山西证券股份有限公司王冯,张晓霖近期对爱美客进行研究并发布了研究报告《三季度营收、归母净利润同比微增》，本报告对爱美客给出买入评级，当前股价为208.82元。
爱美客(300896) 事件描述 公司发布2024年三季度财务报告，期内实现营收23.76亿元/ 9.46%，归母净利润15.86亿元/ 11.79%，扣非归母净利润15.3亿元/ 9.66%，EPS5.26元。其中2024Q3实现营收7.19亿元/ 1.1%，归母净利润4.65亿元/ 2.13%，扣非归母净利润4.42亿元/-4.35%。 事件点评 2024Q1-3公司毛利率94.8%/-0.5pct，净利率66.73%/ 1.5pct。公司毛利率小幅下滑主要系高端产品销量增速放缓，产品结构变化影响毛利率微降。整体费用率19.26%/-1.07pct，其中销售费用率8.66%/-1.11pct，管理费用率3.85%/-1.31pct，研发费用率7.89%/ 0.54pct，财务费用率-1.14%/ 0.8pct系购 买理财产品增加、其收益计入投资收益和公允价值变动损益所致。费用端管理良好，带动净利率有所提升。经营活动现金流净额15.34亿元/ 4.72%。 2024Q3公司营收、归母净利润同比小幅增长，我们认为主要系高端产品类目销量有所放缓；同期市场新增再生类产品，市场竞争逐渐加剧；以及三季度医美消费者需求减弱、医美市场经营有所承压。整体来看，嗨体系列产品价格带丰富、消费者认可度高，有望持续贡献稳定业绩。 投资建议 公司注射用A型肉毒毒素已进入注册申报阶段，落地后有望带来新的业绩增长点。我们预计公司2024-2026年EPS分别为6.7\7.91\9.38元，对应公司10月23日收盘价216.98元，2024-2026年PE分别为32.4\27.4\23.1倍，维持“买入-B”评级。 风险提示 政策管控风险；产品研发注册进度不及预期风险；产品质量安全问题风险；市场竞争加剧风险；消费者购买力不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券易丁依研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.55%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.63亿，根据现价换算的预测PE为29.01。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级25家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为260.03。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
