1月降息悬了？韩国11月CPI同比上涨1.5%，连续三个月低于央行目标

当地时间12月3日，韩国国家统计局公布11月消费物价指数。

数据显示，韩国11月CPI同比上涨1.5%，涨幅高于10月的1.3%，但低于预期值1.7%；剔除食品和能源在内的核心CPI同比上涨1.9%，较10月的1.8%略有回升。

巴克莱经济学家Bum Ki Son指出，继11月份低于预期的增长之后，韩国12月的消费者通胀可能会回升。连续两个月可能出现的通胀上升可能导致韩国央行在1月份暂停降息。

消费者物价指数（CPI），是衡量经济中商品和服务价格变化的重要指标。简单来说，CPI高了，说明物价上涨，生活成本也随之增加；反之，CPI降低，说明物价稳定，生活会轻松一些。

韩国国家统计局最新发布的CPI数据，并连续第三个月低于韩国央行设定的目标，意味着物价出现企稳的迹象，给民众带来了些许安慰。

报告显示，11月居民消费价格指数为114.40，较上月下降0.3%，较去年同期上涨1.5%；剔除食品和能源的指数为111.44，与上月持平，较去年同期上涨1.9%。

值得关注的是，生活成本指数较去年同期相比增长1.6%，较上月的1.2%有所加快。

其中，11月新鲜食品价格指数上涨0.4%，此前10月为1.6%；与电力、天然气和水相关的公用事业成本上涨3%，连续三个月保持不变。

Bloomberg Economics经济学家Hyosung Kwon表示，在韩国央行于10月和11月连续降息后，通胀放缓应为其在2025年进一步降息铺平道路。在出口放缓、内需疲软的情况下，经济需要支持。

最新CPI数据发布之前，韩国央行在11月28日意外降息，当局迅速调整政策重点以维护经济势头。

此前外界普遍预计，韩国央行将维持政策不变，因为韩国央行正在权衡上个月四年多来首次降息的影响，以及唐纳德·特朗普赢得美国大选的影响。

与会者们担忧，在第三季度GDP增速低于预期后，经济增长可能会放缓。而特朗普将重返白宫可能会以关税和其他措施的形式给依赖贸易的韩国经济带来不利影响。

在降息前不久，韩国央行还下调了明年的通胀预期和GDP增速，预计2025年CPI上涨1.9%，8月预期为2.1%；预计2025年GDP增速为1.9%，8月预期为2.1%。

KB Securities经济学家Gweon Heejin表示，贸易紧张局势导致的强势美元可能会影响韩国货币，进而影响明年的通胀。他还预计韩国央行将在明年上半年降息两次。

CPI数据公布后，巴克莱经济学家Bum Ki Son指出，继11月低于预期的增长之后，韩国12月的消费者通胀可能会回升。连续两个月可能出现的通胀上升可能导致韩国央行在1月份暂停降息。

他预计韩国央行将在2月、5月和10月再次降息。11月份基准消费者价格指数较上年同期上涨1.5%，高于10月份1.3%的涨幅，但低于1.7%的市场普遍预期中值。这仍低于韩国央行2%的年通胀目标。