门头沟和猜想一样砸不动盘、耐心持有现货等轮动

随着市场不确定性消失，比特币价格正在惊人的速度上涨，目前价格已经来到了69400美元，这要归功于机构投资者持续买入比特币，然而以太币上周回调幅度较大，没有出现我们当初预期的ETF 上市行情，反而是由于以太币ETF 在上市第二天经历了1.33 亿美元的资金外流，导致以太币价格下跌了10%，从接近3,500 美元跌至多日低点3,200 美元，导致市场出现较为恐慌的现象，特别是市场普遍预期以太币在现货ETF 上市之后飙涨。

许多交易员采取较高的杠杆合约交易策略，市场杠杆以高的情况下，ETF持有者获利了结的力道大于以太币ETF 资金的买入力道，市场整体资金净流出且市场价格下跌，这次大跌直接导致许多合约部位遭到强制清算，大家对以太币ETF上市的短期效益过于乐观。

我依然看好以太币接下来的价格表现，经过这一轮去杠杆化之后，以太币ETF 这几天的表现其实还算不错，保有一定的交易热度，每日交易量约10 亿美元，虽然相较比特币的热度没有那么高，但是作为第二个上市的基金表现已经相当突出，只是市场当初的期望值过高，看好未来以太币ETF 会继续为市场带来更多资金买盘。昨天文章《以太坊ETF落地，山寨是不是要开始启动了？》也详细写了以太坊ETF通过后给山寨市场带来的具体影响，有兴趣的可以看看。

至于比特币也有不错的上升环境，有两个现象值得关注，第一个是Mt Gox 用户在拿到比特币赔偿款之后，债权人并没有选择大量抛售，不少比例的人继续持有在自己的冷钱包内，显示这些老玩家对比特币的长期价值有信心，先前担忧的大量抛售预期并没有发生。

此外美国大选也正在影响比特币的价格走势，比特币价格上周继续缓涨，主要买盘来自机构投资者陆续进场，比特币ETF 资金几乎都是净流入，金额达到5 亿美元。

比特币卖压趋缓

当然上周也有赔偿款转移而导致市场下跌的情况，但是比特币两天内就反弹回接近新高的位置，未来几个月内Mt Gox 还是会持续分配BTC 与BCH 至债权人的钱包地址，我们还是会看到赔付行动不时发生，每次出现还是可能会引起市场些微的恐慌，很可能被拿来作为清除市场筹码的手段，高杠杆投资人应多加小心，长期我们依然对比特币的价格抱持着高度的信心。

对于Mt. Gox 交易所持续还款的事件，一般投资人并不用太过担心，即使会有些微的抛售压力，但这波出售潮并不会像德国政府先前的操作把所有比特币一口气卖出，进而导致市场大跌，这些收到比特币的用户由于没有短期抛售的急迫性，可以分散在各个时间点长期慢慢地卖出，当前的市场流动性相当充足，分批售出不会对价格造成显著的影响。

加上美国降息已经是确定的趋势，但我们认为目前比特币尚未反应降息利多，等到市场真正降息后，比特币价格很可能再度创下新高，当前比特币的合理价格依然为70,000 美元。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私新

来源：金色财经