傲基科技作为一家专注于家具家居类产品的线上零售商，在跨境电商领域展现出了独特的竞争力和发展潜力。最近，傲基科技通过了港交所聆讯，预计很快能够登陆港交所。上市前，傲基科技曾获得深创投、深圳红土、青岛金石、红杉保盛、星界基金、珠海隐山、美的基金以及雷军持股的武汉顺宏等投资机构投资。
家具家居类跨境电商行业领导者
主要业务
➢ 产品销售多元化：傲基科技的核心业务是销售各类优质产品，主要集中在家具家居领域，涵盖床、衣柜、书柜、沙发等多个品类。同时，还涉及电动工具类、家用电器类、消费电子类及运动健康类产品，为消费者提供广泛的 “家与生活” 场景下的产品选择。
➢ 线上销售为主：公司主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair 等第三方电商平台开展销售业务，这些平台具有强大的用户流量和广泛的市场覆盖范围，有助于公司将产品推向全球市场。此外，公司也通过自有平台和其他渠道进行销售，以扩大市场份额和提高品牌知名度。
主要运营数据与成果
➢ 销售业绩增长：公司的销售业绩呈现出稳步增长的趋势。2021 年，公司实现营业收入 9,071.2 百万元；2022 年，尽管受到亚马逊事件的影响，营业收入仍达到 7,100.2 百万元；2023 年，营业收入进一步增长至 8,683.0 百万元，同比增长 22.3%。2024 年 4 月 30 日止四个月，营业收入达到 2,833.5 百万元，较去年同期增长 16.9%。
➢ 品牌建设成效显著：公司注重品牌建设，拥有多个知名品牌，如 ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO 等。这些品牌在市场上具有较高的知名度和美誉度，为公司带来了稳定的客户群体和良好的口碑。2023 年，有 11 个品牌的 GMV 超过人民币 1 亿元，公司的产品在亚马逊美国网站上也取得了优异的成绩，6 个产品品类在该网站排名第一，10 个产品品类的市场份额达到 10% 以上。
➢ 物流服务优势明显：公司通过深圳西邮智仓为客户提供高效的物流解决方案，包括中国国内集运、头程国际货运、海外转运、海外仓储及订单派送等。物流网络覆盖全球，为公司的产品销售提供了有力的支持。2021 年至 2023 年，公司分别完成超过 3.2 百万份、4.4 百万份、6.1 百万份订单，物流服务的高效性和准确性得到了客户的认可。
➢ 市场份额领先：根据弗若斯特沙利文的资料，公司在全球家具家居类 B2C 电商市场中排名第五，在基于中国卖家的家具家居类 B2C 海外电商市场排名第一。这表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力和领先地位。
多平台布局，定制物流解决方案
销售模式
➢ 电商平台合作
多平台布局：公司与亚马逊、沃尔玛、Wayfair 等多个知名电商平台建立了长期合作关系。这些平台拥有庞大的用户群体和较高的市场知名度，为公司的产品销售提供了广阔的渠道。通过在不同平台上销售产品，公司能够接触到更多的潜在客户，提高产品的曝光率和销售量。
平台运营策略：公司在电商平台上采取了多种运营策略，如优化产品展示、参加平台促销活动、提供优质的客户服务等，以提高产品的竞争力和用户满意度。同时，公司还注重与平台的沟通和合作，及时了解平台的政策变化和用户需求，以便更好地调整销售策略。
➢ 自有平台拓展
品牌建设载体：公司拥有自己的官方网站和线上平台，这些平台是公司品牌建设的重要载体。通过自有平台，公司能够更好地展示品牌形象和产品特色，与客户进行直接互动，提高客户的忠诚度和品牌认知度。
个性化服务提供：自有平台为公司提供了更多的灵活性和自主性，公司可以根据客户的需求和反馈，提供个性化的产品和服务。例如，公司可以根据客户的家居风格和个性化需求，为客户推荐适合的产品，提供定制化的产品设计和生产服务。
供应链管理模式
➢ 供应商合作
严格筛选：公司对供应商进行严格筛选，确保供应商拥有良好的产品质量和生产能力。供应商必须拥有其运营所需的所有牌照及许可证，并符合公司的质量标准和交货要求。
长期合作：公司与供应商建立了长期稳定的合作关系，通过与供应商共同制定生产计划、优化供应链流程等方式，提高供应链的效率和稳定性。同时，公司还与供应商保持密切沟通，及时了解市场动态和原材料价格变化，以便更好地调整生产计划和采购策略。
➢ 生产管理
数字化生产：公司引入了数字化生产管理系统，实现了对生产过程的实时监控和管理。通过数字化生产管理系统，公司能够提高生产效率，保证产品质量，降低生产成本。
柔性生产：公司根据市场需求的变化，灵活调整生产计划，实现了柔性生产。通过柔性生产，公司能够更好地满足客户的个性化需求，提高市场竞争力。
➢ 物流管理
全球仓储网络：公司通过深圳西邮智仓在全球建立了广泛的仓储网络，包括美国、欧洲等主要市场。仓储网络的建立为公司的产品销售提供了有力的支持，能够确保产品及时、准确地送达客户手中。
物流解决方案定制：公司根据客户的需求和特点，为客户提供定制化的物流解决方案。物流解决方案包括物流配送、仓储管理、订单处理等环节，能够满足客户的不同需求，提高客户的满意度。
收入波动上升，盈利稳步增长
收入情况
➢ 总体趋势：公司的收入呈现出波动上升的趋势。2021 年，收入为 9,071.2 百万元；2022 年，受亚马逊事件的影响，收入下降至 7,100.2 百万元；2023 年，收入恢复至 8,683.0 百万元，同比增长 22.3%。2024 年 4 月 30 日止四个月，收入达到 2,833.5 百万元，较去年同期增长 16.9%。
收入构成
➢ 商品销售：商品销售是公司的主要收入来源，占总收入的比例较高。2021 年至 2023 年，商品销售收入分别为 8,581.5 百万元、6,325.6 百万元、7,030.4 百万元，占总收入的比例分别为 94.6%、89.1%、81.0%。
➢ 物流解决方案：物流解决方案收入也呈现出增长的趋势，2021 年至 2023 年，物流解决方案收入分别为 489.7 百万元、774.7 百万元、1,652.6 百万元，占总收入的比例分别为 5.4%、10.9%、19.0%。
盈利情况
净利润：公司的净利润在 2021 年至 2023 年呈现稳步增长的趋势。2021 年，净利润为 -589.9 百万元；2022 年，净利润为 223.2 百万元；2023 年，净利润为 520.1 百万元。2024 年 4 月 30 日止四个月，净利润为 189.3 百万元，同比增长 96.8%。
毛利率
商品销售毛利率：商品销售毛利率在 2021 年至 2023 年呈现出上升的趋势。2021 年，商品销售毛利率为 20.8%；2022 年，上升至 37.0%；2023 年，进一步上升至 39.2%。
物流解决方案毛利率：物流解决方案毛利率在 2021 年至 2023 年呈现出下降的趋势。2021 年，物流解决方案毛利率为 22.7%；2022 年，下降至 17.8%；2023 年，下降至 14.6%。
净利率
总体净利率：公司的总体净利率在 2021 年至 2023 年呈现出先下降后上升的趋势。2021 年，总体净利率为 - 6.5%；2022 年，上升至 3.1%；2023 年，进一步上升至 6.0%。2024 年 4 月 30 日止四个月，总体净利率为 6.7%。
行业发展前景广阔，规模保持快速增长
市场规模
全球市场：全球 B2C 电商市场规模不断扩大，家具家居类产品是其中的重要组成部分。根据弗若斯特沙利文的资料，全球家具家居类 B2C 电商市场的 GMV 由 2018 年的 1,456 亿美元增至 2023 年的 3,258 亿美元，复合年增长率为 17.5%。预计 2028 年全球家具家居类 B2C 电商的 GMV 将达到 5,885 亿美元，2023 年至 2028 年的复合年增长率为 12.6%。
发展趋势
线上销售占比不断提高：随着互联网技术的不断发展和普及，线上销售已成为家具家居类产品销售的重要渠道。预计未来线上销售占比将不断提高，线下销售占比将逐渐下降。
品牌化趋势明显：消费者对品牌的认知度和忠诚度越来越高，品牌化趋势明显。具有知名品牌和良好口碑的企业将在市场竞争中占据优势地位。
个性化需求不断增长：消费者对家具家居类产品的个性化需求不断增长，个性化定制产品将成为市场的主流。企业需要不断创新和优化产品设计，满足消费者的个性化需求。
绿色环保理念深入人心：随着环保意识的不断提高，绿色环保理念深入人心，消费者对环保产品的需求不断增加。企业需要加强环保研发和生产，推出更多环保、可持续的产品。
总结
综合来看，傲基科技是一家在家具家居类产品跨境电商领域具有较强竞争力和发展潜力的企业。公司拥有优秀的品牌、丰富的产品、强大的供应链和物流能力以及先进的技术，在市场上具有较高的知名度和美誉度。同时，公司所处的行业市场规模庞大，发展前景广阔。不过，市场竞争也十分激烈，同时也面临中美贸易冲突等地缘风险，估值会受到一定压制，参考行业水平看，20-30倍PE是比较合理的估值水平。
