清华学霸联手创业，做出行平台，活力集团赴港上市！

当今社会，旅游已经成为重要的休闲方式，假期与家人朋友一起去逛景点、吃美食已成为一种风尚。

据文化和旅游部数据，2024年国庆7天假期，全国国内出游7.65亿人次，国内游客出游总花费高达7008.17亿元，人均出游花费超过900元‌，可见这是一个庞大的市场。

出门在外，少不了要购买往返车票、订酒店住宿，这又是一门生意。

目前，携程、同程旅行等旅行平台已经抓住商机在这个市场深耕，并成功上市了，现在又有出行平台冲击港股IPO。

格隆汇获悉，近日，活力集团控股有限公司（以下简称“活力集团”）递表港交所，招商证券（香港）有限公司、民银资本有限公司为其联席保荐人。

活力集团是国内综合出行平台，据弗若斯特沙利文的资料，公司2023年的总交易额为308亿元，在中国一站式综合出行平台中位居第二，仅次于携程。

能把业务做得这么大，活力集团究竟有何来头？

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清华学霸联手创业

活力集团总部位于深圳，其历史可追溯至2009年，当时活力天汇（活力集团的主要经营公司）推出首款移动应用航班管家，为旅客提供实时航班信息。

后来活力集团开始从一家纯粹旅行信息提供商发展成为一个综合出行平台，为用户提供出行前、出行中、出行后的一站式旅游相关服务。2011年公司的住宿预订服务正式上线；随后又在2012年提供机票预订服务，并推出国内首款移动应用程序高铁管家，提供列车动态信息及订票服务。

与主要充当旅客与企业之间交易中介的传统平台不同，活力集团的智能出行服务可以无缝整合飞机、火车及网约车等各类交通方式，还提供值机选座、列车选座、航班延误查询、机场信息导航及酒店预订等一系列配套服务，来应旅途中遇到的各种状况，确保旅客有轻松愉快的旅行体验。

随着不断提供优质的用户服务，活力集团积累了庞大的用户群，截至2024年6月底，其所有平台的注册用户数累计超过1.74亿。

公司提供的产品和服务，图片来源：招股书

公司几个创始人都是名校学霸，且在互联网领域有着经验的丰富。

活力集团的联合创始人兼首席执行官王江今年51岁，拥有清华大学工程物理学学士学位。王江曾在北京品味网科技有限公司、华友世纪通讯有限公司、上海西门子移动通信有限公司等多家TMT公司任职，后来在2009 年7月加入活力集团。

联合创始人易兵今年54岁，毕业于厦门大学，主修系统工程学。易兵曾任傲天信息技术（深圳）有限公司副总经理，2005年9月加入活力集团并一直担任首席运营官，如今还是公司的执行董事及高级副总裁。

另一个联合创始人李黎军今年52岁，拥有清华大学计算机科学及技术学士学位。李黎军曾任职于深圳市邮电局新技术开发中心，主要负责数据、移动、互联网等业务的开发建设工作；后来还当过傲天信息技术（深圳）有限公司的总经理及董事，如今是活力集团的非执行董事。

活力集团能迅速发展起来，离不开资本的支持。

早在2016年，活力天汇就获得了来自华晟领势、上海创稷、珠海富海、宁波凯撒、陕西纾困基金的融资，随后几年又陆续拿到庭瑞、领汇基石的融资。2024年，Fontus也认购了公司股份，投后估值约20.87亿元。

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2023年实现扭亏

活力集团的大部分收入来自旅行相关服务。

招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（简称“报告期”），旅行相关服务的收入占公司总收入的80%以上，而线上营销服务、数据及技术服务的收入占比较低。

公司收入明细，图片来源：招股书

具体来看，公司的旅行相关服务包括交通票务服务、商旅管理服务、网约车服务、住宿预订服务及其他。

其中，交通票务服务占旅行相关服务收入的60%以上，这部分收入主要为机票及火车票预订、配套增值旅游服务套餐及会员服务。

公司还在平台上提供与交通票务服务无缝集成的网约车服务，确保游客的旅行体验顺畅。同时也让用户通过公司的平台进行住宿预订，赚取中介服务佣金，不过这部分收入占比较小。

除了服务个人客户之外，活力集团还为企业客户提供会议、奖励旅行、大型会议、展览及其他企业差旅需要的端到端管理服务。公司通常向企业客户收取套餐价，扣除成本后产生商旅管理服务收入。

旅行相关服务收入的明细，图片来源：招股书

业绩方面，2021年至2024年上半年，活力集团的收入分别约3.44亿元、2.8亿元、5.02亿元、2.81亿元，对应的净利润分别约-3.58亿元、-75.8万元、5930.9万元、3171.2万元，公司在2023年实现扭亏。

报告期内，活力集团的毛利率分别为49.8%、47.1%、56.8%、58.6%，存在一定波动。

其中，2022年受疫情影响旅行需求及出行频率大幅下降，平台交易活动大幅减少，导致同期毛利率下降；2023年商业活动及旅游需求显著复苏，平台交易数量增加，毛利率也有所提高。

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为携程同行，2023年市场份额1.2%

旅游市场包括交通、住宿、观光、餐饮、购物及其他旅游活动，旅游业的发展对于促进经济增长、拉动消费和就业都发挥着重要作用。未来，在政策的支持和人均可支配收入增长的推动下，中国旅游市场仍将持续增长。

在旅游出行方面，活力集团等综合出行平台可提供不同交通方案的信息查询、预订及支付等服务，并根据用户需求及偏好定制最佳出行方案，比如用户可以通过互联网平台提前预定飞机或火车票等。

2023年我国综合互联网出行服务市场的收入达到8610亿元，预计到2028年将达到2.11万亿元，2023年至2028年的复合年增长率为19.7%。

其中，2023年我国在线交通预订市场、在线住宿预订市场、出行数据解决方案的收入分别为7555亿元、1011亿元、1亿元。

图片来源：招股书

尽管有着几千亿的市场规模，但我国综合互联网出行服务市场相对分散，且竞争激烈，市面上提供在线交通预订、在线住宿预订或出行数据解决方案其中一两种服务的提供商超过1000家。

活力集团不仅面临着与其他出行平台、传统旅游机构及出行服务商之间的竞争，还可能面对来自电商、搜索引擎、社交媒体公司等互联网公司的激烈竞争。

为了应对日趋激烈的竞争，公司可能需要开展营销活动来推广自己的品牌及获取新用户，而这会迫使其产生大量销售及营销开支，从而影响经营利润率及盈利能力。

按2023年综合互联网出行服务GMV计，中国前五大提供商约占总市场规模的67.3%。其中，活力集团以1.2%的市场份额排在11名，不及同行上市公司携程（公司A）、同程旅行（公司C）及华住集团（公司E）。

中国三大一站式综合出行平台合计占综合互联网出行服务总份额约33%，其中携程以31.6%的市场份额位居首位，活力集团排名第二。

尽管活力集团通过多年发展，已成为我国第二大一站式综合出行平台，但其市场份额与行业龙头携程相比仍存在较大差距，在激烈的行业竞争之下，公司想要提升市占率也并非易事。

本次申请上市，活力集团拟募集资金用于增强研发能力，并在业务营运中扩大AI的应用；用于扩展全球足迹；丰富及提升公司产品；营运资金及一般企业用途。