Solana 2024年第三季度生态系统概览

作者：nsights4vc 来源：substack 翻译：善欧巴，金色财经

Solana 的市值约为 630 亿美元，是领先的区块链平台之一。它已成为引入链下用户的首选，尤其是在去中心化物理基础设施网络 (DePIN)、移动应用程序和支付等领域。在之前的文章中，我们重点介绍了基于 Solana 构建的 DePIN，包括Helium和Hivemapper。

Solana 在过去一年中取得了长足进步，尤其是在 Visa 宣布计划扩展 Solana 区块链上的稳定币功能后，其原生代币价格飙升。在 2024 年共识大会上，PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) 透露，PayPal USD (PYUSD) 现已在 Solana 上可用，这使得 PayPal 的稳定币使用起来更快、更具成本效益（目前，PYUSD 的市值为 8.2783 亿美元，其中 58.3% 在 Solana 上，41.7% 在以太坊上）。

核心团队：

• 创始人兼首席执行官：Anatoly Yakovenko

• 联合创始人：Raj Gokal

• 联合创始人兼首席技术官：Greg Fitzgerald

• 联合创始人：Stephen Akridge

• 联合创始人兼首席科学家：Eric Williams

Solana 融资洞察 - 总融资额：3.5955 亿美元

融资轮次：

• 种子轮：日期： 2018 年第一季度 | 融资金额： 317 万美元 |价格： 0.04 美元

• 私募轮：日期： 2018 年第二季度 | 募资金额： 1263 万美元 |价格： 0.2 美元

  主要的投资者： Jump Crypto、BlockTower Capital、Distributed Global、Reciprocal Ventures 等。

• A 轮融资：日期： 2019 年第二季度 | 融资金额： 2000 万美元

  主要的投资者： Multicoin Capital  （领投）、 Distributed Global、Slow Ventures、RockawayX、NGC Ventures、Blockchange Ventures 等。

• 验证轮：日期： 2019 年第三季度 | 募集金额： 570 万美元 |价格： 0.225 美元

• 私募/预售：日期： 2020 年 1 月 2 日 | 募资金额： 229 万美元 |价格： 0.250 美元

• 战略轮：日期： 2020 年第一季度 | 募资金额： 229 万美元 |价格： 0.25 美元

• ICO：日期： 2020 年 3 月 23 日 | 募集金额： 176 万美元 |价格： 0.220 美元 | 平台： Coinlist

• TGE 和分发：日期： 2020 年 4 月 10 日 | 上市价格： 0.67 美元

• 未披露轮次：日期： 2021 年 6 月 9 日 | 融资金额： 3.14 亿美元

  主要的投资者： Andreessen Horowitz（a16z）  （领投）、 Polychain Capital  （领投）、 Multicoin Capital、CMS Holdings、Ryze Labs（Sino Global Capital）、Alameda Research、Jump Trading 等。

Solana（SOL）代币经济学（2024 年 9 月 12 日）

• SOL 总供应量：584,294,896 SOL

• 流通供应量：467,932,073 SOL（80.1%）

• 非流通供应量：116,362,823 SOL（19.9%）

• 市值：633 亿美元（总体排名第 5 ，占加密货币总市场（2.04 万亿美元）的3.104% ）

• 质押供应量：383,399,756.5 SOL（占总供应量的 65.6％）

• 锁定质押 SOL ：48,163,740.1 SOL （占总质押量的 12.6%）

• 通胀率：当前通胀率5.036%，每年减少15%，最终通胀率为1.5%

• 供应动态：质押的 SOL 包括活跃资产和未质押资产；锁定的资产会被暂时冻结至特定日期，通常是 Solana 基金会和 Solana 实验室的投资或赠款的一部分。

• 费用结构：50％的交易费用被销毁；剩余部分作为区块奖励给验证者。

Solana 的通胀机制

代币发行和减持Solana 的 SOL 代币通过两种主要机制引入：创世区块和协议通胀（质押奖励）。相反，SOL 代币主要通过交易费销毁从流通中移除。通胀计划由三个参数控制：初始通胀率为 8%，通货紧缩率为 -15%，长期通胀率为 1.5%。当前通胀率为 5.07%，Solana 的通胀始于 2021 年 2 月的第 150 个epoch。

对网络参与者的影响权益证明 (PoS) 通胀本质上将财富从非质押者转移到质押者，有效地稀释了非质押者的持股价值，同时奖励了参与质押的人。Solana 保持着 65% 的高质押率，与其他网络相比，这一水平相当高。截至目前，约有 3.8 亿 SOL 被质押，并且在各个时期都有显著的变化。

质押收益率计算

质押收益率受通货膨胀率、验证者正常运行时间、佣金率和质押的 SOL 百分比影响。公式为： 

费用销毁和去通胀因素：

交易费销毁、大幅削减和其他与用户相关的损失都会加剧通货紧缩压力，尽管影响不大。交易费销毁占质押奖励的比例在 2024 年 3 月达到峰值 7.8%，但最近平均为 3.2%。在 SIMD-96 实施后，这些销毁的影响将变得微不足道。尽管可能出现大幅削减，但这种情况很少见，目前并不是一个重要的通货紧缩因素。

税收和市场影响：

在许多司法管辖区，获得通胀奖励可能是一项应税事件，这可能会导致需要承担税负的质押者产生抛售压力。此外，PoS 通胀可能会对 SOL 的价格造成持续的下行压力，影响公平价格比较和网络经济。

验证者收入和通胀依赖性：

验证者传统上依赖通胀佣金，但最近替代收入来源（如 MEV（最大可提取价值）和区块奖励）的增长为可持续收入提供了新的途径。这些替代来源的长期可持续性仍不确定。

通胀参数和情景（来源：Helius ）

Solana 的通胀目前由初始通胀率 8%、通货紧缩率 -15% 和长期通胀率 1.5% 指导。截至 2024 年 9 月，当前通胀率约为 5%，总供应量为 5.84 亿 SOL。提出了四种方案来探索潜在的变化：

• 情景 A： 通货紧缩率从 -15% 翻倍至 -30%。

• 情景B： 长期通胀率从1.5%减半至0.75%。

• 情景 C： 立即将当前通胀率从 5% 减半至 2.5%。

• 情景 D： 将当前通胀率减半，将通货紧缩率加倍，将长期通胀率减半。

对供应和价格的影响：

在接下来的八年里：

• 情景 A： 总供应量减少 5.3%（至 6.78 亿 SOL）。

• 情景 B： 影响最小，仅减少 100 万 SOL 供应量。

• 情景 C： 总供应量减少 7.3%（至 6.64 亿 SOL）。

• 情景 D： 总供应量减少 12.2%（至 6.29 亿 SOL）。

假设起始价格为每 SOL 150 美元，并保持其他变量不变：

• 基线： 当前通货膨胀计划将价格降低 18.5% 至 122.25 美元。

• 场景 A： 价格降低 13.93% 至 129.10 美元。

• 场景 C： 价格降低 12.07% 至 131.90 美元。

• 场景D： 价格降低7.26%至139.10美元。

架构

Solana 是一种高性能区块链，专为速度、效率和可扩展性而设计。它支持每秒数千笔交易，延迟低且费用极低，出块时间为 400 毫秒，成本仅为几分之一美分。本报告探讨了 Solana 的机制和架构，强调了其在统一生态系统中无缝扩展和交互的能力。

编程语言

Solana 主要将 Rust 用于智能合约，因为它具有并发性、内存安全性和低级控制，可确保代码安全且可预测。虽然 Rust 是主要语言，但 Solana 支持所有与 LLVM 兼容的语言，例如 C 和 C ，从而允许更广泛的开发人员参与。对于客户端开发，Solana 提供 Java、C#、Python、Go 和 Kotlin 的 SDK，通过 JSON RPC API 促进与 Solana 网络的通信。这种多样化的语言支持增强了开发人员的可访问性和灵活性。

机制与架构

Solana 的架构利用统一、可组合的生态系统，将所有应用程序集成到单个区块链上。这种设计避免了对桥梁、单独的链 ID 或流动性碎片化的需求，从而增强了用户体验并简化了应用程序之间的交互。区块链的性能源于其充分利用硬件功能的能力，确保软件能够随着硬件的进步而扩展。

Solana 的交易流程始于用户向领导者提交交易，领导者将交易编译成区块并传播到网络以供其他验证者执行和确认。核心协议变更通过 Solana 改进文档 (SIMD) 进行管理，并经过社区审查和投票。

交易生命周期

Solana 交易是区块链内更改状态的唯一方法。每笔交易或“交易消息”都包含标头、帐户地址、最近的区块哈希和指令。交易是原子的，可确保交易中的所有操作完全成功或失败。该结构允许通过要求事先列出帐户来进行预定义优化，从而促进无冲突的交易并行执行。

Solana 采用Ed25519椭圆曲线加密技术来处理公私钥对，确保强大的安全性和高效的交易签名。钱包生成密钥对，其中公钥用作区块链上的帐户标识符，私钥用于授权。交易使用私钥签名，确保完整性和真实性，然后使用公钥进行验证。

网络操作

Solana 采用基于领导者的方法，没有内存池，指定特定的验证者作为领导者，在固定的时间段（400 毫秒）内处理交易。验证者是根据权益来选择的，他们根据预定的时间表轮换角色，从而增强了系统的去中心化和安全性。

该网络采用权益加权服务质量 (SWQoS) 来优先处理来自权益验证者的交易，从而减少垃圾邮件和 Sybil 攻击的影响。SWQoS 为通过权益验证者路由的交易保留 80% 的领导者容量，其余部分分配给非权益节点。

可扩展性增强

最近的扩展解决方案（例如 SVM 汇总和 ZK 压缩）正在开发中，以进一步增强 Solana 的性能，尽管它们仍处于采用的早期阶段。区块链采用 QUIC 网络协议可实现高效、安全和可扩展的交易消息传输，从而满足高吞吐量需求。

共识和区块生成

Solana 的共识机制采用连续区块构建，领导者在其时段内实时构建和广播区块。这种方法可以减少延迟并优化交易处理。验证器的交易处理单元 (TPU) 管理区块创建，尽可能并行执行交易以最大限度地提高吞吐量和效率。

历史证明（PoH）

历史证明机制的详细描述可以在 Solana 白皮书中找到。

历史证明 (PoH) 是 Solana 的一个关键功能，它充当加密时钟，通过建立可验证的事件顺序来实现网络同步。与工作量证明等共识算法不同，PoH 不是用于达成共识，而是用于提供验证者用来对交易进行排序并遵守领导者时间表的时间参考。

PoH 通过连续计算 SHA-256 哈希链来运行，其中每个哈希都取决于前一个哈希的输出。必须按顺序计算此序列，从而创建“微工作量证明”。验证者运行生成这些哈希的 PoH 服务，这些哈希很难生成，但其他验证者很容易验证。通过将交易数据嵌入此哈希链，PoH 会为交易添加时间戳，证明交易发生的顺序并防止验证者操纵区块序列。

机制与功能

每个 Solana 验证器都会持续运行 PoH 服务，按顺序进行哈希运算以维护加密时间戳的账本。当当前领导者处理新交易时，这些交易将与当前 PoH 哈希相结合，更新链并将交易嵌入加密时间轴。此过程可确保领导者无法操纵交易的时间或顺序。

在每个 400 毫秒的区块中，PoH 流包含大约 800,000 个哈希值和“滴答”，以 6.25 毫秒的间隔标记时间的流逝。这些滴答可作为活跃度的证据，并维持网络运行的节奏。即使不担任领导者，验证者也会保持其 PoH 时钟运行，以与网络的其余部分同步并确保遵守领导者时间表。

账户模型

Solana 的状态管理依赖于帐户数据库 AccountsDB，该数据库的结构为一个大型键值存储，其中键是帐户地址，值是相应的数据。 Solana 帐户可以有多种类型：

• 用户账户：代表拥有私钥的个人用户。

• 数据账户：存储状态信息，例如代币余额。

• 程序帐户：包含特定程序的可执行字节码。

• 原生程序帐户：执行核心网络功能。

Solana 通过保持程序帐户不变来区分代码和状态，而状态则存储在单独的帐户中。这种分离允许高效的状态管理和 Solana 架构独有的优化。

程序与状态管理

Solana 上的程序是用 Rust 等语言编写的，用于操作帐户数据，但它们不会在自身中存储状态。相反，程序与程序派生地址 (PDA) 交互，PDA 是没有私钥并由程序控制的特殊帐户。PDA 确保只有关联程序才能修改状态，从而增强安全性和对状态更改的程序控制。

租金和账户管理

为了缓解状态膨胀，Solana 实施了一种租金机制，要求账户维持最低 SOL 余额。不再需要时可以关闭账户，将租金余额返还给用户。这种方法鼓励有效利用状态，并阻止不必要的账户无限期地保持打开状态。

Turbine：数据传播

Turbine 是 Solana 的数据传播协议，灵感来自 BitTorrent。它将交易数据分解成称为“碎片”的小数据包，然后以结构化的方式在网络上传播。碎片被分组为批次并通过 Turbine Tree 进行广播，其中验证器按层组织以将碎片中继给其他人。这减少了领导者的数据负载并提高了网络有效分发区块的能力。

共识：Tower BFT

Solana 使用 Tower BFT，这是实用拜占庭容错 (PBFT) 的自定义实现，由 PoH 的同步时钟增强。这种方法减少了共识期间的通信开销，因为验证者依赖于 PoH 中预先设定的交易顺序，而不是多轮消息传递。验证者使用正确投票获得的积分对区块进行投票，系统确保验证者在最短时间内坚持他们选择的分叉，从而最大限度地降低分叉的可能性。

Gossip和存档

Solana 的Gossip网络充当控制平面，传播关键元数据并确保节点能够在整个网络中进行通信和同步状态。档案节点维护网络的历史记录，并将数据存储在仓库节点中，以确保过去交易的可用性。

经济学和 Jito

Solana 的经济模型包括基于通胀的质押奖励，验证者通过参与共识和生成区块来赚取 SOL。区块奖励包括交易费，部分被销毁，部分奖励给生产领导者。Liquid 质押使 SOL 持有者能够将其代币质押在池中，接收可在应用程序之间交易或使用的 Liquid 质押代币 (LST)，同时获得质押奖励。

Jito 客户端被 Solana 验证者广泛采用，它通过实施协议外的区块空间拍卖系统来增强经济激励，允许通过小费和标准交易费来优先处理交易。这大大提高了验证者奖励，并促进了 Jito 客户端在 Solana 网络中的广泛采用。

Solana 虚拟机 (SVM)

Solana 虚拟机 (SVM) 是一个创新框架，旨在管理 Solana 区块链中的最大可提取值 (MEV)。MEV 涉及通过对交易进行重新排序、包括或排除在区块之外来从交易中提取额外价值。SVM 提供技术和协议来检测、分析和管理 MEV 活动，从而提高 Solana 生态系统的效率、公平性和安全性。

SVM 与以太坊虚拟机 (EVM) 在智能合约执行和交易处理方面有所不同。在 SVM 中，每个验证器单独执行智能合约，从而实现高交易吞吐量。相比之下，EVM 需要节点共识才能执行，因此处理速度较慢。此外，Solana 的并行处理模型可以同时执行多个交易，而以太坊的顺序模型一次处理一个交易，这使得 Solana 更快、更高效。

SVM 的目的和重要性

SVM 旨在通过提供一种结构化方法来防止交易排序和区块验证中的操纵，从而解决 MEV 问题。这对于维护 Solana 上金融互动的完整性、保护用户免受抢先交易等行为的影响以及增强网络的可信度至关重要。鉴于 Solana 的高交易吞吐量，有效的 MEV 管理对于防止可能损害普通用户的快速价值提取至关重要。

定义 Solana 虚拟机

在 Solana 生态系统中，人们对 SVM 的看法有所不同。一些人认为它涵盖了完整的交易处理管道，包括验证器运行时和程序执行，而另一些人则关注负责执行程序的较低级别的 eBPF 虚拟机。通常，SVM 被理解为一个综合系统，涉及 Agave 验证器的 Bank 组件，该组件管理每个时隙的状态。SVM 以批处理方式处理交易，每个批处理包含针对特定程序的指令，并使用缓存机制来优化执行效率。

SVM 的机会

SVM 的解耦且定义明确的接口允许 Solana 验证器之外的各种应用程序，包括：

• 链下服务： 模拟 Solana 的链下交易处理以进行模拟和测试。

• 轻量级客户端： 为轻量级客户端提供欺诈证明，增强可扩展性和安全性。

• 状态通道： 使用基于 SVM 的状态通道管理点对点连接，并将最终结果发布到主链。

• Rollups： 作为 Rollups 的执行层，以增强可扩展性，而无需完整的共识协议开销。

• Avalanche 子网： 与 Avalanche 模块集成，实现共识和联网。

• 扩展SVM： 针对特定协议的定制SVM单元，增强灵活性。

SVM 现在可通过 solana-svm Rust 包使用，支持各种应用程序并推动 Solana 生态系统内的创新。

FTX

然而，Solana 在 FTX 崩溃后面临挑战，这个与其生态系统紧密相连的重要实体出现了问题。FTX 的创始人 Sam Bankman-Fried (SBF) 是 Solana 的主要支持者，将 Serum DEX 等传统上与以太坊相关的项目引入 Solana。在 SBF 的影响下，FTX 成为全球最大的中心化交易所之一，进一步提高了 Solana 的知名度。不幸的是，FTX 滥用公司资产和客户存款进行高风险投资，最终导致其崩溃，这给与 FTX 有联系的 Solana 生态系统带来了重大风险。9 月 12 日，FTX/Alameda Research 解除了价值 2400 万美元的 $SOL 质押，Solscan 数据显示该钱包仍持有超过 10 亿美元的 $SOL，包括质押和锁定的代币。尽管面临这些挑战，与 Solana 理念一致的核心开发者社区仍保持承诺。Solana 通过增强网络稳定性、创建更友好的开发环境并解决技术问题来恢复社区信任。

基于 Solana 区块链的精选项目

1. Neon EVM：  Neon EVM 允许基于以太坊的应用程序在 Solana 上运行，提供更快的处理速度、更低的成本以及对 Solana 并行处理的访问。

2. Eclipse： 利用 Solana 的 SVM 的以太坊第 2 层解决方案，使用以太坊进行结算并使用零知识证明来确保安全。

3. Nitro： 连接 Solana 与 Cosmos 和 IBC 生态系统的桥梁，增强互操作性和流动性访问。

4. Wormhole： 跨链桥，可实现跨多个区块链（包括 Solana）的无缝资产和消息传输。

5. Allbridge： 跨链桥，促进 Solana 与其他区块链之间的资产转移，增强 Solana 的互操作性。

6. LI.FI： 一种流动性聚合协议，集成多种桥接解决方案和 DEX 聚合器，用于跨网络交换。

DePIN 项目

1. Helium ： 一个使用 Solana 实现可扩展性的去中心化无线网络，支持物联网设备并提供经济高效的连接解决方案。

2. Hivemapper ： 一个去中心化的地图网络，使用行车记录仪提供实时道路图像的用户将获得代币奖励。

3. Render Network 和 io.net：Solana 上的分布式 GPU 计算网络，用于 3D 渲染和 AI 任务，提供可扩展且经济高效的计算能力。

4. IoTeX： 一个将智能设备和现实世界的数据连接到区块链的Web3基础设施平台，提高数据的准确性和实用性。

5. Teleport：  Solana 上的去中心化拼车服务，通过基于区块链的协议为司机提供更低的成本和更高的收入。

DeFi项目

1. Marinade Finance：  Solana 上的流动性质押平台，允许用户获得质押奖励，同时通过 mSOL 代币保持流动性。

2. Jito： 一种通过流动性质押优化 MEV 利润的协议，旨在实现 Solana 生态系统中的无需许可的运行。

3. Sanctum：  Solana 上流动性质押代币的流动性共享解决方案，可实现无缝交互和创收。

4. Drift Protocol：  Solana 上的去中心化交易平台，提供现货和永续交易以及实时价格更新。

5. Jupiter：  Solana 领先的 DEX 聚合器，提供高效的交易路线、限价订单和永续交易。

6. Zeta Markets：  Solana 上的去中心化衍生品交易协议，支持期权和期货交易。

7. marginfi： 一种去中心化的借贷协议，可在 Solana 上的各种 DeFi 协议中提供综合金融活动。

8. Kamino： 一个用于战略金融活动的 DeFi 平台，包括借贷、流动性提供和投资组合管理。

9. Parcl： 一个使用数据馈送跟踪房地产价格的部分房地产投资平台。

其他项目（NFT 和 Memecoins 等）

1. Magic Eden：  Solana 上领先的 NFT 市场，支持多条链并提供用户友好的界面和低费用。

2. Tensor： 专为专业 NFT 交易者设计市场，集成 AMM 和实时数据功能。

3. Metaplex： 一个提供在 Solana 上创建、销售和管理数字资产的工具的平台。

4. DRiP： 一个 NFT 投放平台，以实惠的铸币和免费的 NFT 艺术铸币支持 Solana 上的新艺术家。

5. TipLink： 一种轻量级钱包，可通过链接或二维码轻松转移资产，可通过 Gmail 或 Solana 帐户访问。

6. Solchat：  Solana 上用于链上消息传递和 P2P 通话的通信协议，预计将与 Solana 的移动生态系统相结合。

7. Dialect： 一种去中心化的消息传递协议，支持通过 Solana 上的消息进行代币传输。

8. Mad Lads：  Coral 的 xNFT 系列探索 NFT 作为去中心化应用程序，振兴 Solana 社区。

9. MonkeDAO：  Solana 上第一个 NFT DAO，源自 Solana Monkey Business，参与各种社区主导的计划。

10. Superteam DAO： 一个在新兴市场推广 Solana 的 DAO，通过社区驱动的努力支持创新项目。

11. Solana University： 一个为 Solana 和 Web3 提供教育资源和活动的国际学生组织。

12. Memecoins：$BONK；$WIF、$POPCAT

关键指标（2024 年 9 月 12 日）

来源：金色财经