顺丰港股上市,有肉吃么?

文/第三方供稿2024-11-20 10:48:46来源:第三方供稿

顺丰控股正在进行其在香港IPO,计划全球发售1.7亿股,预计将于11月27日上市。 $顺丰控股(06936)$ $顺丰控股(002352)$

招股信息

  • 全球发售总数:1.7亿股 (发行比例 3.41%)

  • 公开发售时间:2024年11月19日至11月22日

  • 发行价格区间:32.30港元至36.30港元,按当前汇率换算约为30元至33.8元人民币

  • 每手股数:200股

  • 市盈率:18.95

  • 超额配售权:最多可增发2550万股

  • 保荐人:高盛、华泰香港、小摩

  • 基石投资者:10家,认购占比27.31%

根据顺丰控股的财务数据,2024年前三季度公司归母净利润为76.17亿元,同比增长21.59%;营业收入为2068.61亿元,同比增长9.44%。过去三年毛利率分别约为12.44%、12.34%、12.63%:净利率分别约为2.12%、2.64%、3.06%。相对比较稳定。

打新分析

  1. 关于AH股的“锚定定价”。企业可搭建内地和香港双融资平台,吸引国内外广泛的投资者,从而提高融资效率。按照18日A股的收盘价42.32元,即45.52港元。H股发行价在32.30港元至36.30港元,分别折让了30%和 20%。相当于是7折和8折。

  2. 参考美的集团当时的H股上市,也有一定的折价(差不多25%),最终美的首日上涨7.85%。目前H股折价约10%。

  3. 与港股上市的京东物流比,顺丰的中间定价PE(TTM)在15.8倍左右,而后者为15.9倍左右,考虑到头部效应,顺丰应有一定的溢价。

  4. 因此,只要A股的顺丰不崩,应该有一定幅度的小肉吃。

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