拐点将至，锂电正处于新一轮周期起点

近一个月，随着A股整体的上涨，锂电板块也迎来久违的春天。不过，近两三年谈起锂电板块，似乎总离不开产能过剩这个词，但随着持续的产能出清，我们是否应该告别这种偏见？锂电板块是否有望迎来新的周期？

从行业产能利用率、创新技术发展来看，结合当下A股整体向好，我认为锂电产业链拐点逐步明确，并且将迎来整体性的反转机会，当下或该尽早布局。

首先看到产能利用率。从锂电行业现状来看，价格影响边际减弱，主要是产能利用率决定了盈利周期的底部位置。

可以看到下面这张图，锂电行业在2022年供不应求，产能利用率位于高点，但2023年行业去库叠加供大于求，各环节产能利用率出现大幅下滑，导致单位盈利承压。

去库持续到今年4月份，随着二季度需求恢复，4月份开工率触底反弹，6月锂电池开工率恢复至60%以上，下半年来看，开工率有望改善，维持增势。

图1：锂电行业开工率2024年4月触底反弹

资料来源：SMM，光大证券；左轴：产量，右轴：开工率

创新技术发展方面，《科创板日报》31日表示，根据TrendForce集邦咨询最新调查，全球龙头制造商已开始试制全固态电池，随着业者竞相量产，预估产量可于2027年前达GWh (吉瓦时)水平，而这或将成为锂电行业新一波增长空间方向。

根据中商产业研究院预测，2023年中国固态电池的市场空间达到约10亿元，并预计到2024年将达到17亿元，到2030年将增至200亿元，这将为产业链带来巨大机会，行业拐点或进一步确认。

图2：2023-2030年全球固态电池出货量和中国固态电池市场规模

数据来源：中商产业研究院

明确了锂电行业有望迎来拐点，就得精心选择投资工具。跟踪中证电池主题指数的电池ETF(561910)值得重点关注。

一方面，ETF作为一种高效（实时交易、流动性高）、透明（被动化投资，紧密跟踪指数）、费率低（管理费低于普通开放式基金管理费）、投资门槛低（一手仅需大约几百块）的投资工具，适合普通投资者布局。

另一方面，中证电池主题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，且龙头属性较强。不仅如此，该指数成份中“固态电池”概念股占比接近四成，具备很高的成长性，实在是布局锂电行业的良选。

如果没有股票账户的话，场外投资者也可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

发文：山雨求