昨日港股大幅回落，主战场回到A股，成交量再次刷新纪录成交近3.5万亿，虽然指数高开低走，但尾盘抢筹，修复明显，接下来指数或进入震荡阶段，市场有望开启题材主升。10月8日，A股“硬科技”指数表现亮眼，中证芯片产业指数上涨16.0%，中证半导体材料设备主题指数上涨16.4%（数据来源：wind，截止2024/10/8）。消息面上，10月5日，半导体行业协会(SIA)宣布，2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，较2023年8月的440亿美元增长20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%。9月25日，海关公布数据显示，今年前8个月，我国集成电路出口7360.4亿元，增长24.8%；集成电路出口已经超过汽车（同期汽车出口金额为5408.4亿元），成为中国出口产品的重大品类。（数据来源：半导体行业协会）
行业逻辑
1、政策端：国家战略支持，国产升级加速
半导体产业作为国家战略科技力量的重要组成部分，近年来受到国家政策的大力支持和推动。中国政府在“十四五”规划和2035年远景目标纲要中明确提出，要强化国家的战略科技力量，其中包括第三代半导体材料的研发和应用。此外，国家还出台了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，在财税、投融资、研发、进出口等多个方面提供支持。这些政策的实施，不仅为半导体企业提供了良好的发展环境，也为国产升级提供了强有力的政策保障。
在国际贸易环境复杂多变的背景下，国产升级成为半导体产业发展的重要方向。政策的推动加速了国产半导体设备和材料的研发与应用，减少了对外部技术的依赖，提升了国内产业链的自主可控能力。随着技术的不断成熟和市场的逐步扩大，国产半导体产品有望在未来实现更广泛的应用和更快速的增长。
2、需求端：技术革新推动需求增长
随着人工智能、5G、物联网等新技术的快速发展，半导体行业迎来了新的增长机遇。AI技术的应用推动了半导体行业的创新周期，尤其是在高性能计算领域的需求激增，如AI芯片、数据中心等。此外，智能手机、电动汽车、工业物联网等领域的快速发展，也带动了对半导体产品的旺盛需求。中国作为全球最大的消费电子市场，随着这些新兴技术的快速发展，中国市场对半导体产品的需求有望进一步增加。
3、供给端：国产化进程加快，产能扩张
在全球半导体供应链紧张的背景下，中国半导体产业的国产化进程正在加快。国内晶圆代工企业如中芯国际和华虹半导体的产能利用率在2024年上半年稳步爬升，已从2023年的低点重新回到80%以上。随着产能利用率的提升，毛利率预计也将继续改善。此外，国内晶圆代工企业还在积极推进新产线的建设和新制程的研发，以满足不断增长的市场需求。
4、资金面：资本市场看好，资金流入
有机构指出，随着半导体行业周期的复苏，资本市场对半导体板块的投资热情也在升温。2024年10月8日，A股半导体板块主要成分股全线飘红，资金净流入达到278.5亿元，显示出市场对半导体行业复苏的乐观预期。在全球半导体销售额连续10个月实现同比增长的背景下，投资者对半导体行业的未来发展前景持积极态度。随着行业基本面的改善和市场预期的向好，预计半导体板块将继续吸引资金流入，为行业的进一步发展提供资金支持。
相关基金
半导体ETF（159813）中高风险 R4
跟踪指数：国证芯片指数（980017.SZ）
科创100ETF基金（588220）中高风险 R4
跟踪指数：科创100指数（000698.SH）
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