根据摩根士丹利的Adam Jonas的说法，美国汽车行业的前景因中国竞争和国内环境恶化而变得更加严峻，这可能会对Ford Motor和General Motors的股价施加压力。
这位广受关注的分析师将Ford的评级从“增持”下调至“持平”。他还将其目标价从16美元下调至12美元，意味着上涨潜力为10.4%。同时，GM的评级也从“持平”下调至“减持”，目标价从47美元下调至42美元。新的预测显示，与周二收盘价相比，下行空间为12.6%。
此外，Jonas还将电动车制造商Rivian的评级从“增持”下调至“持平”，将目标价从16美元削减至13美元，新的预测意味着约10%的上涨潜力。
这位分析师认为，中国在全球市场上占据市场份额将对美国汽车行业造成压力，此外，汽车库存增加、购车能力下降和国内信贷恶化也将加重负担。
“来自中国的产能‘蝴蝶效应’已经出现，并开始影响竞争格局。中国生产的汽车数量比其购买的多出900万辆，扰乱了西方的竞争平衡，”Jonas表示。“即使这些车辆不会直接进入美国市场，主要美国厂商失去市场份额和利润的‘可替代性’也在这里施加压力。”
在盘前交易中，Ford的股价下跌了2%，GM下跌了3.6%，Rivian则下跌了4%。
Ford Motor的股票在2024年表现不佳，损失超过10%。Jonas认为，该公司将面临“来自中国过剩产能和美国库存上升的各个领域利润压力加大”。
这些逆风，加上“高峰盈利”、电动车和监管风险，也将导致GM股价下跌。
尽管GM年初至今上涨超过33%。在7月，该公司因内燃机汽车销售强劲以及其自动驾驶部门的重组而提高了全年盈利指导。
然而，Jonas当时警告称，汽车制造商的“好时光不会持久”。现在，他对整个美国汽车行业持谨慎态度。
“我们将对美国汽车行业的看法从‘吸引人’下调至‘持平’。从高层来看，我们的下调是由国际、国内和战略因素的组合驱动的，这些因素我们认为可能未被投资者充分理解。美国库存正在上升，汽车的可负担性……仍然无法为许多家庭所承受，”Jonas写道。
关于Rivian，Jonas表示：“此次下调反映了我们对[自动驾驶汽车]所需的资本密集度的考虑，这可能是吸引Volkswagen作为合资伙伴的技术基础。”
除了这些汽车制造商，Jonas还下调了对零部件制造商Magna International和Phinia的看法。
一些投资者认为，随着美联储四年来首次降息，周期性股票如汽车行业将受益。但Jonas对此持不同看法。
“在降息方面有更好的投资方式，”他在报告中写道。