透视江苏省内上市农商行：常熟银行三季度非息收入大增，不良率持续上升

A股首份农商行三季报出炉。10月24日晚，常熟银行发布三季报，财报显示，该行前三季度营收净利双增，资产规模达3600余亿元。

在A股上市的10家农商行中，江苏省独占6家，分别为常熟银行、紫金银行、无锡银行、苏农银行、张家港行和江阴银行。从2000年8月开始，江苏省农村信用社改革试点工作全面推开，其改制步伐远远领先其它省份。江苏省农商行不管在经营特色还是资产规模上，都处于全国领先水平。

江苏农信资产规模居行业第三，2023年末仅低于浙江农信和广东农信，约占全国农信系统资产规模的8%。截至2023年末，江苏省农信系统共有60家农商行，资产总额4.4万亿元。2024年上半年末，江苏省内6家A股上市农商行资产总规模1.5万亿，占江苏农信总资产的三分之一。

然而，查询江苏省内6家上市农商行财报发现，尽管业绩较好，这些银行也面临着息差承压、利息收入增幅下降的行业普遍问题，其中常熟银行不良率持续上升。

常熟银行投资收益驱动业绩增长，不良率抬头

作为江苏省内规模最大的上市农商行，常熟银行率先披露了三季度报告。报告显示，今年前三季度，常熟银行的营业收入累计83.70亿元，同比增长11.30%，其中，利息净收入为69.03亿元，较上年同期增长6.15%。非息收入高达14.67亿元，占营收总规模的比重达到17.53%。

非息收入的来源主要为投资收益，2024年前三季度，常熟银行投资收益为13.39亿元，同比增幅高达92.89%，该行在报告中解释，主要为交易性金融资产等收益增加。投资收益浮盈驱动常熟银行业绩上涨，前三季度该行共实现归属于上市股东的净利润29.76亿元，同比增长18.17%。

营收净利双增之下，常熟银行资产质量和资本充足率情况值得注意。该行已连续多个报告期不良贷款率呈上升趋势，2024年三季度末，不良贷款率为0.77%，较去年底上升0.02个百分点。统计发现，常熟银行2024年6月末不良贷款率为0.76%，较去年底上升0.01个百分点，是江苏省内6家上市农商行中，唯一一家不良率上升的银行。

资本充足率方面，常熟银行三季度末资本充足率为13.95%，较今年上半年上升0.73个百分点，较去年年末上升0.12个百分点。统计发现，常熟银行作为江苏省内规模最大上市农商行，今年上半年末资本充足率仅有13.22%，较去年底下降0.64个百分点，在6家农商行中仅排第4，也是上半年降幅最大的银行。

6家银行营收净利均“双增”，紫金银行不良贷款率最高

统计2024年上半年数据发现，江苏省内上市农商行与常熟银行面临着相似的状况。从资产规模来看，6家银行均呈扩张态势。常熟银行以3673.03亿元居首，紫金银行、无锡银行、苏农银行和张家港行资产规模超2千亿，江阴银行超1千亿。其中，常熟银行资产规模较去年底增加了9.82%，增幅居首，江阴银行扩张速度最慢，仅为0.39%。

从业绩来看，2024年上半年，6家上市农商行营收净利均取得正增长。常熟银行业绩表现最好，2024年上半年，该行实现营业收入55.06亿元，同比增长12.05%，归属于上市股东净利润17.34亿元，同比增长19.59%。

从资产质量方面来看，江苏省内上市农商行不良率普遍维持在较低的水平，除常熟银行呈上升趋势以外，其余5家均持平或下降。上半年末，紫金银行不良贷款率最高，为1.15%。

资本充足率方面，常熟银行、无锡银行和张家港行上半年资本充足率下降。张家港行和苏农银行资本充足率低于13%，分别为12.58%和12.15%，苏农银行资本充足率虽由去年底的11.18%上升至12.15%，但仍离监管红线较近。

利息净收入普遍承压，江阴银行减少计提信用减值损失留存利润

值得注意的是，苏农银行和江阴银行净利增幅远超营收增幅。2024年上半年末，苏农银行营收同比增加8.59%，而净利大幅增加15.70%，江阴银行营收增幅仅有5.48%，在6家银行中垫底，但其净利润却有10.52%的增幅。拆解利润表发现，6家农商行均出现净息差收窄的情况，利息净收入增速放缓甚至减少，银行依靠非息收入支撑营收增长。

具体来看，净息差方面，6家银行均收窄。张家港行收窄幅度最大，达0.32个百分点，该行2024年上半年利息净收入降幅在6家银行中也最大。2024年上半年，该行实现利息净收入17.36亿元，同比降幅达11.56%。此外，紫金银行、无锡银行和江阴银行利息净收入同比增幅也录得负值。

在主营业务收入受到影响的情况下，各家银行纷纷通过非息收入驱动业绩增长。张家港行2024年上半年投资收益为6.8亿元，同比增加176.42%，位居6家银行之首。紫金银行和苏农银行投资收益增幅也超100%。

而相比之下，江阴银行的经营状况不容乐观。2024年上半年，该行净息差从2.06%下降至1.76%，利息净收入同比下降9.25%，投资收益同比下降3.38%，是唯一一家利息净收入和投资收益均下降的银行。在此情况下，该行通过减少计提资产减值损失等方式调节利润。2024年上半年末，该行减少计提信用减值损失1.01亿元，同比降幅达10.12%，以此来留存利润，江阴银行也是6家银行中唯一减少计提信用减值损失的银行。