2024年7月18日早盘，国债30ETF（511130）高开，盘中震荡走低，下跌0.11%，成交额近9000万，换手率5.78%。
华西证券表示，税期三日，央行逆回购净投放规模分别为1290、6740、2680亿元，累计净投放规模超过万亿元。从资金利率表现来看，税期最后一日，银行间市场的流动性压力依然较大，R001再上1bp至1.99%，R007则小幅下行1bp至1.92%。借贷成本的表现或也在反映，7月税期的资金缺口可能同在万亿元规模。
不过，7天资金利率倒挂隔夜利率也是积极信号，背后可能隐含市场较为乐观的预期，民生银行资金情绪指数自16日以来也连续两日下降，由周初的59.6%降至今日的54.4%。从日内的资金利率走势观察，DR001与GC001双双呈现高开低走特征，早盘DR001维持在1.90%之上，尾盘一度降至1.85%；GC001则开于1.92%，下午3点降至1.80%，全天加权值为1.84%。
以R001作为参考基准，对比历年7月月内资金利率走势来看，今年税期资金其实并未出现超预期收敛。2020-2023年7月的缴税金额分别为1.65、1.87、1.71、1.79万亿元，规模高且相对稳定，税期资金利率高点相较月初变化分别为 33bp、 33bp、-22bp、 18bp，除了2022年的异常宽松外，其余年份的税期额外成本多在20-30bp区间，而今年变化仅为 17bp，仍在合理范围内。
现券方面，17日行情或是16的缩放版本，10点后受到消息面影响，长端利率开始上行，但尾盘市场情绪好转，长端利率再回归下行，10年与30年国债收益率日内波幅均不及1bp，市场再次进入低波状态。重点个券中，10年国债活跃券下行0.3bp至2.26%，30年国债活跃券下行0.3bp至2.46%，10年国开活跃券持稳于2.33%。
近期债市的关注点可能还是落在会议内容通稿上，若政策方向未出现超预期调整，在央行货币调控进一步宽松以前，利率可能会继续维持窄幅震荡状态。
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