港股连涨止步!盛京银行盘中暴涨215%,为何异动的是银行股?机构解读外资释放的看好信号

文/第三方供稿2024-10-03 21:38:41来源:第三方供稿

“港股突变”冲上微博热搜!

10月3日,港股早盘大跌,出现9月24日以来首次回调。港股三大指数盘初持续走弱,恒指一度跌约4.5%,恒生科技指数一度跌约7.5%,随后震荡反弹收复大部分跌幅,但也终结此前连续六日的上涨势头。大市成交减至3103亿港元,相比此前连续三日超4000亿港元的成交额显著减少。富时中国A50指数期货维持震荡,盘中一度跌超1%。

回顾今日盘中最吸睛的莫过于盛京银行盘中暴涨215%,江西银行涨近80%。截至收盘,上述银行的涨幅均有所收窄,盛京银行涨95.65%,江西银行涨35.71%。

昨天热情高涨;今日摩拳擦掌,颠簸中开始冷静思考:

◆ 港股创9个月最大跌幅,发生了什么?

◆ 盛京银行一度涨215%,为何异动的是银行股?

◆ 国际资本持续流入中国资产,我们要怎么看外资释放的看好信号?

就出现的调整,兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,港股的震荡恰恰验证了反转逻辑,而不是昙花一现的一波流反弹。短期来看,逼空式反弹的历史使命完成了,可能到十月中旬,行情将进入一个可持续上升的震荡的新阶段。张忆东强调这其实是件好事。因为就像一个人,连续几天不吃不睡,亢奋、狂奔,肯定是不正常的,对于股市而言也是如此。从投资策略上,他建议“多头思维、抓住主线、积极应对上涨过程中的颠簸。”

瑞银全球研究指出,从历史上看,10月是中国股市表现较好的月份之一,跑赢月度平均表现1.5个百分点。由于市场情绪改善、仓位较低,预计短期动能在10月中旬之前将持续。

银行股暴力拉升引发高度关注,截至收盘,盛京银行涨95.65%,江西银行涨35.71%,中原银行涨20%,甘肃银行涨16.94%,哈尔滨银行涨超10%,泸州银行、晋商银行涨超7%,招商银行涨幅也接近4%。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大行小幅下跌。有券商分析师指出,政策不断完善对房地产领域的金融支持,房地产风险将继续化解,有利于稳定银行资产质量。

消息面,央行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上宣布,降低存量房贷利率,引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近,预计平均降幅在0.5个百分点左右。同时,7天期逆回购操作利率将下调0.2个百分点,引导LPR和存款利率同步下行,保持商业银行净息差稳定。

银河证券分析师张一纬表示,政策层面再加码,政策利率下调,降准措施出台,存款利率有望再度调降以稳定银行息差。财政持续发力利好政府投资,撬动配套融资需求,对短期信贷投放形成支撑。地产政策优化进一步提振需求,限购、存量房贷利率调整政策陆续出台落地,加速商品房去库存,改善房企流动性,有助于银行资产质量优化。继续看好银行板块配置价值,维持推荐评级。

湘财证券分析师郭怡萍表示,由于信贷需求仍然偏弱,央行适时提出增量货币政策,加上积极财政政策配合,对银行信贷稳健增长具有积极作用。当前商业银行净息差已经处于低位,在利率政策制定中,净息差已经成为一项重要的考量因素。前期存款利率自律管理的成本节约效应仍在释放,后续存款利率将配合新一轮利率政策进行调整,银行息差降幅有望继续收窄。政策不断完善对房地产领域的金融支持,房地产风险将继续化解,有利于稳定银行资产质量。

银行股高股息配置优势有望延续,建议关注:一、资产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股,优质区域银行有望提供较高的动态股息率;二、国有大型银行股,具有较高估值安全底线,高股息价值仍然显著。维持行业“增持”评级。

另据财联社引用市场观察人士观点所述,先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金即将回流。韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市上周出现净流出;法国巴黎银行表示,9月前三周,已经超过200亿美元撤出日本股市。其中,位于新加坡的Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示,“我们正在削减亚洲各地的多头头寸,以便为购买中国股票提供资金。每个人都在这么做。这是政策驱动的良好复苏。你不会想错过这样的机会。”

MSCI中国指数从近期低点上涨超过30%,因为中国政府宣布了一系列措施来重振增长。本周一,中国大陆和香港的交易量均创下历史新高。即使最近出现反弹,MSCI中国指数仍以10.8倍的远期收益进行交易,低于其11.7倍的五年平均水平,估值依旧有吸引力。

再根据全球资金流向监测机构EPFR截至8月底的数据,全球共同基金对中国股票的配置合计为5%,为十年来的最低水平,凸显了基金增持的空间。

反弹还是反转?这轮行情会持续到什么时候呢?

中信建投策略首席陈果认为,本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情,所以不是一个简单的超跌反弹,而是反转。实际上港股指数的涨幅从一般意义上我们可以认为牛市已经能确立,相似背景与逻辑下的A股市场完全可以认为这是一轮牛市行情,我们年度报告看的2024中国股市熊牛转换验证中。

华泰证券认为,从增量资金看,首先是全球外资回补效应;据估算,截至二季度末,全球前二十大资管机构(包含共同基金/对冲基金/信托等)权益组合中,中资股的占比1.3%,较MSCI ACWI中国基准权重低配1.9pct;若预期改善下,外资对中国的配置力度回到一季度水平(低配1.7pct),或带来头部资管机构约170亿美元的净流入;若回到2018年—2020年中枢水平(低配0.5pct),或带来约1000亿美元净流入。其次,存量空头平仓效应;尽管9月以来港股空头交易占比已处历史较低水平,但全市场未平仓卖空股数尚未明显回落,存量空头平仓力量尚未充分释放。

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