关键考验！大选后的首份通胀数据今晚出炉，美联储12月还降息不？

今晚21:30，美国将公布10月CPI和核心CPI数据。

此次的通胀数据非常关键，是美国大选后的首个重磅数据，可能会对美联储未来的降息路径产生微妙影响。

通胀料依然坚挺

市场人士预计，10月的CPI数据将显示美国通胀依然坚挺，这使得对美联储未来几个月降息步伐的讨论仍未结束。

受去年低基数因素影响，美国10月整体CPI预计同比增长将加快至2.6%，此前9月为2.4%，为今年3月以来首次加速；环比上涨0.2%，为连续第四个月上涨。

剔除食品和能源的核心CPI预计同比增长3.3%，环比上涨0.3%，均与9月持平。

彭博社经济学家Scott Johnson表示：“10月的CPI数据可能会削弱美联储12月降息的预期，预计总体月度指标存在上行风险，而核心通胀似乎将保持相对较高的水平。”

关键分项上，业主等价租金（OER）是CPI的最大单一组成部分，对于影响该指数的潜在趋势非常重要。

OER在7月和8月加速，导致人们担心上半年的放缓将被颠覆，9月再次放缓。 

摩根士丹利经济学家认为，在恢复下行趋势之前，10月的数据中可能会出现另一次小幅上涨。

“9月的OER可能受到季节性因素的影响而出现下行趋势，我们预计10月不会出现类似的趋势。”
“然而，新租约和续约通胀（我们模型中的领先指标）仍低于住房CPI，因此表明未来将持续减速。”

受到飓风影响，离家住宿类别大幅增加，预计10月酒店价格上涨。

巴克莱经济学家表示：“根据平均房价的高频数据，我们预测住宿价格将上涨。Costar的每周报告显示，由于飓风造成的流离失所，以及考虑到10月令人生畏的季节性因素，东南部的需求和入住率有所上升。”

此外，飓风也可能推高了二手车的价格。

二手车价格导致过去16个月中有14个月的核心商品价格整体下降。不包括二手车的核心商品价格表现好坏参半，过去16个月中只有9个月出现下降。

富国银行经济学家表示：“二手车拍卖价格近期反弹，表明二手车价格可能创下一年来最大月度涨幅。” 

不过，他们认为：“供应链顺畅和需求降温带来的好处尚未完全发挥，但新车和二手车带来的冲击可能会在今年最后几个月逐渐消退。”

警惕市场剧烈波动

随着特朗普即将重返白宫，他的减税、加关税计划或推动通胀继续上行，从而使美联储放缓降息步伐。

通胀预期升温，市场加快抛售美债。

隔夜，10年期美国国债收益率上涨至4.436%，距离4.5%的关键位置仅一步之遥。

今晚数据将给美联储官员更多的参考，以确定他们是否应该在12月的会议上继续降息。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利 (Neel Kashkari) 表示，他将关注即将到来的通胀数据，以确定12月是否适合再次降息。

此前，美联储在9月降息了50基点，上周又降息了25基点。

最新，投资者已将12月降息的可能性降至约60%，而上周总统大选前的概率约为80%。

麦格理驻纽约的全球利率和外汇策略师Thierry Albert Wizman表示，人们仍然担心特朗普关税和反移民政策下的通胀前景。周三的CPI也备受关注，如果人们看到周三的CPI高于预期，再加上特朗普政府下的关税前景，你就会明白为什么债券市场一直很紧张了。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，10月通胀上升的任何具体迹象都可能引发股市回调。大选之后，股市已经“接近超买状态”。

大都会人寿投资管理公司经济学家Tani Fukui则指出，自大选以来，市场波动很大。周三CPI报告中的任何重大意外都可能引发更显著的市场波动，尽管可能不如大选后几天的波动那么剧烈。

她表示：“尽管我希望通胀能够得到控制，但我认为我们还没有完全实现这一目标。”