下沉消费上升之际，汇通达网络(9878.HK)等加速释放潜力与价值

在当前宏观经济环境中，扩大内需的战略重要性不言而喻，激活有效需求、以提振消费为重点扩大内需的大势也愈发明确。这同样揭示机遇所在，笔者看来其可能意味着下沉消费市场大有可为，有望成为“主战场”，随之相关ToB服务赛道潜力或将加速释放，汇通达网络等企业值得重点关注。

增速与规模兼具，彰显主战场潜质

过去几年，随着我国统筹城乡融合与区域协调发展等，很多非一线城市及乡村地区得到更多发展机遇，实现更健康的经济增长，当地居民收入与消费能力也相应提升。叠加互联网普及与基础设施完善，共同触发了下沉消费市场发展的加速键。

如今的下沉消费市场，可以用“增长更快 天花板高”来形容。从增速上看，今年前7个月，二三线城市消费增速相对较快；乡村消费增速比城镇高出1.1个百分点，7月单月高出2.2个百分点。市场规模由此稳步扩大，并且国内下沉市场坐拥10亿消费者，消费结构整体呈现升级趋势，提供广阔的发展空间。

麦肯锡也在报告中预测，到2030年，中国超过66%的个人消费增长将来自下沉市场。

这意味着下沉市场日益成为推动消费和经济发展的新动力和主战场，政策端、市场端势必会深度聚焦挖掘这一市场。

与此同时，下沉市场长期存在分散、熟人社会、注重实体购物体验等特点，依然缺乏高质量供给，而且不能照搬大城市模式。即传统电商难以完全下沉，需要拥抱新模式、新业态。

其中关键的一点是，下沉市场线下零售业态中70%的B端小店是夫妻店，这一形式在熟人社会具有触达消费者的先天优势，长期来看仍较难替代，但在供应链、数字化方面短板明显，需要借助平台力量。这种需求庞大且刚性。

由此，谁能够提供承接产能下沉的高效平台，谁就能够获得更大的成长空间。尤其，下沉零售ToB服务市场发展确定性较高，亦将兼具增速与规模。

高效平台渐成，增强两端吸引力

聚焦市场参与者，汇通达网络深入理解并赋能乡镇夫妻店，直切关键细分市场，无疑是不容忽视的一位。

根据经营模式划分，汇通达网络定位线上线下全链路赋能型服务商，不仅覆盖品类丰富，排名业内第一，在三高品类上形成优势，还推动了B2F反向定制，提供数字化工具、营销培训等支持，有效解决夫妻店的供应链、数字化需求痛点，帮助夫妻店转型升级，提升经营效率和盈利能力。

来源：各企业官网、头豹研究院编辑整理

业务规模方面，汇通达网络位列“第一梯队”，交易规模领先，并构建起了庞大的会员店网络。这也使其更有能力承接产能下沉，帮助品牌更好地匹配下沉消费者。

结合上半年表现来看，汇通达网络亦继续夯实赋能与规模优势，提升平台效益。

数据显示，上半年汇通达网络交易板块收入为323.9亿元，服务板块收入为3.8亿元，累计SaaS 订阅用户及付费用户数量分别同比增长5.1%、28.8%。截至上半年末，汇通达网络累计注册会员零售门店超24.6万家，同比增长13.2%，活跃会员零售门店超9.2万家，同比增长19.3%，整个业务生态愈发壮大且具有活力。

从业务布局上看，汇通达网络积极寻求变革，全力推动打造更自主可控的供应链能力，升级SaaS 产品，进一步提升客户服务价值、平台化能力。并且，值得留意的是，这一过程同步带动其模式转向高价值及高利润。

期内，汇通达网络深化与各行业TOP品牌的合作，如格力、美的、Apple、比亚迪等，以及拓展与资源型企业、地区零售企业的合作。同时，汇通达网络继续推进产销一体化与自有品牌，落地以需定采、定进、定产的B2F模式，实现“阿尔蒂沙”空调的量产；布局新行业、新品类，包括在日化行业拓展个人护理、家居清洁、美妆等高毛利品类。

汇通达网络还围绕“爆品 AI”对系统工具进行研发升级，坚持深入一线，组织开展高频、有效的培训和活动等，进而为会员店提供更高效的全链路赋能。

这也将持续增强其对供需两端的吸引力，形成经营正向循环，决定其真正能够实现可持续发展，作为一个承接产能下沉的坚实平台而获取不可估量的成长空间。

总的来说，宏观经济的结构变化正在引领一个新的商业时代，汇通达网络的战略或许更契合这个时代。而且其平台特征愈发清晰，平台能力不断增强，为长远发展铺设了稳固的基石，亦有望在新的价值体系中占据有利位置，未来更值期待。