作為價投，關注和供需相關的一些基本面數據，有助於我們及時感受市場消費景氣度的變化，加深對於行業公司經營情況的理解。
今天的文章我們分享一篇有意思的研報，主要內容是機構對於近段時間政策促進消費的大力支持下，家電消費數據的一些統計情況。整體來看，有機構認為當下家電行業在政策主導背景下，呈現較為旺盛的需求表現，Q4業績超預期的概率較大。
以下為主要內容
內銷方面：
國聯研報提及，9月(內銷)以來的高頻數據顯示銷量彈性，大多已顯著超過雙位數(PS：由於去年同期並非低基數，所以更加說明補貼政策的力度和效果)。
且從目前的銷售數據來看，大多數品類都量價齊升。這說明在以舊換新補貼之下，消費者傾向於購買價格更高的產品，帶動產業結構式升級。具體表現如下：
(家電銷量呈現快速增長)
(多數品類均價提升明顯)
具體來看，如上圖所示，近期(線上)掃地機、洗地機等與(線下)彩電、冰箱、空調、洗衣機等，量價提升表現明顯。
與此同時，伴隨着國慶假期以及雙十一的預售活動，24W41的數據同比更是巨幅增加。據興業證券統計，其中掃地機受補貼拉動作用最為顯著。
據測算，電商平台補貼疊加以舊換新補貼，線上掃地機暢銷機型當前售價相較原價平均折扣力度約30%。根據AVC數據，24W41掃地機線上量、價、額同比分別 423%/ 28%/ 568%。
分品牌看，根據AVC數據，石頭/科沃斯/米家/雲鯨/追覓/美的掃地機線上銷量同比分別 1071%/ 348%/ 126%/ 1395%/ 351%/ 41%。
均價同比分別 7%/ 15%/ 27%/-4%/-9%/ 1%。其中雲鯨增速領跑，石頭、科沃斯等量價提升。
外銷方面：
外銷方面，國聯證券預計出口將保持穩健增長。
理由是1.產業跟蹤下來的企業 訂單反饋普遍仍較為積極；2.成熟經濟體的高頻數據並沒有顯著走弱。降息周期開啟後，“硬着陸”的概率也在進一步走低。
綜合來看，國聯認為，當下海外市場的表現是：1.成熟市場低庫存且需求企穩改善；2.新興市場需求仍較好。背後核心驅動為“中國制造”價格競爭力持續強化，中長期有望持續搶占全球市場份額。
......
整體來看，當下家電行業在政策的支持和強化下，正逐步迎來更新周期。這無疑將短中期的提振相應公司的業績表現，而在這一過程中，龍頭的經營或更為受益。不過長期來看是否透支了未來的業績情況，後續數據仍需要持續跟進。
PS:本文僅為觀點數據分享，不做投資建議。
參考研報：
國聯證券《當前時點如何看家電》
興業證券《終端銷售加速向好》
