Spirit航空與Frontier集團併購及破產重組談判分析導讀
Spirit航空與Frontier的併購計劃背景
據知情人士透露，Spirit Airlines Inc.正與Frontier Group Holdings Inc.就破產重組進行談判，以促成對其的收購。此次談判的目的是通過破產重組快速推進Spirit的出售過程，並避免在重組過程中影響運營或消耗剩餘資金。兩家公司此前也曾進行過併購談判，但Spirit與JetBlue Airways Corp.的合併計劃因反壟斷問題被阻止，隨後的債權人救援計劃也未成功。
破產重組談判中的財務挑戰
Spirit面臨嚴重的流動性危機，其債務總額約為25億美元，包括10億美元的「忠誠債券」（以公司常旅客計劃為擔保的8%票據，2025年到期）和5億美元的無擔保可轉換債券，將於2026年到期。此次談判的核心在於取得Spirit債權人的支持，從而加快破產重組進程，減少對公司日常運營的干擾。
低成本航空市場的行業變化
近年來，低成本航空公司如Spirit和Frontier面臨來自更大航空公司的競爭壓力。為應對這一挑戰，這兩家公司逐漸改變其業務模式，開始提供包括更多腿部空間和免費托運行李等升級服務。這一轉變旨在應對美聯航（United Airlines）和達美航空（Delta Air Lines）等大型航空公司推出的廉價票價策略，以保護自身的市場份額。
Frontier主席BillFranke的戰略布局
Bill Franke被譽為「超低成本航空之父」，他所創立的Indigo Partners LLC私募股權公司在全球多家航空公司中持有股份，包括匈牙利的Wizz Air和墨西哥的Volaris。值得注意的是，Franke曾是Spirit轉型為超低成本航空的推手，並在出售Indigo所持有的Spirit 17%股份後，將Frontier從破產中救出並將其轉型為超低成本模式。此次若Spirit與Frontier合併成功，Franke將在雙方的重組中扮演關鍵角色。
編輯總結
Spirit Airlines與Frontier的破產重組和併購談判反映了低成本航空市場的劇烈變化。隨著大型航空公司開始進入廉價市場，傳統的超低成本航空模式受到了挑戰。通過破產重組，Spirit試圖尋找出路，以保持運營和生存，而Frontier則藉機擴大其市場影響力。Bill Franke的戰略布局為此次併購增添了重要變數，使雙方未來的發展充滿不確定性。
名詞解釋
忠誠債券：指以公司常旅客計劃作為擔保的票據。
無擔保可轉換債券：指沒有具體擔保物的債券，但可以在未來轉換為公司的股權。
今年大事件
2024年10月：Spirit與Frontier就破產重組進行深入談判，以期促成併購。
2023年7月：Spirit與JetBlue合併計劃因反壟斷問題被阻止。
来源：今日美股网
