日元涨势增强，全球套利交易保持平衡

日元快速上涨打破关键水平，利率预期与干预共振内容导读

• 日元走势综述

• 全球套利交易的影响

• 干预与政治因素

• 利率预期对市场的影响

• 特朗普的观点及其影响

日元走势综述

周三，日元兑美元和其他货币继续快速上涨，突破了关键水平。日元兑美元上涨超过1%，突破了每美元155的关键心理关口，并自3月中旬以来首次突破了100日移动平均线。分析师将这一变化归因于全球套利交易的平仓，这些交易使用日元等低收益货币为高收益货币（如墨西哥比索或澳元和纽元）提供资金。

全球套利交易的影响

这是日元连续第三天上涨，自7月3日跌至近四十年来的最低点以来，日元已上涨近5%。本月早些时候，疑似干预的波动以及前总统特朗普和日本执政党高级成员对日元过度疲软的评论，帮助推动了反弹。

交易员也在猜测日本央行下周可能加息，这将削弱日元作为套利交易融资货币的吸引力。Saxo资本市场的外汇策略主管Charu Chanana在一份报告中写道：“鉴于日元融资的套利交易在过去几年中一直是一种流行策略，日元的上涨可能正在挤压日元空头头寸。”

干预与政治因素

日本超低的利率使得日元近年来成为套利交易的首选融资来源。随着投资者押注日本将进一步加息以及当局可能进一步干预，这种交易正在被解除。Westpac银行的外汇策略主管Richard Franulovich表示：“本周的套利交易平仓更为明显，凸显了短期日元头寸的集中程度，这些头寸现在面临来自日本财务省支持日元的更大压力。”

自民党干事长茂木敏充和数字化转型大臣河野太郎本周呼吁加息以遏制日元疲软。Resona Holdings Inc.的高级策略师Keiichi Iguchi表示：“自民党的河野和茂木的评论增加了对日本央行可能加息的警觉。”

利率预期对市场的影响

预期中的日本央行加息加上本月早些时候的疑似日元干预，可能标志着日元疲软的结束。Charu Chanana指出：“随着美联储放松预期与日本央行可能进一步加息的预期重合，收益率差的潜在变化有利于日元。”

特朗普的观点及其影响

特朗普在接受彭博商业周刊采访时表示，由于日元和人民币的疲软，美国存在“重大货币问题”。这引发了他如果今年赢得选举，可能会采取行动削弱美元的预期。