美国通胀增长持续停滞，核心CPI压力加大，通胀回归2%目标面临更大挑战

美国通胀进展在最后阶段变得更为艰难

• 美国通胀趋势分析

• 核心CPI与预测

• 通胀回归目标的挑战

• 美联储应对策略

• 编辑观点

• 名词解释

• 今年相关大事件

美国通胀趋势分析

2024年10月，美国通胀的进展似乎出现了停滞。根据Bloomberg的报道，尽管总体消费价格指数（CPI）连续四个月上升0.2%，但在通胀目标的最后阶段，价格压力缓解的步伐变得更加艰难。这表明，回到美联储2%的通胀目标可能会面临更多挑战。

在10月的报告中，核心消费价格指数（CPI），即剔除食品和能源的价格，可能与9月保持一致。这也意味着美国的物价上涨未能实现显著的进一步缓解，反映了全球经济仍然面临的供需不平衡和其他潜在的经济压力。

核心CPI与预测

根据经济学家的预测，10月核心CPI增幅预计与前一个月持平，且年同比增幅可能自3月以来首次加速。这表明核心商品的价格，尤其是汽车和汽车零部件，在10月再次上涨，部分原因是飓风海伦和米尔顿造成的需求激增。此外，由于疏散命令，更多的人选择住酒店，这也继续加剧了服务类价格的“冰冻式”上涨。

通胀回归目标的挑战

Wells Fargo的经济学家指出，回归2%的通胀目标的最后阶段将是最艰难的一段路程。他们认为，疫情期间价格扭曲的消退过程“令人沮丧地缓慢”。尤其是疫情后期的价格变动，恢复到正常水平的过程比预期更为复杂，尤其是在汽车和服务类价格上，复苏速度显得尤为缓慢。

美联储应对策略

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议中表示，即使出现一两个负面报告，这也不会改变整体的通胀降温趋势。他强调，虽然通胀放缓的路径依然不平稳，但这种趋势总体上是向好的。因此，美联储将继续密切关注经济数据，尤其是零售销售和失业率等数据的变化。

尽管短期内美联储可能会采取进一步的利率调整，但鲍威尔也指出，长期利率的提高可能会对美国经济产生持续的抑制作用，特别是在零售销售和就业市场方面。

编辑观点

美国的通胀问题仍然处于一个复杂的调整阶段。尽管总体通胀趋缓，但核心CPI的增长仍表明市场并未完全恢复稳定。美联储的政策虽在一定程度上推动了通胀的缓解，但面对汽车、能源和服务类产品的价格上涨，通胀目标的回归将变得更为艰难。美国经济可能会在未来几个月继续经历价格压力的挑战，尤其是在消费品和服务领域。

名词解释

• 核心消费价格指数（CPI）：是美国衡量消费者物价变化的关键指标，不包括食品和能源等易变价格。

• 美联储：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策，旨在实现物价稳定、充分就业等经济目标。

• 通货膨胀（Inflation）：是指在一定时期内，整体物价水平的持续上涨，通常会导致货币购买力下降。

• 零售销售：指消费者购买商品和服务的支出，通常作为经济活动和消费者信心的反映。

今年相关大事件

• 2024年10月：美国劳工统计局发布的CPI报告显示，尽管有一定程度的价格上涨，但整体通胀增速放缓，暗示美联储的政策开始见效。

• 2024年11月：美联储主席鲍威尔在会议中表示，通胀回归目标的最后阶段将是最具挑战性的部分，暗示可能需要更多时间才能实现2%的通胀目标。