央行下调14天期逆回购利率,国开ETF(159650)盘中价格续刷历史新高

文/第三方供稿2024-09-23 10:12:10来源:第三方供稿

今日(2024年9月23日),A股主要指数走强,深成指盘中拉升涨逾1%,沪指涨0.49%,创业板指涨0.68%。医药医疗、白酒、信创、通信安全等方向涨幅居前,沪深京三市上涨个股近3800只。

国开ETF(159650)盘中涨1个基点,盘中价格最高报105.268元,续刷历史新高,成交额超1400万元,今年来涨幅达2.40%,最新规模近60亿元。

消息面上,9月23日,央行进行745亿元14天期逆回购操作,中标利率为1.85%,此前为1.95%;进行1601亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因当日有1387亿元7天期逆回购到期,实现净投放959亿元。

渤海研报指出,基本面上,8月主要经济数据弱于7月,且9月高频数据并未现明显改观,基本面对债市仍以利好为主,同时凸显财政加码必要性。

政策面上,财政政策方面,目前的财政发力途径主要依靠新增专项债发行提速等手段,仍需关注项目储备不足和化债压力对稳增长的制约。货币政策方面,近期资金面偏紧,降准预期仍然存在,若近期降准落地,或为债市带来脉冲性利好。此外,若存量贷款降息落地,在息差压力下,存款利率或迎来新一轮下调并带动债市收益率下行,存款搬家也将为债市提供增量资金。

资金面上,9月末或迎来新增专项债的发行高峰,叠加跨季因素,资金面波动需要警惕。

总结来看,短期收益率方面,9月中上旬受央行“买短卖长”引导,1Y国债收益率快速下行,与资金价格上行的走势出现背离,但这种背离一般难以持续,同时短债收益率或已经隐含了一次政策利率降息预期,后续短期限国债的性价比或逐步下降。中长期收益率方面,市场或在“慢牛快熊”中切换,即收益率整体处于向下“慢牛”趋势中,但当前10Y和30Y国债收益率已经分别接近2.0%和2.1%两个关键点位,不排除触发新一轮调控而形成“快熊”。综上,我们判断债市“慢牛”趋势不变,但短期内利率或有回调,3-7Y期限品种更具性价比;需警惕的因素在于监管调控、资金价格及止盈情绪。

国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好,是值得考虑的投资标的。因此,国开ETF的产品特点具有流动性好,信用风险低,低波动、小回撤的特点,风险收益比较佳,可现金申赎、场内交易灵活,或是短久期配置的较好工具。

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