2024 年步入尾声，12月成为市场关注焦点。众多机构预期央行或再度降准，中央经济工作会议即将召开，叠加四季度经济数据稳中回升等因素，跨年行情备受瞩目。
跨年行情受机构看好
中信证券认为，12月中央经济工作会将提振机构资金信心，经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转，外部负面预期冲击消化，人民币有望企稳，各类资金将形成共振推动跨年行情。
中信建投表示后市比市场一致预期乐观，看好跨年行情，认为是布局良机。银河证券则指出，市场在新外力推动前维持3250 - 3400区间震荡，中期看好但短期受情绪影响波动无序，建议依投资风格配置仓位。
国泰君安预计 12 月至特朗普政府上台前股市有跨年反弹，但总体为震荡行情，中线仍维持N字型走势判断，需扩信用举措才现系统性行情，2025 年投资主线中红利有阶段性表现，潜在机会在大盘成长和地产链。
申万宏源认为调整后回归震荡市思维，可积极做结构，中央经济工作会议前时间窗口或成反弹契机，顺周期资产修复是基本盘，高弹性方向可能是小盘成长主题。中银证券称市场震荡上行逻辑不变，临近岁末，市场对经济工作会议关注度提升，未来两周进入 2025 年宏观政策预期演绎阶段，风险偏好不弱且流动性宽松，震荡上行趋势有望延续。
12月降准预期强烈
中信证券首席经济学家明明测算，12月虽基本无流动性缺口，但政府债供给和财政支出节奏错位会在月中扰动资金面，叠加 MLF 到期和季节性因素，不排除央行降准0.5个百分点，也可能多种工具配合熨平资金面波动。
光大银行周茂华表示人民银行会综合运用政策工具确保流动性平稳跨年。东方金诚王青预计央行将继续通过降准等方式注入中长期流动性，促进地方债发行，年底前降准 0.5个百分点可能性大。
民生银行温彬考虑到地方政府置换债供给高峰、资金面季节性收敛及支持实体经济等因素，认为央行近期降准概率加大。9月央行行长曾表示年内视市场流动性状况择机进一步降准，10月再次提及，12月能否再度降准备受关注。自8月起央行MLF连续缩量续做，4个月合计净回笼资金10310亿，市场预期此举或为降准腾空间。
A股市场迎来多重积极因素
外资投资门槛降低
12月2日起，商务部等六部门发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》正式施行。新《办法》从五方面降低投资门槛，包括允许外国自然人投资、放宽资产要求、增加要约收购方式、允许境外非上市公司股份作支付对价、降低持股比例和锁定期要求。六部门相关负责人表示，此次修订旨在拓宽外资投资渠道，鼓励长期价值投资。
ETF扩容带来增量资金
11月29日被称为ETF扩容 “超级日”，十余家公募基金获宽基ETF批文。华夏、易方达等 7 家公募的创业板50ETF获批，跟踪该指数的 ETF 将达10只；华泰柏瑞、鹏华等6家公司上报的上证 180ETF 也于同日获批，加上此前上报的公司，8家公司的上证180ETF均获批。随着相关 ETF扩容，基金公司集体入局，ETF规模创新高，为A股带来增量资金。Wind数据显示，全部上市ETF规模达3.65万亿元，较年初增1.6万亿元，产品数量超1000只。
券商对A股前景乐观
展望2025年，中信证券研究团队称A股站在 “马拉松行情” 起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将是发令枪，信用、价格、盈利等周期迎来新起点，投融资、投资者、产品生态也全新起步，ETF将成重要配置工具，绩优成长、内需消费、并购重组是三条重要赛道。国泰君安策略此前提出 “做好跨年反弹准备”，认为短期股市有反弹动力，但中线春季市场或有扰动，仍需扩信用举措推动系统性行情。中信建投首席经济学家黄文涛也对2025年资本市场走势乐观，认为A股有望走强，长期资金入市推进，稳增长政策开启，对国内外投资者吸引力大。