交易員押注美元走弱失利的背景分析
美元表現與美聯儲降息背景
盡管美聯儲近期宣布降息50個基點，美元仍然表現出韌性。通常情況下，較低的利率會導致貨幣貶值，因為較低的借貸成本會減少外國投資者對該國資產的需求。然而，美聯儲的降息未能對美元產生預期的下行壓力，這讓許多看空美元的交易員感到失望。
根據美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的言論，美聯儲的長期中性利率（R*）可能比疫情前更高，這為美元提供了支撐。鮑威爾的這一表態使得市場對未來美元走軟的預期有所動搖。
市場投機活動
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至9月17日的最新數據，在美聯儲宣布降息前，投機交易員持有約93億美元的美元空頭頭寸，盡管相比前一周減少了55億美元，但仍處於高位。這表明許多對衝基金、資產管理公司和其他投機者依然預期美元將走軟。
然而，自降息宣布以來，美元拋售的力度不如預期。這主要是因為美聯儲的政策前景較為保守，表明未來的貨幣寬松步伐將較為緩慢，抑制了市場的過度反應。
美聯儲政策與未來展望
美聯儲的長期中性利率預計仍將維持在接近3%的水平，高於歐洲和亞洲的中性利率。這意味着美元將繼續吸引資本流入，尤其是在歐洲和亞洲的利率水平較低的背景下。這一因素可能進一步支撐美元，使其保持相對強勢。
盡管如此，市場上仍有部分分析人士認為，隨着更多的降息預期，美元可能在短期內走弱。預計2024年美聯儲將再降息70個基點，削弱美元對其他主要貨幣的吸引力。
總結
雖然美聯儲近期的降息並未立即導致美元走軟，但未來的降息預期和全球經濟的利差變化可能會對美元施加壓力。交易員們應密切關注全球利率差異和美聯儲的進一步政策調整，以適時調整其外匯市場策略。
名詞解釋
中性利率（R*）：即長期中性利率，指既不會刺激也不會抑制經濟的利率水平。
美聯儲降息：美國聯邦儲備系統降低其基準利率的行為，通常會影響市場的流動性和匯率。
美元空頭頭寸：指投資者預期美元貶值而在市場中持有的看跌交易頭寸。
相關大事件
2023年9月，美聯儲宣布自2020年以來首次降息50個基點，旨在應對通脹壓力和經濟增長放緩的風險。這一舉措對全球金融市場產生廣泛影響，特別是在外匯市場上，引發了關於美元走勢的廣泛討論。
來源：今日美股網
