万达延长4亿美元债券期限以缓解流动性压力，商业管理核心业务成稳定支柱

万达寻求延长4亿美元债券以缓解流动性内容导读

• 债券延期背景

• 延期计划具体条款

• 流动性困境与应对策略

• 市场反应与未来前景

• 编辑总结

• 名词解释

债券延期背景

• 根据TodayUSstock.com报道，大连万达商业管理集团旗下的万达地产全球有限公司提出延长一笔4亿美元债券的到期时间，此举反映出中国房地产市场低迷带来的流动性挑战。

• 受房地产市场下行和经济放缓影响，尽管万达的核心业务是商业地产管理而非住宅开发，但融资和再融资能力均受到严重制约。

延期计划具体条款

• 计划将2025年到期的11%美元债券的到期日从2025年1月20日延长至2026年1月12日。

• 要求在2025年1月20日强制赎回剩余债券本金总额的25%。

• 公司已安排在12月17日召开债券持有人会议以表决该提案。

流动性困境与应对策略

• 公司希望通过债券持有人批准延期方案以缓解短期流动性压力，并通过预期现金流“主动管理”债务偿还计划。

• 若延期方案未获批准，债券发行方及担保人可能无法在原定日期偿还债务，并触发“交叉违约条款”。

• 公司预计利用Newland交易的收益作为偿债主要资金来源。

市场反应与未来前景

• 截至周一早间，万达2025年11%美元债券价格报87.2美分，相较一个月前的93美分有所下滑。

• 2021年，PAG等投资者向万达旗下的珠海万达商业管理集团投入约28亿美元，近期有消息称，阿布扎比投资局和Mubadala投资公司等新股东将加入并共同持有60%股份。

• 尽管万达此前已履行了其他债券的还款计划，但未来市场对其现金流和融资能力的担忧仍可能持续。

编辑总结

• 万达集团通过延长债券到期时间缓解流动性压力，是在当前经济环境和房地产市场下行背景下的务实举措。

• 尽管核心业务仍保持一定稳定性，但融资渠道受限对其财务稳定性构成挑战，未来能否成功完成债务延期计划至关重要。

• 从投资者角度看，债务延期提案表明公司具有一定的主动性，但债务风险的累积仍需警惕。

名词解释

• 美元债券：以美元计价的国际债券，主要面向海外投资者发行。

• 流动性压力：指企业因现金流不足无法及时偿还到期债务的财务困境。

• 交叉违约条款：债务协议中的条款，指如果借款人未能履行一项债务，可能触发其他债务的违约。

• 强制赎回：债券发行方根据协议强制要求债券持有人提前收回部分本金的行为。