“AI 总龙头”业绩炸裂，但Q4指引难达高预期，英伟达盘后下跌！

美东时间周三美股盘后，“AI 总龙头”英伟达公布最新季度财报。

受益于人工智能繁荣的强劲需求，公司Q3业绩超华尔街预期，销售额飙升，利润几乎翻了一番。

但因Q4业绩指引不及最高预期，英伟达盘后一度下挫近5%。

不过在黄仁勋透露Blackwell芯片本季交付量会超公司预期后，现跌幅收窄至1%左右。

近两年，英伟达股价“坐上火箭”一飞冲天。

今年迄今，公司股价累涨近195%，远超美股其他几大科技巨头，成为标普500指数中表现最好的股票之一。

市值也从去年同期的1.11万亿美元，暴涨至目前的3.58万亿美元，超越了苹果和微软，成为全球市值最高的公司。

业绩超预期

财报显示，英伟达Q3营收为350.8亿美元，同比大增94%，超出分析师预期的331亿美元。

但与前三个季度相比，仍然是连续放缓。前三个季度的销售额分别增长了122%、262%和265%。

净利润为193.09亿美元，同比增长109%，也高于市场预期的174亿美元。

经调整后的每股收益为0.81美元（非GAAP规则），高于市场预期的0.74美元。

调整后毛利率为75%，与预期持平，环比下降0.7个百分点。前一季度为75.7%、同比提升4.5个百分点。

分业务收入来看，数据中心业务贡献英伟达绝大部分营收，游戏和AI PC、专业可视化、汽车和机器人业务均有增长。

其中，三季度数据中心营收308亿美元，预期291.4亿美元，同比增长112%，前一季度同比增长154%。

游戏和AI PC业务营收33亿美元，预期30.6亿美元，同比增长15%，前一季度同比增长16%。

专业可视化营收4.86亿美元，预期4.777亿美元，同比增长17%，前一季度同比增长20%。

汽车和机器人业务营收4.49亿美元，预期为3.645亿美元，同比增长72%，前一季度同比增长37%。

Q4指引未能打动华尔街

眼下，市场最为关注的便是英伟达Blackwell芯片。

CEO黄仁勋最新预告，本季Blackwell的交付量会超出公司预期。

他表示，目前Blackwell芯片已全面投产，预计该产品将在未来几个季度都供不应求。此外，当前一代GPU——Hopper芯片仍然很受欢迎。

“AI 时代正在全速发展，推动全球向英伟达计算的转变。”

首席财务官Colette Kress表示，Blackwell芯片计划于本季度开始出货，并将在明年加速出货。其人工智慧晶片H200在本季度显著增长。

Kress称，Hopper和Blackwell系统都存在一定的供应限制，预计2026财年数个季度Blackwell的需求将超过供应。

虽然英伟达Q3业绩炸裂，但Q4指引未能达华尔街的高预期。

展望2025财年第四季度，公司营业收入预计为375亿美元，上下浮动2%，略高于市场平均预期的370.8亿美元，但不及最高预期的410亿美元。

公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non-GAAP）预期毛利率分别为73.0%和73.5%，浮动幅度为50个基点，营业费用预计分别约为48亿美元和34亿美元。