Star Entertainment财务危机恶化，营收大幅下滑引发市场担忧

Star Entertainment陷入财务危机内容导读

• Star第一季度亏损及营收下滑

• 收入下降原因及挑战

• 监管压力与市场不确定性

• Star资金状况与资产处置

• 分析师观点及未来展望

• 编辑观点

• 名词解释

• 今年相关大事件

Star第一季度亏损及营收下滑

周三，Star Entertainment公布其2025财年第一季度财务表现，报告显示营收下降18%至3.51亿澳元（约合2.3亿美元），亏损额达到1800万澳元，令市场对于其未来复苏计划的可行性产生质疑。由于公司营收下降与亏损的影响，其股价暴跌15.1%至0.243澳元，成为澳大利亚S&P/ASX 200指数中跌幅最大的股票。

收入下降原因及挑战

Star将亏损归因于严峻的运营环境及新施行的博彩限制措施，如强制持卡消费及现金限额，这些限制对其业务造成重大负面影响。公司指出当前的消费环境挑战增加，同时市场份额下降及业务模式变化的影响也令公司表现承压。

监管压力与市场不确定性

近几年，Star以及其竞争对手Crown Resorts均受到多项监管调查冲击。尤其是澳洲赌场行业因游客访问量减少及长时间停业面临重创。Star的管理层和董事会先后经历了两次Bell调查，失去了首席执行官和董事长职务，财务状况几乎破产，使得公司未来发展充满不确定性。

Star资金状况与资产处置

截至2024年9月底，Star的可用现金总额为1.49亿澳元，其中包括出售位于布里斯班的Treasury赌场大楼获得的6050万澳元。Star正通过出售资产来维持现金流，但当前的资产处置是否足以支持公司未来运营仍存在疑问。

分析师观点及未来展望

Jefferies的分析师指出，Star的交易更新反映了运营环境的进一步恶化，且当前缺乏明显的盈利复苏催化剂。尽管未来可能推出新的业务模式或财务改善措施，但分析师认为，由于现金流和负债问题持续存在，Star的长期复苏将面临严峻挑战。

编辑观点

Star Entertainment面临的困境不仅源自其内部财务压力，还受到多重外部因素的冲击。在经济环境疲软、监管高压及博彩限制增加的情况下，Star的营收结构和盈利能力显著下降。尽管公司通过资产出售以获取流动性，但这一措施仍难以从根本上解决其经营困境。若Star无法在未来有效解决市场份额流失和债务问题，其在澳大利亚赌场市场中的地位可能进一步削弱。

名词解释

• Star Entertainment：澳大利亚赌场运营商，主营业务覆盖赌场、餐饮、娱乐等多个领域。

• Bell调查：针对澳大利亚赌场行业的监管调查，旨在加强行业合规和治理。

• 持卡消费：澳洲监管机构推出的一项政策，要求赌场客户使用持卡支付，以加强对赌博行为的监管。

今年相关大事件

• 2024年9月：Star出售其布里斯班Treasury赌场大楼，以获得约6050万澳元的现金流。

• 2024年10月：Star公布2025财年第一季度财报，显示营收下降18%，公司亏损额达1800万澳元。