核心观点：财政部、税务总局11月15日发布《关于调整出口退税政策的公告》，光伏等产品的出口退税率由13%下调至9%，这一政策将自半个月之后的2024年12月1日起实施。我们认为，这是去产能的一个有力举措，中国财政部与税务总局宣布此举可以有效阻止国内产能过剩导致的内卷外化，提振出口价格，引导国内价格修复，同时缓和国际贸易指责，引导企业有序竞争，避免国内优惠政策转向海外导致的恶性竞争。
1、事件简介：财政部、税务总局11月15日发布《关于调整出口退税政策的公告》，光伏等产品的出口退税率则由13%下调至9%，这一政策将自半个月之后的2024年12月1日起实施。
2、我们认为，这是去产能的一个有力举措，中国财政部与税务总局宣布此举可以有效阻止国内产能过剩导致的内卷外化，提振出口价格，引导国内价格修复，同时缓和国际贸易指责，鼓励培育出口产品的国际竞争力；调整光伏等行业出口退税政策可以引导企业有序竞争，避免国内优惠政策转向海外导致的恶性竞争，引导光伏企业在海外市场有序竞争，不要为了市场份额而亏损销售。
光伏产业链边际变化：
1、硅料：本周多晶硅市场价格窄幅走跌，部分二三线厂家少量出部分硅料订单，导致价格有所走弱。
2、硅片：本周硅片价格大稳小动，成交重心有所上移，硅片集体抱团多次减产；对比电池片供应紧张，预计后市价格上涨概率较大。
3、电池片：光伏电池交货紧张，各厂家排产量不及需求量，部分电池厂家已提高Topcon电池报价，但当前正在执行中的订单价格暂且维持。
4、组件：组件主流成交价格维持，前期高价订单交付逐步减少，国内外库存组件、低质组件持续影响现货市场价格，分布式价格差异较大，价格统一回升短期难以实现。
5、逆变器：供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好。
6、高纯石英砂：国内高纯石英砂价格维持稳定；近期海外进口砂散货贸易商报价小幅下调，下游企业计划小幅采购，国产砂价格暂时稳定。
7、胶膜：上游EVA现货紧缺，看涨情绪强烈；POE厂商涨价意愿强烈，下游接受度不高。胶膜承压严重，部分订单上调价格；
8、玻璃：价格暂时稳定，受行业减产较多因素，库存有继续下降预期。
投资建议
1）受益于需求增长的逆变器及辅材环节：关注阳光电源、德业股份、上能电气、禾望电气、福莱特、信义光能、禾迈股份、固德威、锦浪科技、昱能科技、福斯特、海优新材、赛伍技术、中信博、意华股份、石英股份、通灵股份、宇邦新材、帝科股份、聚和材料等；2）有望享受新技术溢价的电池环节：关注爱旭股份、钧达股份、仕净科技等；3）具备成本优势的一体化组件：关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、东方日升；4）竞争优势显著、具备高纯石英砂保供的硅片龙头：关注TCL中环；5）电站开发运营环节：关注晶科科技、能辉科技、林洋能源等；6）具备成本优势的硅料龙头企业：关注通威股份、协鑫科技、大全能源。