点击收听AMD 2024Q3业绩电话会议回放 $美国超微公司(AMD)$
苏姿丰
今天所有听众下午好。第三季度，我们的营收和利润均实现了强劲增长，收入超出预期，这得益于创纪录的 Instinct 和 EPYC 产品销量以及对 Ryzen PC 处理器的强劲需求。
第三季度收入同比增长 18%，达到创纪录的 68 亿美元，因为数据中心和客户端处理器销售额的大幅增长抵消了游戏和嵌入式产品销售额的下降。我们的毛利率提高了 2.5 个百分点，每股收益同比增长了 31%，因为数据中心部门的收入增长了一倍多。
谈到细分市场。数据中心部门收入增长 122%，达到创纪录的 35 亿美元。我们认为，随着企业业务的加速发展，我们在本季度获得了服务器 CPU 份额。云提供商在其基础设施中扩大了对 EPYC CPU 的使用，我们开始了第五代 EPYC 处理器的初步推广。EPYC 已成为现代数据中心的首选 CPU，我们的多代产品组合在几乎所有企业和云工作负载中都提供了领先的性能和显著的 TCO 优势。
在云端，EPYC CPU 被大规模部署，为许多最重要的服务提供支持，包括 Office 365、Facebook、Teams、Salesforce、SAP、Zoom、Uber、Netflix 等。仅 Meta 一家就已在其全球数据中心部署了超过 150 万个 EPYC CPU，为其社交媒体平台提供支持。
Cloudflare 选择了采用我们业界领先的 3D 芯片堆叠技术的通用 X 处理器来为其下一代服务器提供支持，与上一代产品相比，该服务器每秒支持的请求数是上一代产品的两倍，每瓦性能提高了 60%。
随着微软、AWS 和其他公司在本季度推出或扩展其基于 EPYC 处理器的产品，公共云实例同比增长 20%，达到 950 多个。本季度企业客户对 EPYC 实例的采用也有所增长，其中最突出的是 Adobe、波音、美光、雀巢 Slack、新思科技、塔塔等公司的成功。
在企业领域，随着 EPYC CPU 的采用加速和销售势头的增强，销售额连续五个季度同比增长两位数。戴尔、HPE、联想等公司去年将其提供的第四代 EPYC 平台数量增加了 50%。目前有 200 多种不同的 EPYC 解决方案可供选择，这些解决方案针对广泛的企业和边缘工作负载进行了优化。
我们与大型企业客户的关系发展势头强劲，第三季度突出表现是与大型科技、能源、金融服务和汽车公司的合作，其中包括空中客车、戴姆勒卡车、联邦快递、汇丰银行、西门子、沃尔格林等。
本月初，我们推出了新一代 Turin 系列，该系列在企业扩展和云原生扩展工作负载方面均具有绝对的性能和 TCO 领先优势。Turin 已在虚拟化、数据库、AI、业务应用程序和能源效率方面创下了 130 多项性能记录，而整个 EPYC 产品组合则创下了 500 多项性能世界记录。
所有领先的服务器 OEM 和 ODM 均在开发 130 多个第五代 EPYC 企业平台。这些新服务器是对现有第四代 EPYC 平台的补充，提供了针对各种业务应用进行优化的自上而下的平台堆栈。
在云领域，谷歌和 OCI 宣布计划于明年初推出第五代 EPYC 实例，我们预计 Turin 将在我们最大的云客户中得到广泛采用，因为它具有显著的性能和效率优势。例如，Oracle 的 Turin 实例的每核性能提高了 35%，内存速度提高了 33%，网络带宽提高了一倍，提供了只有 EPYC CPU 才能实现的计算性能和能力。
展望未来，凭借我们广泛的 EPYC 产品组合的实力以及我们与云和企业客户共同建立的势头，我们完全有能力继续实现份额增长。
我们还在本季度迈出了推进 x86 架构的重要一步，与英特尔、多位行业知名人士以及最大的云计算 PC 和企业领导者组建了一个生态系统咨询小组，通过推动 x86 指令集和架构接口的一致性和兼容性来加速创新，并确保我们将 x86 发展为开发人员和客户的首选计算平台。
谈到我们的数据中心 AI 业务，随着云、OEM 和 AI 客户对 MI300X 的采用不断扩大，数据中心 GPU 收入大幅增长。微软和 Meta 在本季度扩大了对 MI 300X 加速器的使用，以支持其内部工作负载。微软现在广泛使用 MI 300X 来支持由 GPT 4 系列模型支持的多种副驾驶服务。
Meta 宣布他们已优化并广泛部署了 MI 300X，以大规模支持其推理基础设施，包括专门使用 MI300X 为要求最苛刻的 Llama 405B Frontier 型号的所有实时流量提供服务。我们还与 Meta 密切合作，将他们的 Instinct 部署扩展到 MI300X 具有 TCO 优势的其他工作负载，包括培训。
本季度，MI300X 公有云实例可用性有所扩大，微软、Oracle Cloud 和多家 AI 专业云提供商现在为许多最广泛使用的模型提供具有领先性能和 TCO 的 Instinct 实例。Instinct 云实例的采用率很高，多家初创公司和行业领导者采用 MI300 实例来支持其模型和服务，包括 Essential AI、Fireworks AI、Luma AI 和 Databricks。
在 AI 软件方面，自 10 个月前推出 MI300 以来，我们已经扩展了 ROCm 堆栈每一层的功能，并将 Instinct 加速器上开箱即用的模型数量增加到 100 多万个，使客户能够以最快的速度启动和运行，获得最大的开箱即用性能。
随着上个季度 ROCm 6.2 的发布，MI300x 推理性能自发布以来提高了 2.4 倍，交易性能提高了 80%。我们正在与越来越多的知名云和企业客户密切合作，以针对 MI300 微调他们的特定推理工作负载，许多客户发现其性能比竞争产品高出 30%，并且我们继续扩大与开源社区的合作，扩大对 JAX 等关键框架、vLLM 等库以及 Triton 等与硬件无关的编译器的支持。
在本月初举行的先进 AI 活动中，我们很高兴能够与一些最重要的 AI 软件技术的创造者和领导者一起参与，他们为 Triton、Llama Stack、SGLang、vLLM 和 TensorFlow 添加了对 ROCm 的基础支持，并正在努力通过 Instinct 平台实现更广泛的开源社区合作。
随着更广泛的 AI 软件生态系统日益增长的支持以及我们在软件堆栈方面取得的重大进步，ROCm 现在为 AI 开发人员提供了一种真正开放的软件替代方案，该替代方案已经大规模部署和验证。
为了扩展我们的 AI 系统能力，我们宣布了一项最终协议，收购 ZT Systems，该公司是全球最大的超大规模计算公司 AI 基础设施的领先提供商之一。ZT 团队以提供机架和集群级解决方案所需的关键系统专业知识补充了我们的硅片和软件能力。
借助 ZT，我们将能够同时设计和验证我们的下一代 AI 芯片和系统，从而大大加快在数据中心规模上部署即时加速器的时间。客户反馈非常积极，因为收购 ZT 使超大规模客户能够快速大规模部署 AMD AI 基础设施，并为 OEM 和 ODM 提供优化的主板和模块设计，以适应各种差异化企业解决方案。
在监管方面，我们取得了良好的进展，因为我们最近通过了美国批准所需的 HSR 等待期。我们仍有望在 2025 年上半年完成收购。提醒一下，我们计划在交易结束时剥离 ZT 行业领先的美国数据中心基础设施制造业务，我们很高兴迄今为止已收到多方的极大兴趣。
展望未来，我们本月初推出了下一代 MI325X GPU，它扩展了我们的内存容量和带宽优势，与 H200 相比，推理性能提高了 20%，并且具有竞争性训练性能。客户和合作伙伴对 MI325X 的兴趣很高。生产出货计划于本季度开始，戴尔、惠普、联想、超微等公司将从 2025 年第一季度开始广泛提供系统。
从长远来看，我们已成功加快产品开发速度，每年都会推出新的 Instinct 产品。我们的下一代 MI350 系列硅片看起来非常出色，有望在 2025 年下半年推出，届时 AI 性能将实现有史以来最大的代际提升。
基于 CDNA Next 架构的 MI400 系列的开发也进展顺利，有望于 2026 年推出。随着越来越多的云、企业和 AI 客户部署的增加，我们的数据中心 AI 业务发展势头强劲。因此，我们现在预计数据中心 GPU 收入将在 2024 年超过 50 亿美元，高于我们 7 月份预测的 45 亿美元和年初预期的 20 亿美元。
谈到我们的客户部门。收入为 19 亿美元，同比增长 29%，这得益于对我们最新一代 Zen 5 笔记本和台式机处理器的强劲需求。台式机渠道销售额实现了显着的两位数百分比增长，这得益于我们推出的 Ryzen 9000 系列处理器，该处理器可提供领先的生产力、游戏和内容创作性能。
我们的 Ryzen 台式机产品组合实力雄厚，预计将于 11 月推出具有领先游戏性能的下一代 Ryzen 9,000 X3D 处理器。
在移动领域，随着宏碁、惠普、联想、华硕等公司宣布推出具有领先计算和 AI 性能的新型消费和商用笔记本电脑，Ryzen AI 300 系列的销量较上一季度大幅增长。
本季度，我们在扩大商用 PC 市场影响力方面取得了良好进展，与阿斯利康、拜耳、马自达、壳牌、大众和其他企业客户达成了多笔大额交易。
我们还推出了 Ryzen AI Pro 300 系列，这是首批为 CoPilot Plus PC 提供企业级安全性、可管理性和 AI 功能的 CPU。惠普和联想有望在 2024 年将其提供的 Ryzen AI Pro 平台数量增加三倍以上，我们预计明年市场上将有超过 100 个 Ryzen AI Pro 商用平台，这将使我们在企业更新数亿台 Windows 10 PC 时占据有利地位，这些 PC 从 2025 年开始将不再获得 Microsoft 的技术支持。
现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 69% 至 4.62 亿美元。由于微软和索尼减少渠道库存，半定制销售额下降。索尼宣布推出 PS5 Pro，其图形和光线追踪性能以及 AI 驱动的升级显着提升，采用新的 AMD 半定制 SoC，延续了我们多代合作伙伴关系。
在游戏图形方面，由于我们准备过渡到基于 RDNA 4 架构的下一代 Radeon GPU，收入同比下降。除了游戏性能的大幅提升外，RDNA 4 还提供了显著更高的光线追踪性能并增加了新的 AI 功能。我们有望在 2025 年初推出首款 RDNA 4 GPU。
谈到我们的嵌入式部门，第三季度收入同比下降 25% 至 9.27 亿美元。嵌入式需求继续逐渐复苏，主要原因是测试和仿真的强劲增长被工业市场的持续疲软所抵消。我们差异化的 Versal 系列自适应 SoC 继续保持强劲增长势头，主要原因是对我们的 Versal 高级 VP 1902 的需求强劲，这是世界上最大的 FPGA 自适应 SoC，为三大 EDA 供应商的多个平台提供支持。
我们的 Versal 产品组合也得到了多家航空航天客户的广泛采用。例如，SpaceX 最近推出了由 Versal AI Core 自适应 SoC 驱动的最新一代宽带卫星。为了延续这一势头，我们在上个季度推出了 Telluride，这是我们第二代 Versal 系列的首款产品，可提供高达 10 倍的计算能力，并在单个芯片上实现 AI 应用加速。
我们整个产品组合的设计获胜势头都非常强劲，预计到 2024 年将同比增长 20% 以上，并使我们在未来几年嵌入式业务的增长速度快于整体市场。
总而言之，第三季度业务加速发展，我们预计 Instinct EPYC 和 Ryzen 处理器的强劲需求将推动本季度实现同比大幅增长。
回顾一下，本月是我担任 AMD 首席执行官的 10 周年。在过去的 10 年里，我们成功地完成了多项任务。首先，扭转公司局面，为持续增长奠定坚实的财务和运营基础。然后，将 AMD 转变为高性能和自适应计算的领导者。
虽然我对我们取得的成就感到无比自豪，但我更兴奋的是摆在我们面前的前所未有的增长机遇。展望未来几年，我们看到数据中心、客户端和嵌入式业务将迎来巨大的增长机遇，而这主要得益于对更多计算能力的近乎永无止境的需求。
随着人工智能的快速应用，这些机遇都呈指数级增长，并带来新的体验，使高性能计算成为我们日常生活中更重要的一部分。
仅在数据中心领域，我们预计 AI 加速器 TAM 将以每年 60% 以上的速度增长，到 2028 年将达到 5000 亿美元。具体来说，这大致相当于 2023 年整个半导体行业的年销售额。
除了数据中心之外，我们还在整个产品组合中添加了领先的人工智能功能，并与广泛的合作伙伴生态系统进行深入合作，以大规模提供差异化的人工智能解决方案。
对于 AMD 来说，这是一个无比激动人心的时刻，因为我们广泛的技术和产品组合、深厚的客户关系以及我们所针对的市场的多样性，为我们执行下一个弧线并使 AMD 成为端到端 AI 领导者提供了独特的机会。
现在，我想将电话转给 Jean，以便提供有关我们第三季度业绩的更多详细信息。Jean？
Jean
谢谢Lisa，大家下午好。我将首先回顾我们的财务业绩，然后提供我们对 2024 财年第四季度的当前展望。
我们对第三季度强劲的财务业绩感到非常满意。与去年同期相比，数据中心部门的收入增长了一倍多，客户部门的收入增长了 29%。我们的毛利率提高了 250 个基点，每股收益增长了 31%。
2024 年第三季度，收入为 68 亿美元，同比增长 18%，收入——因为我们数据中心和客户端部门的收入增长被游戏和嵌入式部门的收入下降部分抵消。收入环比增长 17%，主要得益于数据中心和客户端部门的增长。
毛利率为 54%，同比增长 250 个基点，主要得益于数据中心部门收入增加。由于我们继续投资于研发和上市活动，营业费用为 19.6 亿美元，同比增长 15%。营业收入为 17 亿美元，营业利润率为 25%。
税金、利息及其他费用为 2.11 亿美元。每股摊薄收益为 0.92 美元，同比增长 31%，环比增长 33%。
现在谈谈我们的报告部门。从数据中心开始。数据中心部门的季度收入创纪录，达到 35 亿美元，增长 122%，同比增长近 20 亿美元，环比增长 25%。收入增长主要得益于 AMD Instinct GPU 出货量的强劲增长和 AMD EPYC CPU 销量的增长。数据中心部门占第三季度总收入的 52%。
数据中心部门的营业收入为 10 亿美元，占收入的 29%，而去年同期为 3.06 亿美元，占收入的 19%。数据中心部门的营业收入比上年增长了三倍多，这得益于更高的收入和运营杠杆。
客户部门收入为 19 亿美元，同比增长 29%，环比增长 26%，主要得益于市场对 Zen 5 AMD Ryzen 处理器的强劲需求。客户部门营业收入为 2.76 亿美元，占收入的 15%，而去年同期的营业收入为 1.4 亿美元，占收入的 10%，主要得益于收入增加，但部分被运营费用增加所抵消。
游戏部门收入为 4.62 亿美元，同比下降 69%，环比下降 29%，主要原因是半客户收入下降。游戏部门营业收入为 1200 万美元，占收入的 2%，而去年同期为 2.08 亿美元，占收入的 14%。
嵌入式部门收入为 9.27 亿美元，同比下降 25%，原因是客户继续将库存水平正常化。由于多个终端市场的需求改善，收入环比增长 8%。嵌入式部门营业收入为 3.72 亿美元，占收入的 40%，而去年同期为 6.12 亿美元，占收入的 49%。
谈到资产负债表和现金流。本季度，我们从经营活动中产生了 6.28 亿美元的现金，自由现金流为 4.96 亿美元。从经营现金流中扣除与收购相关的某些非经常性付款后，我们的自由现金流为 6.19 亿美元。
库存环比增加 3.83 亿美元，达到 54 亿美元，主要是为了支持数据中心部门产品的持续增长。
截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资为 45 亿美元。第三季度，我们向股东返还了 2.5 亿美元现金，回购了 180 万股，剩余授权金额为 49 亿美元。
现在谈谈我们对 2024 年第四季度的展望。我们预计收入约为 75 亿美元，上下浮动 3 亿美元，同比增长 22%，这得益于数据中心和客户端部门的强劲增长，抵消了游戏和嵌入式部门的下滑。
我们预计收入将环比增长约 10%，主要得益于数据中心、客户端和游戏部门的增长。此外，我们预计第四季度非 GAAP 毛利率约为 54%。非 GAAP 运营费用约为 20.5 亿美元。非 GAAP 其他净收入为 1700 万美元，非 GAAP 有效税率为 13%，预计摊薄后股份数量约为 16.4 亿股。
最后，我们对第三季度的强劲表现感到满意。我们实现了创纪录的收入，同时毛利率和每股收益也实现了强劲的同比增长。
展望未来，在数据中心和客户端业务持续增长的推动下，我们有望在第四季度再创收入纪录。重要的是，我们正在进行一项战略投资，将 AMD 定位为端到端 AI 基础设施领导者，并推动长期盈利增长。
(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)