据彭博报道，作为全球市值最高的公司，英伟达即将公布影响巨大的财季报告，交易者正为可能出现的巨大股价波动做准备。
根据彭博汇编的数据，英伟达财报发布后第二天的期权隐含股价波动约为8%，这将相当于接近3000亿美元的市值波动，标普500指数中只有25家公司达到这个规模。
美国银行的策略师表示，这份报告对标普500指数的影响风险，甚至超过了美联储下次会议或通胀数据的公布。
作为人工智能交易的代表性公司，英伟达股价在2024年已上涨近200%，财报已经成为一年多来盈利日程上最重要的事件。
然而，在周三盘后发布的第三财季财报前，英伟达股价接近3%，市场对业绩和指引的解读存在比平常更大的不确定性。
这主要因为市场对公司最新产品线“Blackwell”的预期存在分歧。
英伟达表示，这些新芯片将在第四财季带来数十亿美元的收入，黄仁勋还形容对这些芯片的需求“疯狂”。
但生产延迟让供应预测变得更加困难，而供应预测本身就一向不准确。
“关于Blackwell产能存在很大的未知数，”Fort Pitt Capital Group的首席投资官丹·艾表示。“首席执行官建立了很高的可信度，但标准也非常高，”
他还说，英伟达很可能难以给出令人惊喜的下一季度指引。
围绕Blackwell的疑问，也导致分析师对截至明年1月的第四财季预期分歧较大。据彭博汇编的估计数据显示，市场共识为371亿美元，但最高和最低预期之间的差距超过70亿美元。英伟达通常会在发布业绩时提供下一季度的收入指引。
导致分析师预测差距的部分原因在于，一些人预计客户可能会因期待新一代Blackwell芯片，而推迟购买其前代产品“Hooper”。
这也是摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔的预测。他称周三的业绩是一个“过渡性”季度。
摩尔认为，英伟达可能会给出一个仅略高于平均预期的保守指引，这对大多数投资者来说已经足够，只要所有迹象都指向Blackwell芯片的全年强劲增长。
财富咨询集团首席投资官吉姆·沃登对Blackwell的时机问题较少担忧，他认为所有迹象都表明需求强劲。
“我预计我们会看到Blackwell的出色表现以及它的出货量，”他说，“这种趋势应该会持续到明年。”
英伟达的最大客户，包括微软、Alphabet公司、亚马逊和Meta Platforms，都在最近的财报中宣布将在未来一年加大资本支出。
然而，考虑到英伟达凭借对加速芯片的旺盛需求在过去屡屡超出市场预期，公司可能需要提供更多信息，以证明Blackwell的强劲增长势头仍在延续。
根据彭博汇编的数据，过去五个季度中，英伟达的销售额平均超出市场预期约18亿美元。
如果英伟达的业绩未能达到这个高标准，对股价可能是个不利信号。英伟达的股价今年已经接近三倍增长，目前接近历史高位。
“即使报告表现非常好，股价也可能会波动，”沃登说。市场似乎在期待完美的业绩，“但如果并不完全完美，股价可能会回落。”
这一观点得到了Bensignor Investment Strategies首席执行官、前摩根士丹利策略师里克·本西格诺的认同。
“不仅要超越市场共识，还得超越市场的小道消息式预期，”他说，“如果让人失望，股价可能轻易下跌约10%。”
英伟达业绩的市场影响，可能尚未完全体现在股价中。野村证券跨资产策略师查理·麦克利高特表示，投资者对Invesco纳斯达克100 ETF的期权跨式交易仅暗示周四1.7%的波动幅度。
他写道，“这看起来可能有些低估。”
