据彭博报道，中国官员遏制历史上少见的债券牛市，使得一些推动近期上涨的重要投资群体望而却步。根据普益标准的数据，8月理财产品净购买量较前一个月骤降90%，仅为今年平均水平的三分之一。同时，Z-Ben Advisors称，专注于债券投资的基金募集资金比今年6月的峰值低了70%。
最近的资金流入下滑可能表明，中国债券市场的狂热正在消退，基准收益率已经创下历史新低。分析师表示，这种压力可能会延续到9月，因为当月通常由于监管对金融机构资产负债表的审查，理财产品的赎回量会有所增加。
与此同时，随着当局从最初的口头警告升级为更具体的措施，例如在二级市场抛售证券，债市反弹的势头也逐渐被遏制。
7月存款利率下调后，主要银行的存款利率企稳，这也削弱了对固定收益基金和理财产品的需求。
华创证券首席固定收益分析师表示，到今年年底，公募基金可能会“改善流动性管理，并更加谨慎”。
他指出，“展望未来，固定收益市场预计将不再活跃，投资者对债券交易的热情将于10月降温。”
受到房地产危机、股市低迷以及存款利率吸引力下降的打击，投资者为了追求更高回报，纷纷将资金投入理财产品。
随后，大量资金流入固定收益市场，推动基准主权债券收益率在今年仅有两个月除外的情况下持续下降。
这引发了北京对金融风险的担忧，尤其是在市场逆转时，收益率激增可能引发风险。
自8月以来，当局已逐步加大措施以抑制债券市场的反弹。过去一周，国家银行在二级市场出售了较长期限的政府债券，这被视为中国人民银行试图为收益率设定底线的信号。
东方证券首席固定收益分析师表示：“债券市场的绝对回报已经下降，无论是短期债券还是长期债券，预计都将在一定范围内波动。”
由于对债券市场前景的日益谨慎态度，加上审批流程放缓等新行政障碍，固定收益基金的新发行量有所减少。根据Z-Ben Advisors的数据，上个月新基金募集资金降至393亿元人民币（约55亿美元），接近2月以来的最低水平。
根据普益标准的数据，8月净有1410亿元人民币资金流入理财产品，而上个月这一数字为1.47万亿元人民币。这家咨询公司表示，这类产品通常将超过一半的资本投资于固定收益资产，另外39%则投入货币市场工具。
尽管近期需求有所下降，但东方证券分析师表示，中国政府债券不太可能进入长期下行阶段，理财产品的资金流入可能会在第四季度再次回升。
经济学家预计，中国人民银行今年晚些时候仍将放松货币政策以支持疲软的经济增长，这可能有利于债券市场。上周五，基准10年期国债收益率接近历史低点的2.09%。
“目前债券市场下跌，与理财产品大规模赎回引发负反馈循环的可能性不高，”民生证券分析师团队在本周的研究报告中写道。“但我们仍需关注理财产品对债券市场造成的扰动。毕竟，新资金流入的速度在放缓。”
