美联储大动作开启大转向：议息声明及点阵图对比

美联储终于结束连续八次按兵不动，并以坚决果断的大幅度降息开启了四年多来第一个宽松周期。决策层在议息会后发表的声明出现了诸多显著变化。备受瞩目的“点阵图”和三个月前相比更是不可同日而语。值得关注的是，一位理事反对此次决策，开创2005年以来之先河。

主席杰罗姆·鲍威尔在记者会上的表态重点：

忠告市场别把50个基点当成新节奏，幅度大小没有明确规则，将继续在每次会议上视情况做决定

政策行动可以根据需要适时加快、放慢或暂停

原本可能在7月时降息

降息是为了保持美国经济的良好状态

并未宣布抗通胀取得胜利，楼市通胀减速慢于预期，其它要素表现良好

劳动力市场状况非常接近充分就业

9月18日与7月31日声明不同之处

利率

9月18日：将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点至4.75%-5%

7月31日：将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%

风险平衡

9月18日：实现就业和通胀目标的风险大致达到了平衡

7月31日：实现其就业和通胀目标所面临的风险继续趋向更佳的平衡

通胀

9月18日新增：委员会对通胀率正在可持续地向2%迈进的信心已增强

决心

9月18日：委员会坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%的目标

7月31日：委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标

投票

9月18日：理事Michelle Bowman投下反对票，她主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点

7月31日：全票赞成

相同点

失业率维持在低位

通胀在实现2%的通胀目标方面取得进一步的进展但在某种程度上依然高企

经济前景存在不确定性，委员会关注其双重使命所面临的双向风险

继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券

如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场

点阵图变化

最新的“点阵图”显示，决策者们对今年年底联邦基金利率的预估中值从从5.1%降至4.4%

2025年预估中值从4.1%降至3.4%

2026年预估中值从3.1%降至2.9%

2027年预估中值为2.9%

6月“点阵图”如下：