昨日（2024年7月29日）市场表现较为疲软，交易量明显萎缩。板块分化依然显著。一方面，公募基金重仓板块如电子板块在赎回压力下承压；另一方面，超跌板块以及近期有政策催化的板块如低空经济和虚拟现实等出现反弹。在上周大幅下跌后，市场波动幅度开始降速，局部机会显现，但中期不确定性依然较大。
截至周一收盘，上证指数报2891.85点，微涨0.03%；深证成指报8514.65点，跌0.96%；创业板指报1635.67点，跌1.26%。同时，上证综合全收益指数实时行情正式发布，收报3200.91点，微涨0.04%，成分股全日成交2601亿元。全收益指数的推出为投资者提供了更全面的市场表现指标，增强了市场信心，尤其在市场波动时提供了一个更加稳定和可靠的参考。
半导体板块方面，昨日表现疲软，成为科创板领跌板块之一。从事件上来看，据媒体消息，美国企业对特定半导体器件及其下游产品提起337调查申请，但与核心个股关联度其实不大。根据盘面走势来看，交易层面的驱动可能更为显著，港股中芯国际下午盘1:30首先出现卖盘驱动板块下行，而后半小时国内A股中芯国际开始放量跟跌，带动其他代工封测，以及SoC设计类公司开始跟随下行，初步估计资金交易驱动的因素较为显著。
7月29日，北京市公共资源交易服务平台官网上发布三条有关“北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目路侧智能感知设备”的中标公示，分别为标段1、标段2及监理。本次披露的招标金额为6.05亿，这仍然是针对“北京市高级别自动驾驶3.0”的订单，与目前市场高度关注的“4.0阶段”招标（即5月末北京发布的99.23亿大单）并无直接关联。有机构认为，从本次招标的项目（路侧感知设备）及7月3日《北京市自动驾驶汽车条例》中规定“本市新建、改建、扩建道路，应当为智能化路侧基础设施预留空间”来看，我们仍然强调路侧基础设施建设是目前车路云中清晰的主线，后续将逐步向云端、车端、通信网方面拓展。建议投资者继续重点关注智能网联汽车这条非常重要的投资主线。
电信ETF基金昨天走势也非常强势，在大盘调整压力之下表现突出。从产品内在的交易结构来看，核心的驱动在于光通讯模块，也就是大家所熟知的海外人工智能主题的国内映射。有机构指出，电信ETF基金当中包含两个主要构成部分，一个是三大运营商为核心的股息红利类资产，这部分的交易逻辑在于红利资产当前处于休整阶段，以解决此前的交易拥挤度，长端利率下行，股息资产分红率提升逻辑，未来股息类资产仍是资本市场当中的重要主线。另一个是光通信为核心的通信设备资产，这部分资产与海外人工智能资本开支与投资构成了强映射，当前市场对于海外人工智能板块的关注度在于资本支出大幅增长，而核心杀手级应用也就是能创造匹配收入的商业模式尚未形成，从而导致人工智能板块的调整，但是对于基础设施的资本支出仍在路上，谷歌明确表示，投资不足的风险大于投资过度的风险，说明产业界仍激进参与基础算力设施的投资，这也是近期英伟达以及光通信强势的产业背景，从投资电信ETF基金的角度来说，我们关注两个议题，一个是股息红利资产何时反弹；另一个是这个星期陆续披露财报的美资公司，资本开支力度和预期如何演变。如果这两个议题都得倒明确肯定答案，对于电信ETF基金，在调整后仍然值得参与配置。
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