近期，白酒行业巨头贵州茅台的股价与酒价双双出现大幅下跌，引发了市场的广泛关注。据多方报道，这一趋势不仅限于茅台，整个白酒板块均受到波及，显示出行业正面临深刻的调整期。
自2024年中秋、国庆双节前夕，贵州茅台的股价持续走低。9月18日，贵州茅台股价跌破1300元/股，创下2022年10月以来的历史新低，报收1266.9元/股。与2021年初的股价高点相比，近乎腰斩。同时，茅台的市盈率已跌破20倍，市值跌破1.6万亿元。资金面上，茅台主力资金净流出显著，近三日累计流出超过23亿元。
尽管中秋、国庆是白酒的传统销售旺季，但今年白酒市场的表现却远不及预期。据多位酒商透露，今年中秋期间，白酒动销下滑明显，不分品牌与档次，连茅台的销量也大幅下滑。飞天茅台的批发价持续走低，原箱装价格已逼近2500元/瓶，散瓶装价格更是低至2380元/瓶。电商平台上的飞天茅台售价也进一步下探，补贴后价格仅为2275元左右。
白酒行业评论人指出，飞天茅台过去的价格上涨很大程度上依赖于其金融属性，即投资需求带动的囤货与炒作。然而，随着房地产、大基建、金融等行业的深度调整，飞天茅台的金融属性正在消退。同时，年轻消费群体的崛起和白酒消费人群的萎缩也进一步影响了白酒市场的需求。
在茅台股价创下新低之际，知名作家紫金陈和投资大佬段永平纷纷加仓茅台，显示出对茅台长期价值的信心。然而，公募基金却持续减持茅台，多位知名基金经理管理的消费主题基金纷纷减仓。Wind数据显示，截至2024年上半年末，贵州茅台已滑落至公募基金持股市值第三名，较一季度减持了801万股。
面对市场的变化，贵州茅台也在积极推动转型。在2024年半年度业绩会上，贵州茅台董事长张德芹表示，公司将做好三个转型：客群转型、场景转型和服务转型。然而，这些转型措施能否有效应对市场的挑战，仍需时间来检验。投资者对茅台的转型效果表示担忧，担心其转型需要的时间过长，且效果难以确定。
茅台的困境并非个例，整个白酒行业都面临着巨大的压力。五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等巨头股价也纷纷下跌。行业分析师指出，社会消费面需求不旺、行业面库存高、动销低、价格倒挂等问题普遍存在。白酒上市公司股价的下跌不仅反映了资本面的困境，也说明了行业调整的不断深入和市场的进一步分化。
