加拿大两年期国债收益率跌破十年期，反映市场对未来降息预期和经济放缓的担忧

加拿大收益率曲线反转与央行政策预期——导读

• 加拿大收益率曲线反转的背景

• 央行政策调整的市场预期

• 加拿大经济现状与通胀数据

• 未来利率走势的预测

• 编辑总结

• 名词解释

• 今年相关大事件

加拿大收益率曲线反转的背景

加拿大的基准两年期国债收益率在周一短暂下跌至低于十年期收益率的水平，这是两年多以来的首次。此现象反映了市场对短期利率预期的迅速变化。两年期国债收益率降至2.862%，为2022年6月以来的最低水平，自5月底以来已下跌约150个基点。这一变化显示了市场对央行货币政策的预期，特别是在美联储可能降息以及加拿大央行行长Tiff Macklem发出的鸽派信号的影响下。

央行政策调整的市场预期

市场预期美联储将在周三的会议上至少降息25个基点，降息50个基点的可能性约为50%。与此同时，加拿大央行自6月以来已将基准隔夜利率降低三次，目前为4.25%。Macklem在接受《金融时报》采访时表示，目前经济中存在足够的闲置产能，央行希望回到2%的通胀目标，并表示可能需要加快降息步伐。市场对加拿大央行10月23日决策的预期也在上升，预计央行将有更大幅度的降息。

加拿大经济现状与通胀数据

加拿大的经济数据也反映了放缓的迹象。8月份失业率意外上升至6.6%，而第三季度的经济增长预期低于央行的预测。预计周二公布的通胀数据将显示年度价格压力降至2.1%，为2021年2月以来的最低水平。这些数据都指向加拿大经济可能需要更多的货币政策支持。

未来利率走势的预测

市场预计加拿大的利率将在明年7月降至约2.5%，比一个月前的预期低出超过50个基点。Fred Demers，BMO资产管理公司的投资策略师指出，收益率曲线的变化表明政策将放松，经济的压力将减轻。市场对未来利率走势的预期反映了对央行政策的调整预期。

编辑总结

加拿大的收益率曲线反转及央行的鸽派言论反映了市场对未来货币政策的强烈预期。随着短期利率预期的下降和经济数据的疲软，加拿大央行可能进一步调整利率政策以支持经济增长。整体来看，加拿大的货币政策方向可能会继续趋向宽松，这将对经济增长和市场情绪产生重要影响。

名词解释

• 收益率曲线反转：指短期债券的收益率高于长期债券的收益率，这通常被视为经济衰退的预兆。

• 基点：金融市场中用于描述利率变动的单位，1个基点等于0.01%。

• 鸽派：指倾向于采取宽松货币政策的立场，以刺激经济增长，降低利率。

• 通胀目标：央行设定的目标通胀率，用于指导货币政策。

今年相关大事件

2024年9月：加拿大基准两年期国债收益率短暂跌破十年期收益率，显示出市场对央行货币政策预期的变化。同时，加拿大央行行长Tiff Macklem在接受采访时表示经济存在足够的闲置产能，可能需要加快降息步伐。