惊天大逆转!外资拼了
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惊天大逆转!外资拼了

文 / 第三方供稿 来源:第三方供稿

时隔多日,A股三大指数集体迎来难得大涨多个板块强势拉升刺激市场情绪不断螺旋上升。

涨得让人头晕目眩。

截至收盘,沪指收涨2.06%,创业板指大涨3.51%,科创50指数暴涨4.70%,全市超过5000只个股上涨,110多只个股涨幅超过10%,仅有254只下跌,市场成交罕见放量,赚钱效应几乎被拉满。

据说很多人都对今天的A股突然大涨感到有点莫名其妙,但其实除了个别事件刺激外,反弹行情的基础这几日就已经悄然打下了。

问题重点在于,今天的A股大涨,是黎明的开始,还是调整的中继?以及对于一些板块,比如券商,是否等到了“困境反转”?

01 三大重磅原因

今天A股行情有几个让人感到惊喜的表现。

一是,出现了巨额交易增量。今天不仅大盘资金净流入了超237亿元,两市总成交额也来到了9033亿元,比上个交易日一下子激增了3038亿元,幅度超过1/3。

如此巨大的交易量增幅,显著说明市场资金在重新变得活跃,投资者交易情绪在明显提升。这是一个市场重新焕发生机最有力的说明。

不仅于此,今天北向资金也出现了“惊天大逆转”,当日净流入195.8亿元,为4月26日以来新高,一改近两月来频频小幅流出的局面。如此级别的流入规模,在北上资金史上也较为罕见,仅有在A股行情确定出现大利好或拐点时才会出现。

不确定这个增量能维持多久,但叠加近几日持续的资金陆续流入,有了这么多增量,可以为后续的股市走稳或者走强贡献不小的助力基础。

二是,风格切换。本周以来,A股就开始出现以高息股回调,成长股回暖的风格切换行情。今天高股息资产抱团进一步瓦解,在全市场显著大涨的背景下,国有六大行竟然均跌超1%,电信、电力等大权重的高息股也在逆市下跌。

同时,今天的高位股尾盘继续退潮,锦江在线触及跌停,上演天地板,大众公用逼近跌停,国中水务、金龙汽车、大众交通等多只人气股出现明显退潮。

高息股回调和高位股的大跌,显著意味了市场风格的切换。

今年来,高息股作为资金规避市场风险和押注业绩增长获得分红的核心领域,吸引了海量的资金,同时导致高息股积累的涨幅已然很多,三桶油、几大行、煤炭资源等很多行业的周期龙头年内涨幅超过50%甚至翻倍不在少数。

但这也导致了A股其他领域的严重“失血”,进而导致大量原本业绩表现还不至于太差的行业板块个股出现“腰斩式”持续大跌。

近日,投资圈内流传一个很火的观点,大概是说上述提到的那些大权重股涨幅贡献巨大导致A股指数失真,“如果A股沪指剔除这些大权重股,其他五千多只股票对应的沪指可能已经不足2000点”

这个说法真切反映了当前A股市场“高息股过强,中小股过弱”的分化结构问题,尽管这个结构很大程度是由市场资金自行选择形成的,但因为这个结构形成的“马太效应”也确实带来了不良的影响,大量小市值或有潜力的成长股过度失血,会让A股整体的信心持续丧失,不利于对维护金融市场稳定的初衷。

如今,这个显得极端的两极分化行情随着高息股退潮而得到缓解。近几日,中小盘指数表现开始明显强势于大盘指数。

这里并不说高息股会从此瓦解,但确实会有阶段调整和部分资金流出,这些资金会转为流入中小盘,刺激市场交易情绪回暖。

第三,监管部门换人。近日,国务院决定,任命李明为中国证券监督管理委员会副主席,免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。

往期每次证监部门的重要人员更替,都会给市场带来非常的巨大关注,市场也基本都会出现阶段性的大涨行情。

今年2月23日,在中国证监会召开的新闻发布会上,时任证监会首席检查官、稽查局局长李明表示,证监会将多措并举,进一步加大对上市公司欺诈发行、财务造假,以及大股东违规占用等违法行为的打击力度。证监会将持续投入更大人力、物力,通过年报审阅、公司历史数据对比、行业数据对比、重大舆情监测、投诉举报处置等多元化渠道识别造假线索,并通过现场检查核实验证,进一步提升线索发现能力。同时紧盯上市公司滥用会计政策调节利润等恶劣行为,不让造假者“瞒天过海”“蒙混过关”。

以此,很多投资者都对其寄予了“严守上市公司质量关”的深切期望,这或许也是今天市场情绪突然显著高涨的一个重要原因。

02 券商为什么领涨?

今天还有一个让人惊喜的表现——牛市旗手的券商领涨。

今天券商、生物医药、软件、消费、半导体等板块涨幅居前,其中券商板块主力资金明显流入,成交额规模也显著放大,是今天最活跃也最受关注的重点大板块。

证券ETF易方达(512570)收盘大涨了5.33%,板块中首创证券、太平洋证券、天风证券近10只个股涨停,同时港股的众多券商也涨幅亮眼,不少A H券商的港股涨幅甚至还强过A股,香港证券ETF(513090)涨4.59%。

券商的大涨,除了上述提到的几大原因,还有个关键刺激是“券商合并”传闻,有市场传言称“中金公司和银河证券合并已获批”。

随后,中金公司、中国银河股价双双异动,带动券商板块整体大涨。尽管相关人士回应称:“没听说这样的消息,不知道为什么有传言但市场先相信了。

券商重组是近两年一个很重要的政策主线之一,监管层面很早就明确支持打造金融国家队,推动头部证券公司做强做优。

比如今年4月12日,国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及一系列配套政策中就明确,支持头部证券公司通过并购重组迅速扩大规模、增强实力,提升在资本市场中的话语权和影响力,从而形成更加健康、有序的市场竞争格局。

在此背景下,市场多次出现券商合并的传闻,今年初就传闻国泰君安将与海通证券合并,以打造券商行业的“超级航母”。还有国联证券收购民生证券、浙商证券收购国都证券等。这些传闻反映了券商行业整合的趋势和市场对大型券商的期待。

而每次出现这类传闻,券商板块都会迎来一轮集体大涨行情。

目前不知道这一波券商大涨行情能走多远,但从行业的基本面来判断,未来表现也值得关注一下。

今年以来,由于市场遇冷交易萎缩,同时监管层对转融券、IPO、量化交易等监管趋严格,券商的业务也受到了冲击。

上半年A股大部分券商的业绩出现了同步下降,根据披露的中报数据显示基本面确实还在承压。

但同时券商板块也跟着大幅下跌,整体估值和机构配置都处在了历史底部,目前A股千亿市值的头部券商估值普遍仅有十几倍,目前A股券商整体的市净率仅为1.12倍,香港证券的PB更低,仅有0.47倍,都相对处于历史低位。可以说是跌出了较强安全边际和配置性价比。

下半年来看,随着市场逐渐预期回稳,股融节奏逐步回归、债融保持旺盛,叠加去年和今年上半年形成的低基数低估值效应,下半年的业绩修复契机还是比较值得期待的。

所以如果看好这个行业,不妨关注券商中有重组预期传闻,或者估值已经显著较低(尤其是1倍PB左右的头部券商)。如果个股不好挖掘,可以关注相关的ETF。

比如证券ETF易方达(512570),这个ETF的重仓股中包括了中信证券、海通证券、华泰证券等头部巨头,也包括了多家有过“券商合并”传闻的券商,还包括了互联网券商“一哥”的东方财富。这样一键投资全体证券龙头,更具有稳健性。

当然,港股的券商也值得关注,比如香港证券ETF(513090),跟踪指数为中证香港证券投资主题指数,是全市场唯一的一只跟踪该指数的ETF,也是今年资金最为青睐的证券主题ETF(年初至今资金净流入规模高达10.3亿元,为证券主题净流入规模最多)。

香港证券ETF可以T 0交易,年初至今日均成交额6.3亿元,流动性足够好,其管理费率仅有0.15%,托管费率0.05%,投资成本低,性价比也是杠杠的。

03 尾声

其实对于今天的股市大涨,抛开上述提到的原因,市场本身也有一些底层逻辑在持续默默努力形成支撑。

比如经历三年回调,A股和港股的估值都已经显著处于低位,有反弹需求。尤其今年5月底来,A股的跌幅过大,很多行业“茅”相继失守平台调整区间再坠入跌势,PE估值跌到剩下十几倍甚至个位数的都不在少数,甚至茅台都差点扛不住了。但也是这个时候,市场对于重大利好的刺激反应会很大。

更底层的支撑在于,这两年来高层持续关切金融市场表现,把“活跃资本市场,提振投资者信心”当做重要工作抓手,监管部门也不断响应投资者的呼声,对转融券、IPO、高频量化交易采取严格监管措施。这些市场制度改革短期可能会看不出政策效果,但对A股的长期是有巨大利好的。

尽管目前主导国内股票市场的另一个关键基础要素——经济,还未看到完全的强势复苏态势,但长期下跌的股票市场已经对此给出足够定价。毕竟承受的代价总是要有个底,不可能跌到“一文不值”。

而如果到时候国内股市真的开始迎来了困境反转,那么作为牛市旗手的券商,将是一个具备高确定性高反弹空间的优秀板块。所以现在国内股市迎来“黎明时刻”之际,不妨也关注一下券商板块,尤其是类似证券ETF易方达(512570)、香港证券ETF(513090)这类的基金。(全文完)

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