二季度指引不及预期、东方甄选首现经营亏损……新东方绩后重挫10%

10月23日晚间，教培巨头新东方公布了2025财年第一季度财务业绩。

2025财年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日），新东方净营收同比增长30.5%至14.35亿美元；经营利润同比增长42.9%至2.93亿美元；若不考虑东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损，则同比增长58.4%至3.03亿美元。

但由于第二季度业绩指引低于预期（预计第二季度净营收8.514亿美元至8.718亿美元），港股市场新东方-S跌超10%，报45港元。隔夜美股市场新东方收跌8.42%报61.48美元，折算成港股市场价格为47.9港元/股。

东方甄选产生经营亏损

根据财报，2025财年第一财季新东方实现营业收入14.35亿美元，较2024财年第一财季的11亿美元增长了30.5%；实现经营利润2.93亿美元，同比增长42.9%。

得益于教育业务的强劲表现，新东方本财季营收大幅增长。

新东方董事会执行主席俞敏洪指出，出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长约18.8%和20.7%，显示出了新东方在国际教育领域的深厚底蕴和持续竞争力。同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务也录得了同比增长约30.4%的好成绩，进一步巩固了新东方在成人教育市场的领先地位。

同时，新东方仍在持续进行线下扩张。截至2024年8月31日，新东方学校及学习中心的总数为1089间，与截至5月31日的1025间相比，增加了64间；与截至2023年8月31日的793间相比，增加了296间。

但另一方面，在董宇辉离开后首个季度中，东方甄选却在本财季产生了经营亏损。

财报透露，剔除东方甄选自营产品及直播电商业务的经营亏损后，新东方该财季经营利润同比上升58.4%至3.03亿美元。

据了解，董宇辉在今年7月25日离开东方甄选，正处于新东方2025财年第一财季中。而东方甄选的全资子公司与辉同行，正式从东方甄选独立，由董宇辉个人持股100%。在东方甄选2024财年年报中，东方甄选提到分配1.29亿元给董宇辉，作为对董宇辉、对与辉同行重大贡献的奖励。

不过，尽管东方甄选出现亏损，但对新东方的整体业绩似乎没有产生太大影响。

剔除东方甄选自营产品及直播电商业务后的收入12.78亿美元，同比增长33.5%。这可以看出东方甄选该季度为新东方带来的收入大约为1.57亿美元（约合人民币11亿元）。

文旅业务大幅增长

除此之外，新东方也在报告中公布了文旅业务的进展。

新东方首席执行官周成刚指出，公司新整合的文旅业务在本财政季度录得大幅增长。

公司开展了高品质的海外游学团，以及针对K-12和大学生的国内研习营。此外，还在中国30个省份及国际上筹办多项面向各年龄阶层（包括中老年人）的文旅项目。

新东方CFO杨志辉在财报会上介绍，2025财年一季度处于暑假旅游高峰期，文旅业务收入约为9000万美元，大约折合人民币6.4亿元。

也就是在上一财季电话会上，杨志辉曾表示，2024财年文旅业务收入3.8亿元。预计2025财年全年将在12亿元左右，亏损1亿元左右，毕竟文旅业务还在投入期，但2026财年或将盈利。

据了解，新东方文旅成立于2023年7月19日，注册资本高达10亿元，由新东方全资控股，专注于旅游业务、旅游项目策划咨询及文化艺术交流活动的组织等多元化领域。

2022年，东方甄选推出了子账号“东方甄选看世界”，通过分享各地美景与文化历史故事，从而销售酒店、民宿以及精品旅游团等文旅产品，直播足迹遍布了云南、山西、四川等诸多省市。

对于新东方进军文旅业务，俞敏洪曾指出，新东方的核心竞争力是讲课。新东方老师会讲课，获得学生和家长的喜欢。东方甄选的主播会讲课，被好友、被粉丝喜欢。未来新东方文旅能不能做得出来，关键在于能不能培养出一批能讲课的导游。