纯血鸿蒙来了！受益最大的是它？

鸿蒙系统诞生五年以来，今年是至关重要的一年。

这是因为，鸿蒙终于和安卓划清界限了

今年 1月，华为发布 HarmonyOS Next，也被外界称之为“纯血鸿蒙”。新系统仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用，也就是说，以后不再兼容安卓应用。而华为Mate 70系列也预计将于10月份首发搭载纯血鸿蒙系统。

当下，许多超级APP也正在加速适配纯血鸿蒙系统，比如几周前有媒体爆料，微信已经完成大部分适配工作。

随着华为的新系统和系列新机推出，那些深度参与鸿蒙生态的合作商，也成为了明显受益的

那么，其中受益最大的会有哪些?

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摆脱了安卓以后，纯血鸿蒙今后有实现由1到100的底气，其实绝大部分来自华为C端的硬件销量的支撑。

今年可以观察到，无论是手机，平板还是汽车，装在鸿蒙系统的硬件设备都取得了良好表现：

2024上半年，华为手机在中国市场出货量为2220万台，同比 55.2%，市占率16.1%；搭载鸿蒙操作系统的手机出货量同比 66.7%，市场份额提升至17.2%，挤掉了iOS，仅次于安卓。

华为平板电脑出货市场份额从2023年23%升至2024H1的28%，排在国内平板市场第一；

华为车BU在2024H1首次实现盈利，鸿蒙智行销量达19.4万辆，占市场销量2%。

华为对鸿蒙的成功曽界定了一道生死线，那就是16%的市场份额，如今已被超越。

未来，依托国内巨大的消费市场，更新过后的鸿蒙设备，大概率能与苹果，安卓等设备平起平坐，而且以上每一个场景价值均超过百亿人民币。

鸿蒙生态战略意在向下兼容各类硬件平台，向上提供接口连接海量软件应用，着眼于更大的愿景，也就是“万物互联”。所以除了布局各类消费设备终端，华为还与生态伙伴构建了一个更大的开源生态，也就是Open Harmony（开源鸿蒙）。

众所周知，华为鸿蒙OS主要面向终端消费者拓展它所擅长的“1 8 N”领域，而开源鸿蒙生态伙伴开发的商业发行版OS，既连接设备又链接应用，以此来推动垂直行业的数字化转型和物联网化。

面对万亿产业的数字化升级空间，开源鸿蒙已经形成了一套聚合芯片开发者、方案开发者、产品开发者、应用开发者的成员社区。

截止2023年底，OpenHarmony 项目群成员单位包括华为、京东、中软国际、开鸿智谷、九联开鸿、润和软件等A类捐赠人，新大陆、软通动力、诚迈科技等B类捐赠人，美的、荣联科技等C类捐赠人。

其实开源鸿蒙好比是一座有地基、房梁的毛坯房，装修成什么样、用作什么用途由新的参与者来决定，但如果其后需要技术支持，需要向该服务提供者付费。

生态伙伴开发的商用OS覆盖了金融、教育、医疗、工业等多个领域，例如，润和软件发行的国内首款全场景智能物联操作系统HiHopeOS，拓维信息成为了华为矿鸿生态的使能合作伙伴，九联科技与华为在通信模块的合作贡献了超过10%的营业收入等等。

目前来说，软件开发公司与华为的合作各自有其优势领域，尽管都将随着鸿蒙生态影响力延伸获益，但在位企业如果想占据更好的生态位，要么尝试开发更多的垂类行业OS与华为加深合作，要么跳出原有软件开发商的身份，重新去思考如何能在价值链上掌控更多的环节。

眼下，按照前者思路竞争的公司非常多，但能按后者进行提前布局的极少，在这个行业里，软通动力可以算是一个。

根据公司去年11月公告，软通动力向子公司软通智算增资28亿元，用于收购同方计算机和同方国际。

这两家公司是主营服务器和PC 电脑的硬件生产商，同方计算机更是华为鲲鹏，昇腾服务器的主要供应商，依托领先的国产处理器，“信创”含量十足。华为鲲鹏位列信创服务器CPU 市场份额前二。去年，两家营收分别取得40.20亿元，95.52亿元。

未来经济和企业发展对于智能算力的普遍需求支撑起了国产先进算力的市场空间，如今成为了公司能够涉足的领域。并购生效以后，公司能帮助华为算力加速落地更多的应用场景。

目前，国内现在有能力提供先进算力的厂商并不多。

例如，华为系主要服务器厂商有神州数码、高新发展、拓维信息等；另外一支以中科系为主，包括芯片厂商和服务器厂商，主要有海光信息、寒武纪、中科曙光等；目前海外系主要为英伟达相关服务器厂商，主要有浪潮信息、紫光股份等。

根据机构预测，2024年鲲鹏服务器出货金额约在320亿元以上，昇腾达到300亿，按照2022年的市占率，同方系（鲲鹏20%，昇腾12%）今年服务器拿货金额预计为100亿元。

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其实从公司的布局可以看出，跟其他生态伙伴相比，它与华为生态的嵌套是多维度且链条更长的，并且通过对同方的并购，也让公司成为一家具有软硬件交付能力的集成商，结合公司的软件能力，未来有望拿下更多大型集成项目，进一步提升产品毛利和盈利能力。

在这之前，公司做的只是技术外包服务，更多以满足客户业务需求为主，要是指定了设备规格，那么公司就得想办法去适配，但当华为算力或者其他终端设备需求增加后，公司完成系统集成的跨越，具有明确的市场机会。

而为了承接OpenHarmony，鸿湖万联于2022年成立，其中软通动力直接持股 45%，华为旗下哈勃持股5%。随后基于OpenHarmony开源版本开发了SwanLinkOS（鸿鹄），作为数字底座，开始向B端多个垂直领域提供鸿蒙化全栈服务。

例如，公司还针对商业显示和交通体系不同设备开发了OS版本，覆盖了很多终端消费场景，实现数据分布式管理，设备多端互通，数据高效传输。常用的场景包括餐饮一体机，广告机、智能闸机、电子哨兵等等。

目前公司在商业显示赛道是有优势的，SwanLinkOS 商显发行版是业内首款全面支持富设备能力的发行版，技术优势比友商提前了两个版本。

其次是在PC上的鸿蒙化，2022年公司率先完成X86架构intel芯片适配，成功具备 OpenHarmony 在PC上的硬件底座；2023年11月，公司在第二届开放原子开源基金会 OpenHarmony 技术大会上展出了基于OpenHarmony 4.0 的SwanLinkOS PC软件发行版，这标志着公司打通了OpenHarmony从移动端到PC端的互联，实现跨终端调用。

除了鸿蒙系统以外，公司依托华为OpenEuler和OpenGauss分别开发的企业级服务器操作系统和数据库完成适配。根据IDC预测，2023年OpenEuler系在中国服务器操作系统市场份额达到36.8%，市场份额第一。

未来公司可能的业务增量形成了以下方向：

1、鸿蒙商用发行版OS授权，或就手机原生应用开发需求向公司采购技术服务；

2、同方PC 鸿蒙OS；

3、同方服务器 欧拉OS 高斯数据库；

4、同方整机 华为云 MetaERP（高斯数据库）

再次回溯一下软通动力过去的发展，我们可以发现技术外包公司特别显著的特征:1）营收围绕大客户开支波动；2）人力成本难以控制，制约了盈利水平。

作为核心信息技术服务供应商，公司与华为有着长达16年的合作，服务覆盖了华为很多产品线，包括运营商、企业、终端、云、智能汽车等业务领域。

2018-2022年，软通动力来自华为的收入实现连年增长，从2018 年的43.44亿元增至2022年的 79.83 亿元，年复合增长率达16.43%。2023年公司来自华为的收入为64.37亿元，收入占比有所下滑，为36.61%。

合并前的公司年报中，通用技术服务（44.09%）和数字技术服务（39.98%）两项业务合计占了80%以上的比重，本质上都是为客户提供软硬件的定制化开发服务，只不过前者更针对传统软件，后者主要针对新兴技术领域，包括云计算、大数据、物联网、AI等，比重在近几年不断上升，而最大的支撑助力无疑来自华为。

过去几年来看，公司增加了像金融科技、智能汽车、数字能源、智慧零售等新兴行业的布局，行业营收结构开始多元化，但经济因素影响下，企业数字化开支需求下滑挤压，近几年公司营收增速虽然领先于行业，但毛利率和ROE却下滑得很明显。

这是因为，技术外包公司的真正苦楚在于，这是个知识密集型产业，去年职工薪酬占了营业成本的94%，员工数量从2021年峰值9.04万下滑至8.55万人，但营收增速跟不上薪酬增长，就会导致利润空间的压缩。

并购还带来一点好处是，并表后公司业务性质与制造业接轨，需要投入原材料等成本来增加规模销售，反而稀释了人力成本对营收的贡献。

比如此次中报，在一季度并表亏损的情况下，二季度扭亏为盈。我们看下应付职工薪酬可以发现，原来为了1块钱营收就要拿出0.9块钱付工资，现在只需要花掉0.67元。

虽然公司为了合并增加的负债利息费用已经体现在利润表上，但一些一次性费用和期间费用比例的下滑同样让人看到了未来盈利修复的希望，业绩波动只是短期的。

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今年上半年，华为实现销售收入4175亿人民币，同比增长34.3%。

总的来说，华为盈利回升，鸿蒙在2024年迎来加速发展，以及并购带来的协同效应，都是软通动力修复业绩，实现高质量增长的动力。

从估值角度来看，软通市销率【P/S】为1.48，落后于行业平均值2.88。

不过，就合作深度来看，华为生态里仍有许多关系密切的合作伙伴，如中软国际、高新发展，那么随着并购落地，公司从外包到软硬件一体解决方案的转型需要拓宽出更大的业务规模，带来利润的正反馈，告别靠堆人力的苦生意。

这或许是一个不错的期权机会。