美國利率期權市場動態：市場預期與交易活動分析
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市場預期
美國利率期權市場的交易者仍然押注於今年至少會有一次超大幅度的美聯儲降息——不過可能不會在11月5日的美國大選之前實現。
在下周的美聯儲政策會議之前，利率掉期市場反映了對25個基點降息的預期，而超大幅度降息的可能性則較小。不過，從更遠的時間來看，情況有所不同。
交易活動
最近與隔夜擔保融資利率（SOFR）相關的期權活動顯示，交易者越來越傾向於在1月29日的政策決定之前預期中央銀行將降息約150個基點。這與掉期市場當前的定價相同。
為了實現這一降息幅度，除非在會議之間采取措施，否則官員們需要在未來四次會議中的兩次至少實施半點的降息，這超出了標準的25個基點。
關鍵事件
幾周前，交易者們曾集中押注於本月或更早的半點降息，擔心美國勞動力市場惡化會迫使美聯儲迅速采取行動應對衰退威脅。然而，自那以來的數據在一定程度上緩解了這些擔憂，交易者仍然押注於美聯儲可能需要盡快采取大動作。
即使下周進行25個基點的降息也將是一個重要的里程碑，標誌着美聯儲在經曆了兩年多的緊縮政策後轉向貨幣寬松。這一決策將在以下三個可能影響市場的事件之後公布：美國副總統卡馬拉·哈里斯與前總統特朗普的辯論、美國通脹數據。
投資者情緒
已經出現了國債的上漲，交易者們在加固對即將到來的美聯儲降息的預期，這導致收益率急劇下降。
在期權市場中，周一的交易中出現了一筆900萬美元的交易，旨在增加到2025年3月政策會議之前的降息預期，同時還有350萬美元的“溢價交易”目標是至少一次半點降息。
市場前景
在收益率期貨市場中，交易者們在關鍵就業報告後重新建立了看漲押注。投資者們在9月3日之前的一周中恢複了國債期貨的多頭頭寸，盡管在此之前經曆了幾周的去杠杆和清算。
根據Citigroup Inc.策略師David Bieber的周二報告，在FOMC會議之前，長期持有者可能面臨利潤鎖定的風險。
來源：今日美股網
