健康元：9月12日接受机构调研，开源证券、国联基金参与

证券之星消息，2024年9月26日健康元（600380）发布公告称公司于2024年9月12日接受机构调研，开源证券刘艺、国联基金刘柏川 杜伟 潘天奇参与。

具体内容如下：问：请介绍下公司在宠物药领域的业务发展情况？答：公司一直以来非常关注动物保健业务领域，成立丽健动保公司并专注于宠物药的开发。控股子公司丽珠集团已有多种宠物药原料出口海外主流动保公司，在国内也逐步往制剂方向延伸。目前产品主要集中在驱虫药方面，后续会拓展治疗领域和剂型，考虑宠物特点并立足公司在药物研发、生产及品牌方面的优势做更多布局。问：慢性阻塞性肺疾病被纳入国家基本公共卫生服务项目慢性病患者健康服务内容，对公司有何益处？答：流行病学调查显示，我国慢阻肺病患者近 1 亿人，40 岁以上人群慢阻肺病患病率达 13.7%，具有高患病率、高死亡率、高疾病负担的“三高”特点。但防治过程中，这个病又面临“三低”困难公众知晓率低、肺功能检测率低、基层规范治疗率低。本次纳入基本公共卫生服务项目，有利于疾病的有效防治，早发现可提升诊疗人群，早治疗可使患者规律、规范用药。吸入药物是慢阻肺病稳定期治疗的标准治疗方案，长期规范使用吸入药物能够有效缓解患者症状、预防急性加重和降低病死率，改善患者生活质量。公司已上市的产品为目前主流治疗 COPD 的药物。同时，公司也已积极布局 TSLP、IL-4R 等新型生物制剂，将在呼吸疾病赛道持续深耕。问：公司对于沙美特罗替卡松吸入粉雾剂的销售预期？答：沙美特罗替卡松吸入粉雾剂（健可畅）于今年 6 月正式获批上市，公司正在积极推进省份挂网、入院等前期销售准备工作，以加大市场开拓的力度。该药品已在京东健康线上首发。公司致力于提高产品市场占有率，期待未来该产品为公司贡献新的利润增长。由于药品的生产和销售易受到国内医药行业政策变动、招标采购、市场环境变化等因素影响，存在不确定性。问：公司在妥布霉素吸入溶液入院情况是怎么样的？答：妥布霉素吸入溶液于 2024 年 1 月正式进入医保目录，公司目前正在积极推进妥布霉素吸入溶液入院、销售等相关工作。妥布霉素吸入溶液将改变肺部伴肺部铜绿假单胞菌感染的支气管扩张患者雾化吸入治疗领域在国内外均无药可用的现状。制剂的销售情况易受到国内医药行业政策变动、市场环境变化等因素影响，未来的销售情况尚存在不确定性。问：未来公司 BD的重点方向，对目前已引入的创新品种临床开展节奏？答：研发架构及体系建设方面，上半年公司从组织架构到研发立项逻辑及思路做了深入调整。公司所有研发项目重新评估，加速聚焦创新药项目。集中优势资源，重点关注呼吸、消化、精神、辅助生殖等优势治疗领域的①新靶点、新机制；②新给药方式和③新适应症的扩展，以增强集团研发管线厚度，为后续 3-5 年甚至更长期准备重磅产品和业绩弹性。目前健康元几个重点 BD 项目引进后研发进展比较顺利TG-1000 已申报生产，TSLP 与 IL-4R 两个单抗正在推进Ⅱ期临床，镇痛新药 FZ008-145、治疗哮喘双靶点新药 DBM-1152、治疗哮喘口服新药 N91115 均已进入Ⅰ期临床研究，拜耳小分子药物正在准备IND 申报资料。问：介绍一下公司原料药业务未来发展方向？答：未来，公司将积极采取各种措施保障原料药业务长期发展，进一步提升行业竞争力。一是积极开发、引进新产品，筛选有盈利价值的产品引进、补充生产线，使生产线得以最大化利用，同时积极引进发酵或合成类新品种进行研发；二是通过合成生物学技术提升现有产能，进一步提升效率，降低制造成本，使得公司产品在市场上具有质量优势的同时仍有较好的价格优势；三是在销售端抢占更大市场，加大优势产品的市场开发力度，深入挖掘特色原料药及新产品的市场机会，积极打造产品梯队。问：公司保健食品板块增长迅速，全年保健食品板块预期？答：保健食品板块今年上半年业绩尤其亮眼，实现营业收入1.80亿元，在去年高增长的前提下，同比增长约 106.37%。主要增长的动能还是来自于集团两年多以来，在这个板块的持续投入升级成果的释放。“太太”、“静心”及“鹰牌”三个品牌业绩贡献均比较出色。公司围绕品牌搭建一套以用户运营为核心数据驱动的 DTC 品牌数字营销体系来驱动销售的增长。在内容营销方面，通过鹰牌与gaga 跨界联名的花旗参特调饮和意可贴的抖音短剧等新打法和玩法都是比较“出圈”的。同时，公司加强渠道转化，加强线上渠道承接，开通天猫、京东、抖音、小红书旗舰店，与线下 50 强连锁战略协议签订合作和执行，大力开拓线下食线渠道。保健食品是我们集团的起家版块，在集采的时代背景下，战略意义会愈发凸显。在营销模式升级的同时，我们也将持续在新产品布局方面发力。问：公司近年回购与现金分红的比例较高，出于怎么样的考量？答：公司非常重视股东报，近四年来，公司已完成四次二级市场购，购资金已累计近 22 亿元，绝大多数购股份均完成注销。根据规定，购视同现金分红，过去三年，公司当年现金分红加上购金额，占比最近一期经审计归母净利润比例平均达 60%以上。今年 8 月，公司启动新一轮 3-5 亿元购计划，目前已通过股东大会审批。公司多次实施购、现金分红等措施能够维护广大投资者的利益，增强投资者信心，同时也彰显了公司董事会及管理层对公司内在价值的坚定信心。公司也将坚持以提升公司经营业绩和企业价值作为长期工作重点，力争以优良的业绩报广大投资者。

健康元（600380）主营业务：医药产品及保健品研发、生产及销售。

健康元2024年中报显示，公司主营收入82.35亿元，同比下降5.56%；归母净利润7.76亿元，同比下降4.78%；扣非净利润7.62亿元，同比下降2.54%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入38.95亿元，同比下降6.39%；单季度归母净利润3.37亿元，同比下降4.55%；单季度扣非净利润3.34亿元，同比下降0.24%；负债率36.67%，投资收益3534.53万元，财务费用-1.24亿元，毛利率63.31%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.68。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6346.19万，融资余额增加；融券净流出202.06万，融券余额减少。

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