对冲基金首次转为做多日元，外汇市场波动引发套利交易变化

对冲基金首次转为做多日元内容导读

• 对冲基金转向做多日元

• 日元套利交易的变化

• 市场预期与宏观经济数据

• 编辑总结

对冲基金转向做多日元

自2021年以来，对冲基金首次转向做多日元，标志着在外汇市场的大幅波动之后，投资者对日元的态度发生了显著变化。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至8月13日的最新数据，投机交易员总体上开始为日元的上涨做准备。这一变化显示了这些交易员在7月初的极端负面情绪的急剧转变。CFTC数据显示，杠杆基金当前持有86份价值约700万美元的合约，这些合约与押注日元升值相关。

在头寸调整之前，日元因市场对日本央行将继续加息的预期而上涨。尽管日本央行官员后来冷却了这些加息预期，但这种波动导致投资者退出了所谓的日元套利交易（carry trade），即在日本低利率环境下借入资金，购买收益率较高的海外资产。自7月初以来，日元兑美元已升值约9%，表现优于10国集团（G10）所有其他货币。

日元套利交易的变化

最新数据显示，与一周前投机交易员持有的约2万份押注日元走软的合约相比，这些交易员的持仓已经出现了显著变化。自7月初以来，这些交易员开始减少他们的看跌情绪。Manulife Investment Management的高级投资组合经理Nathan Thooft表示：“目前看来，日元套利头寸的解除趋势仍在继续。然而，考虑到波动水平的回升，我预计会有一些做空日元的仓位增加。”

周五日元兑美元汇率上涨超过1%。尽管如此，本周日元兑美元总体上走弱，这促使一些基金经理重新参与以日元为中心的套利交易。日本的利率水平仍低于美国。青空银行首席市场策略师Akira Moroga在CFTC报告发布前表示：“假设日元卖出仓位会像过去那样不断增加的情景已经变得困难。出清仓位可能会支撑日元，恐慌性的仓位调整预计将结束，投资者也将重新努力买入日元。”

市场预期与宏观经济数据

交易员们正在密切关注美国宏观经济数据，以判断美联储降息的时机和速度。同时，他们也在等待美联储主席鲍威尔下周五就经济前景发表讲话。此外，日本央行行长植田和男将于8月23日在日本国会发表讲话，可能会进一步明确未来的利率路径。这些重要讲话和数据将对未来的日元汇率走势产生重要影响。

编辑总结

近期对冲基金首次转向做多日元，反映了外汇市场对日元的看法发生了显著变化。市场对日元的积极预期受到货币政策波动和套利交易变化的驱动。尽管当前日元表现强劲，但投资者对未来日元走势持谨慎态度，密切关注即将发布的宏观经济数据和央行政策动向。这一转变展示了市场对日元汇率的复杂预期，投资者需要关注政策变化和市场波动，以做出相应的调整。