华安证券：给予东方电子买入评级

华安证券股份有限公司张志邦近期对东方电子进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，海外市场持续突破》，本报告对东方电子给出买入评级，当前股价为10.49元。

　　东方电子(000682)　　主要观点：（6018　　业绩77）　　公司发布2024年半年度报告，实现营收28.19亿元，同比增长公司11.95%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长24.90%，实现扣非归母研究/公司净利润2.37亿元，同比增长25.13%。分季度看，2024Q2实现营收点评15.41亿元，同比增长12.70%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长20.54%，实现扣非归母净利润1.40亿元，同比增长23.02%。　　转型能源互联公司，配网、电表和虚拟电厂齐发力　　①调度及云化业务营收3.75亿元（同增0.41%），毛利率40.42%（同增2.33pct）；②输变电自动化业务营收3.94亿元（同增15.66%），毛利率39.78%（同增2.78pct）；③智能配用电业务营收15.50亿元（同增12.17%），毛利率29.85%(同减1.17pct）；④综合能源及虚拟电厂业务营收1.06亿元（同增7.94%），毛利率29.92%（同增5.40pct）；⑤新能源及储能业务营收1.20亿元（同增108.53%），毛利率34.07%（同增8.17pct）；⑥工业互联网及智能制造营收2.15亿元（同增2.39%），毛利率20.16%（同减1.34pct）。多业务共振向上，配用电业务新产品逐步落地，拓展电表外业务应用。调度系统处于业绩释放期，支撑业绩增长。虚拟电厂业务除烟台项目外，南网区域推展应用，贡献后续增量。　　政策陆续出台预计电网投资倾斜配网，海外市场持续突破　　今年国网加大投资力度，主要投向配网和特高压领域，获顶层设计支持，首次将智慧调度放在重点工作中。公司核心调度产品E8000在电网地调市场占有率位居前列，未来有望充分享受行业红利。此外，公司中标国网输变电第二批次招标继保产品0.43亿，同比增长74.2%，占比4.1%，份额增加3.7个百分点，输变电自动化业务多点合力发展。公司2024H1实现海外营收2.23亿元，同比增长20.23%。海外业务拓展迅速，在中东地区取得较大突破，与沙特签订战略合作协议，销售数千套RTU设备等，未来有望进一步扩展到亚非等地。　　投资建议　　我们预计24-26年收入分别为79.63/97.98/118.95亿元；归母净利润分别为6.92/8.48/10.21亿元，对应PE分别20/16/14倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　电网投资力度不及预期；市场竞争风险；境外业务经营风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券刘泽晶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.82%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.01亿，根据现价换算的预测PE为20.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.22。

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