ETF观察|业内:下游猪肉需求有保障,猪价有望“阶梯形”上涨,畜牧养殖ETF(516670)阶段份额增幅超55%

文/第三方供稿2024-07-31 10:56:47来源:第三方供稿

中国生猪预警网监测,7月31日全国瘦肉型猪实时出栏均价19.59元/公斤,再度刷新年内新高。

自7月中旬猪价冲破19元/公斤以后,市场始终保持震荡偏强运行,虽然高位涨幅持续受限,但是猪价少有明显回调表现。

养殖端人士表示,一方面受去年下半年母猪存栏加速去化,本月开始生猪供应缺口加大,标猪供应偏少,市场看涨情绪较高;另外一方面本月中下旬以来全国多地持续出现强降雨天气,在一定程度扰乱了正常出栏节奏和区域调运,助推了部分地区猪价的走高。

二级市场方面,猪肉板块早盘反弹,截至发稿,罗牛山涨超5%,梅花生物、普莱柯、中牧股份、大北农等跟涨,畜牧养殖ETF(516670)涨1.5%,实时价格0.611元。

在近期板块调整过程中,主题ETF获资金持续布局。上交所数据显示,自5月22日至7月30日,畜牧养殖ETF(516670)份额累计增长4.71亿份,增幅超55%,合计获得资金净申购3亿元。

针对近期板块表现,浙商证券最新研报指出,从策略、成长、周期三个视角看,生猪板块或兼具“防御、进攻”特征。

该机构指出,策略视角看,在当前宏观需求弱复苏的背景下,市场担忧猪肉需求受到冲击,但从毛白价差来看,即使在炎热的夏季,7月份毛白价差依然坚挺甚至同环比走扩,反映下游猪肉的需求依然有保障。

成长视角看,未来大型猪企的成长空间不仅来自散养户退出,还来自低效劣质的规模产能出清。未来规模猪企之间有望上演“良币驱除劣币”,高成本、低效率的规模产能或将逐渐出清,低成本、高效率的优质产能有望进一步扩张。

周期视角看,继续看好猪价“阶梯形”上涨的大方向,2024年下半年依然是现实纠偏预期的过程。同时,考虑到行业自2023年以来历经1年以上的持续亏损,当前处于资产负债表修复初期,资金紧张或限制行业产能扩张步伐,行业在扭亏后并没有出现大规模补栏母猪的现象,这也意味着未来供给增加的速度可能低于之前周期,猪价高度和持续性有望继续超预期。

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