姚记科技业绩断崖式下滑！营收、净利双双降超 20%

近日，姚记科技发布 2024 年三季度财报，数据显示公司业绩出现大幅下滑。今年前三季度，姚记科技实现营业总收入 27.90 亿元，同比下降 21.89%；归属于上市公司股东的净利润为 4.241 亿元，同比下降 23.95%。这一数据与去年同期形成鲜明对比，2023 年前三季度姚记科技营收同比增长 26.94%，净利润更是暴涨 90.81%。

业绩断崖式下滑背后的原因

姚记科技此次业绩大幅下滑，主要原因可以归结为以下几点：

首先，游戏行业整体增速放缓，市场竞争加剧。近年来，随着移动互联网红利逐渐消退，游戏行业增速明显放缓。根据中国音数协游戏工委发布的数据，2023 年上半年中国游戏市场实际销售收入 1478.1 亿元，同比下降 2.39%。在这种大环境下，姚记科技作为游戏行业的一员，难免受到影响。

其次，公司主打游戏产品生命周期进入尾声，新游戏尚未形成有效支撑。姚记科技旗下的明星游戏产品《梦幻西游》《大话西游》等已经运营多年，虽然依然保持着较高的用户活跃度，但增长空间有限。而新推出的游戏产品尚未形成规模效应，难以弥补老游戏收入下滑的缺口。

最后，行业监管政策趋严，对游戏企业造成一定压力。近年来，国家对未成年人网络游戏使用时间的限制、对游戏内容审核的严格要求等政策，都在一定程度上影响了游戏企业的发展。姚记科技作为行业内的重要玩家，也不可避免地受到这些政策的影响。

盈利能力下降引发市场担忧

姚记科技此次业绩下滑不仅体现在收入和利润方面，公司的盈利能力也出现了明显下降。财报显示，2023年末姚记科技的平均净资产收益率为18.98%，至今年三季报，该数值降低至12.84%。

这种盈利能力的下降引发了市场的担忧。一方面，它反映出公司在当前市场环境下的经营压力；另一方面，也暴露出公司在成本控制和资源配置方面可能存在的问题。如果这种趋势持续下去，可能会影响公司的长期发展。

值得注意的是，尽管整体业绩下滑，姚记科技的毛利率反而有所上升，从去年同期的 34.82% 上升到了 37.85%。这可能意味着公司在产品结构调整和成本控制方面做出了一些努力，但这些努行为仍未能抵消收入下滑带来的负面影响。

现金流状况仍相对稳健

尽管业绩出现下滑，姚记科技的现金流状况仍然相对稳健。2024 年前三季度，公司每股经营现金流为 0.8304 元，虽然较去年同期的 0.9546 元有所下降，但仍保持在较高水平。销售净现金流占营业总收入的比例从去年同期的 33.9% 上升到了 38.2%，经营净现金流占营业总收入的比例也从 11% 小幅上升至 12.3%。

这些数据表明，尽管面临业绩压力，姚记科技的现金流管理仍然较为有效。良好的现金流状况为公司度过当前困境提供了一定的缓冲，也为未来的业务转型和投资提供了一定的保障。

然而，我们也应该注意到，公司的应收账款周转天数从去年同期的 37.87 天上升到了 62.28 天，这可能意味着公司在收款方面面临一些挑战，需要加强应收账款管理。