美联储启动降息周期:经济健康状况如何影响股票、债券和美元市场的未来表现

2024/09/18 00:12来源:第三方供稿

美联储降息周期启动后股票、债券与美元表现的影响因素

引言

美联储即将启动一系列降息措施,预计会在周三开始降息周期,此前的加息已将借贷成本提高至近二十年的最高水平。市场预计到2025年底,美联储将降息约250个基点。投资者关注的关键问题可能是,美联储是否能在经济潜在放缓前及时降息。

股票市场表现

美联储降息周期的首次减息后,S&P 500指数的表现将受到经济健康状况的显著影响。根据Evercore ISI的数据,如果经济处于衰退中,S&P 500指数在首次降息后的六个月内平均下跌4%;而在非衰退期间,S&P 500则上涨了14%。2024年,该指数上涨了18%。

Truist Advisory Services的联席首席投资官Keith Lerner表示:“如果经济陷入衰退,降息的支持力度不足以抵消公司利润的下滑及不确定性和缺乏信心。”

尽管如此,如果经济情况良好,美股仍有上涨潜力。Capital Economics的高级市场分析师James Reilly指出:“基于以往的降息周期,我们对激进降息且经济无衰退的预期与美股强劲回报一致。”

小型股对经济复苏的敏感性较高,根据Evercore的数据,Russell 2000指数在初次降息后一年的表现优于大盘,涨幅达7.4%。

国债市场表现

在降息周期的开始,债券通常表现良好。然而,此次国债市场已经历了一轮显著的涨幅,一些投资者认为在没有经济衰退的情况下,进一步上涨的可能性较小。

根据Citi的策略师的数据,Bloomberg美国国债指数在首次降息后的12个月内中位回报为6.9%,而在“软着陆”的经济情境下为2.3%。

Citi的全球宏观与资产配置策略负责人Dirk Willer指出:“如果经济出现硬着陆,债券市场还有很大的上涨空间。但如果是软着陆,未来走势不确定。”

根据CreditSights的数据,过去10次降息周期中,10年期国债收益率在首次降息后的一个月中位下降9个基点,一年后中位上升59个基点。

美元表现

美元的表现受美国经济和其他中央银行行动的影响。在经济衰退时期,美联储的降息通常会削弱美元对寻求收益的投资者的吸引力。

Goldman Sachs的分析显示,当经济没有衰退时,美元在首次降息后一年的中位强度提升7.7%;而在经济衰退期间,仅为1.8%。

当前,美联储与欧洲中央银行、英格兰银行和瑞士国家银行共同降息的情景可能使美元的表现受限。虽然美元指数自6月底以来有所回落,但过去三年仍上涨了约9%。

根据BNP Paribas的分析,如果美国经济增长放缓,美联储可能会比其他中央银行降息更多,这将进一步削弱美元的收益优势。

编辑观点

美联储降息周期的启动对于股票、债券和美元市场的影响主要取决于经济的实际表现。如果经济进入衰退阶段,降息可能无法有效支撑股市,债券市场的表现则可能因提前已经上涨而受限。美元的走势则受到多方面因素的影响,包括全球其他中央银行的政策和美国经济的相对表现。

名词解释

  • 美联储(Federal Reserve):美国联邦储备系统,是美国的中央银行,负责制定货币政策、调控经济及维护金融稳定。

  • S&P 500:标准普尔500指数,是衡量美国500家大型上市公司股票表现的股票市场指数。

  • 国债(Treasuries):由美国财政部发行的债务证券,包括短期国库券、中期国债和长期国债。

  • 美元指数(U.S. Dollar Index):衡量美元相对于一篮子主要外币(如欧元、日元)的价值的指数。

  • 软着陆(Soft Landing):经济增速放缓但未进入衰退的情景。

  • 硬着陆(Hard Landing):经济骤然衰退,通常伴随大幅度的经济收缩和高失业率。

今年相关大事件

2024年9月,美联储宣布启动降息周期,以应对经济增长放缓的压力。该政策预期将持续至2025年底,市场预期降息幅度约250个基点。

来源:今日美股网

编辑:第三方供稿