在A股市场整体低迷的背景下，银行板块却一枝独秀，年内涨幅高达25.61%，创下历史新高。这一现象引发了市场广泛关注，也让投资者开始重新审视银行股的投资价值。
银行股的高股息率成为吸引力之源
近期，银行股的表现可谓是"一骑绝尘"。Wind数据显示，在申万31个一级行业中，银行板块年内涨幅遥遥领先，达到20%，是唯一实现年内正收益的行业。其中，42家上市银行中，33家银行年内涨幅超过10%，21家超过20%，12家超过30%。南京银行和成都银行的年内涨幅更是高达40.2%和45%。
这波上涨行情的一个重要驱动因素是银行股的高股息率。目前，42家上市银行的平均股息率为4.9%，超过半数A股上市银行的股息率在5%以上，六大行的平均股息率更是高达5.1%。相比之下，十年期国债收益率仅为2.26%。这种高股息率不仅为投资者提供了稳定的现金流，也成为了银行股在市场动荡中的"定海神针"。
华福证券分析师张宇表示："今年以来，银行板块的上涨行情主要有三方面的驱动因素：股息率选股逻辑在板块内的扩散、地产政策的放松，以及市场对于银行净息差下行斜率放缓及基本面即将见底的期待。"
银行业基本面改善预期提振信心
除了高股息率的吸引力，市场对银行业基本面改善的预期也在不断提升。近期，一系列利好政策的出台，如调降存款挂牌利率、降低存款准备金等，都为银行业的发展注入了新的动力。同时，地产政策的放松也有望改善银行业的资产质量。
鑫鼎基金首席经济学家胡宇指出："地产复苏对银行业资产质量的提升会有一定帮助，利率下行对高股息的红利资产来说，是一个非常大的有利背景。从长期来看，银行股有一定的投资价值。"
此外，银行业的盈利能力也在逐步恢复。尽管2024年一季度42家上市银行合计实现的营业收入和归属净利润同比略有下降，但随着经济复苏和各项政策效果的逐步显现，银行业的业绩有望在未来几个季度内企稳回升。
华夏基金认为，随着负债成本趋于下行，银行板块的估值有望进一步修复。目前，42只银行股的PB(LF)为0.58倍，较年初的0.52倍有所提升，但仍处于历史较低水平，存在较大的上升空间。
综上所述，银行板块在今年的强势表现并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。高股息率为投资者提供了稳定的收益保障，而基本面改善的预期则为未来的增长提供了动力。在当前市场环境下，银行股不仅是防御性较强的避风港，也可能成为未来市场反弹的重要力量。对于投资者而言，在关注短期涨幅的同时，更应该关注银行业长期的发展前景和价值。
