白酒股持续下探，贵州茅台、古井贡酒等跌幅扩大，规模最大的消费ETF(159928)午后回调超2%，成交额已近3亿元，近3月规模增长超41.3亿元

截至2024年10月15日 14:01，中证主要消费指数(000932)下跌2.02%。成分股方面涨跌互现，大北农(002385)领涨2.32%，北大荒(600598)上涨0.63%，新诺威(300765)上涨0.00%；贝泰妮(300957)领跌5.09%，东鹏饮料(605499)下跌3.72%，古井贡酒(000596)下跌3.26%。消费ETF(159928)下跌1.90%，最新报价0.83元，盘中成交额近3亿元，换手率2.39%。

拉长时间看，截至2024年10月14日，消费ETF近1月累计上涨26.24%，涨幅排名可比基金2/5。

规模方面，消费ETF近3月规模增长41.32亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。

份额方面，消费ETF近2周份额增长16.16亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/5。

资金流入方面，消费ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”15.62亿元，日均净流入达3.12亿元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。消费ETF最新融资买入额达1842.89万元，最新融资余额达3.17亿元。

招商证券认为，货币宽松叠加财政刺激，通胀预期有望上升，利好食品饮料价格表现。短期三季度大多数企业仍然业绩承压，但估值回落后，我们认为未来改善潜力意义高于三季报。展望四季度，我们看好高端消费有好转预期，关注价格敏感资产，高端白酒茅台等价格有望企稳回升，关注商务消费环比改善，带动餐饮供应链需求改善，以及可能的人口刺激政策。

东吴证券指出，当前与2014年存在相似性，板块行情先是资金面推动行业估值早于盈利确认向上拐点，随后盈利二阶导企稳（业绩不至于更差），提供板块情绪支撑。现价看，认为板块回调波动有限：1）在实质性刺激政策跟进、落地前，基于纵向复盘，无论是对比2014年估值修复节奏，还是对比2023年6月及2024年5月位置（即宏观悲观预期情绪发酵以前），认为受益资金面及风偏改善，白酒估值有望修复至20-25x区间，当前仍然具备修复空间。2）后续基本面验证不会急于一时，Q4主要关注：政策跟进及落地情况、双十一茅台批价是否稳住及去库情况、年底财政及酒企目标是否务实。若酒企延续当前务实调整思路，认为白酒行业有望在24Q3~25Q1期间完成渠道库存消化、报表筑底企稳。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至10月14日，前十大成分股权重占比高达68.59%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比37.11%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.87%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.37%），调味品龙头海天味业（4.92%），和饲料龙头海大集团（2.33%）。

来源：中证指数官网，2024.10.14

关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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