开源证券股份有限公司罗通,刘天文近期对北方华创进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3业绩同比高增，IC高端设备份额持续巩固提升》，本报告对北方华创给出买入评级，当前股价为380.5元。
北方华创(002371) 公司2024Q3预计业绩持续同环比高增，维持“买入”评级 公司发布2024年前三季度业绩预告，公司2024Q1-3预计实现营收188.3~216.8亿元，YoY 29.1%~ 48.6%；归母净利润41.3-47.5亿元，YoY 43.2%~ 64.7%；扣非净利润39.5~45.4亿元，YoY 49.62%~ 71.97%。其中，2024Q3预计实现营收74.2~85.4亿元，YoY 20.4%~ 38.6%，QoQ 14.6%~ 31.9%；预计实现归母净利润15.6~17.9亿元，YoY 43.8%~ 65.0%，QoQ-5.7%~ 8.2%；扣非净利润15.0~17.3亿元，YoY 45.5%~67.8%，QoQ 45.49%~ 67.8%。考虑公司新增股权激励费用计提等因素，我们小幅下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为57.26/77.88/100.28亿元（前值58.93/79.21/100.50亿元），预计2024-2026年EPS10.75/14.62/18.82元（前值11.10/14.92/18.93元），当前股价对应PE为34.3/25.2/19.6倍，公司作为半导体平台型龙头，维持“买入”评级。 IC高端设备市占率稳步提升，平台型龙头规模效益凸显 2024年前三季度公司经营业绩比同比持续高增，主要系：（1）公司精研客户需求，丰富产品矩阵，拓宽工艺覆盖范围，主营业务继续保持良好发展态势，市场占有率稳步攀升。（2）随着公司营收规模持续扩大，平台优势逐渐显现，经营效率持续提高，成本费用率稳定下降。 2024年股权激励草案出台，彰显公司长期经营发展信心 2024年8月30日，公司发布2024年股权激励草案，拟向激励对象授予919万份股票期权，占总股本约1.73%；行权价为190.59元/股。2025-2028年业绩目标为：（1）营收增速不低于对标企业（相应年度全球半导体设备销售额Top5公司）算术平均增速；（2）研发投入营收占比不低于对标企业算数平均比例；（3）专利申请量≥500件；（4）当前年度以及前两年EOE（净资产现金回报率）算数平均值不低于16%；（5）当前年度以及前两年利润率算数平均值不低于8%。股权激励制定的经营目标展现公司长期经营信心。 风险提示：行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王一帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.72%，其预测2024年度归属净利润为盈利57.9亿，根据现价换算的预测PE为33.95。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为387.53。
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