宁德时代电池装机量稳居全球首位！电池板块大幅回调，电池50ETF(159796)跌超2%，连续3日吸金近3000万元！中金：电池基本面有望迎拐点！

12月4日，A股市场持续窄幅震荡，三大指数集体下挫，沪指跌0.66%，科创50跌近1%，创业板指跌超1%，两市成交额当前超1.56万亿元，超4400只个股回调，赚钱效应收窄。盘面上，煤炭、石油、有色金融等资源板块涨幅居前。

中证电池主题指数（931719）持续低位震荡，当时跌超2%，成分股仅三花智控涨超2.5%，其余成分股悉数回调，湖南裕能跌超7%，阳光电源、天赐材料、先导智能、南都电源等跌超3%，宁德时代、欣旺达等跌超1%，格林美、亿纬锂能等跌幅居前。

热门ETF方面，规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)跌2.23%，成交额超2200万元，盘中溢价持续走阔，当前达0.15%，买盘实力强劲！

资金逢跌重手增仓！电池50ETF（159796）今日再获1000万份净申购，前两日吸金超2000万元，至此已经连续三日吸金！近10日更是合计吸金超6000万元。资金借道布局新能源核心板块意图明显。

消息面上，12月2日，市场调研机构SNE Research发布最新数据，2024年第三季度全球电动汽车电池装机总量达到258.5GWh。

以销售额为准，宁德时代以28.5%的市场份额稳居全球首位，比亚迪旗下电池制造商FinDreams以12.3%的市场份额位列第三。在装机量方面，宁德时代和比亚迪分别以35.2%和17%的市场份额占据前两位。

中金指出，电池板块经过近3年的下行周期，当前时点底部已逐步清晰。展望2025年，随着产业链价格逐步企稳、供需关系改善，各环节有望迎来基本面向上拐点；与此同时，以固态电池为代表的锂电新一轮技术大周期启动，有望加速驱动产业链升级。

【基本面有望迎拐点，新一轮技术大周期开启】

产业链扩张高峰已过，2025年各环节供需关系有望迎改善。本轮产能周期固定资本开支高峰出现在2021-2022年，带来2023-2024年供需加速宽松。2023年以来，产业链各环节资本开支增速放缓，电池电解液环节率先回落；2024年各环节资本开支进入全面回落阶段；考虑到产能建设周期通常1-2年，我们预计2025年起产业链新增供给释放有望放缓。需求端，受益全球新能源车需求回升，以及光储平价驱动储能在全球范围内需求释放，我们预计2025年电池需求有望保持较高增长；各环节供需关系有望迎来边际改善。

基本面底部确立，各环节2025年有望逐步迎向上拐点。当前产业链各环节价格均处于低位、我们认为进一步下降空间有限，伴随供需关系改善、头部厂商稼动率有望进一步提升，我们认为2025年各环节将逐步迎来盈利向上拐点。从细分环节看，我们认为电池环节受产能周期影响相对较小，龙头和二线头部厂商有望平稳穿越周期；材料环节铁锂正极、电解液及六氟行业盈利普遍较差，头部稼动率饱和下具备涨价基础，有望率先进入基本面反转；负极整体盈利尚可、盈利预期稳中有升；隔膜因前期设备产能制约，产能周期较其余环节延迟，盈利仍在筑底阶段。

电池新一轮技术创新大周期启动，产业升级有望提速。当前时点，围绕高安全、使用便利和持续降本，锂电行业迎来新一轮技术大周期起点，我们认为固态电池、超快充、干法电极、硅碳负极、4680等技术等加速进入商业化或者规模化量产阶段，有望加速产业链升级，并在中期驱动需求再提速。

（来源于《中金2025年展望 | 新能源车中游：基本面有望迎拐点，新一轮技术大周期开启>》

看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！

风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。

以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。