澳洲通胀放缓进入央行目标区间，服务价格压力影响未来政策

澳大利亚通胀报告内容导读

• 第三季度通胀总体放缓

• 核心通胀的压力与服务价格的影响

• 劳动力市场与利率政策前景

• 编辑观点

• 名词解释

• 今年相关大事件

第三季度通胀总体放缓

澳大利亚统计局的数据显示，2024年第三季度消费者价格指数（CPI）环比增长0.2%，低于此前预期的0.3%。年度通胀率降至2.8%，为2021年底以来首次回到澳洲联储的2-3%目标区间。电费的17.3%大幅下降和汽油价格的6.2%下降是主要原因，而这些降幅得益于政府的电力补贴政策和国际能源价格波动的放缓。

核心通胀的压力与服务价格的影响

尽管CPI增速有所放缓，但核心通胀仍然具有韧性。修正后的核心通胀环比上涨0.8%，略高于市场预期的0.7%。核心通胀年率降至3.5%，较上季度的4.0%有所改善，但服务价格通胀在第三季度仍然保持在4.6%，高于前一季度的4.5%。这种服务通胀的持续高企，意味着尽管总体通胀有所缓解，部分领域的价格压力依旧显著。

劳动力市场与利率政策前景

澳大利亚的劳动力市场保持韧性，这为利率政策的进一步宽松提供了较少的空间。自疫情以来，澳大利亚的现金利率从0.1%大幅上调至当前的4.35%，澳洲联储认为这一政策具有足够的紧缩性，可以有效遏制通胀并维持就业增长。此外，RBA预计核心通胀将于年底降至3.5%，而当前的数据略高于预期，增加了央行未来政策的复杂性。服务业价格压力也使得RBA在未来决策时更为谨慎。

编辑观点

澳大利亚第三季度通胀报告表明，尽管消费者物价总体增长放缓，通胀水平在逐步回归至RBA的目标范围内，但核心通胀特别是服务业价格的持续上涨对未来政策带来了不确定性。尽管RBA对核心通胀的下降保持谨慎乐观，但劳动力市场的稳定性和服务行业的价格压力可能使央行在未来一段时间内维持较为紧缩的货币政策。总体来看，澳大利亚的通胀形势显示出积极的一面，但仍需对部分领域的潜在风险保持关注。

名词解释

• 消费者价格指数（CPI）：衡量消费者购买的一篮子商品和服务的平均价格变动，用于衡量通货膨胀。

• 核心通胀：剔除能源和食品价格波动的通胀指标，用于评估更具持续性的价格压力。

• 澳洲联储（RBA）：澳大利亚中央银行，负责国家的货币政策决策及稳定物价和就业。

今年相关大事件

• 2024年8月：澳洲政府宣布推出针对电力价格的补贴政策，旨在缓解居民电费压力并有效降低通胀。

• 2024年10月：澳大利亚统计局发布第三季度通胀报告，年度通胀率回到澳洲联储2-3%目标范围，为2021年以来首次。