隔夜美股全复盘(12.5) | 三大股指齐创新高，BTC再次冲上10w

01 大盘

昨夜美股三大股指齐创新高，加密货币概念股领涨。截至收盘，道指涨 0.69%，纳指涨 1.3%，标普涨 0.61%。美国十年国债收益率跌 1.135%，收报4.182%，相较两年期国债收益率差5.2个基点。恐慌指数VIX涨 1.13%至13.45，布伦特原油收跌 1.7%至72.4。现货黄金昨日涨 0.24%，报2649.98美元/盎司。美元指数昨日涨 0.04%，报106.37。

特朗普选择Paul Atkins担任SEC主席，加密货币走高。美媒称特朗普正考虑更换防长提名人为佛州州长德桑蒂斯。

美国11月ADP就业人数增加14.6万人，不及市场预期。法国议会投票通过针对政府的不信任动议，总理将辞职。据悉总统马克龙将迅速任命新总理。经合组织预计全球经济今年增长3.2%，2025年和2026年有望增长3.3%。英国央行行长贝利预计英国明年将降息四次。

据美联储穆萨莱姆：可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。 美国众议院议长约翰逊相信债务上限要到2025年夏天才会到期。欧洲央行-拉加德：预计未来欧元区经济增长疲弱，将继续降低利率；Vujcic：在不确定性的背景下采取小幅加息更为合适；内格尔：不反对在下周降息。

美联储-鲍威尔：不认为（特朗普任期期间）“影子美联储主席”存在任何可能性；在寻找中性利率时可以保持谨慎；穆萨莱姆：可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息；巴尔金：通胀与就业均朝着正确的方向，但都面临着风险；褐皮书：美国多数地区经济活动在近期略有上升。

韩国政局追踪-在野党正式提出动议弹劾总统尹锡悦，国会将在6日-7日进行表决，通过需至少8名执政党议员倒戈；执政党开会决定反对弹劾案；共同民主党提议弹劾防长金龙显，后者随即提出辞职；首尔爆发大规模抗议示威活动，示威者高呼要求逮捕总统尹锡悦；尹锡悦周四将发表演讲。

02 行业&个股

行业板块方面，除科技、半导体、工业和通讯分别收涨1.83%、1.32%、0.44%和0.23%外，标普其他7大板块悉数收跌：能源、原料、金融、日常消费、房地产、医疗和公用事业分别收跌2.41%、0.97%、0.38%、0.28%、0.27%、0.05%和0.01%。

概念板块方面，航空ETF涨2.42%，旅行服务板块涨0.83%，高端酒店万豪涨1.65%，爱彼迎涨1.17%，挪威邮轮涨1.1%。太阳能板块跌2.38%。金融科技板块方面，PayPal收涨4.92%，NU涨2.83%。网络安全板块涨2.68%，SQ涨6.14%。

中概股涨跌互现，KWEB跌1.54%。台积电涨 0.91%，阿里跌 0.88%，拼多多涨 0.26%，京东跌 3.69%，理想跌 1.23%，小鹏涨 0.71%，富途跌 2.23%，新东方涨 0.39%，蔚来跌 0.86%，名创优品跌 5.44%，瑞幸咖啡涨 4.3%。

大型科技股多数收涨。苹果收涨 0.15%，据The Information：苹果为中国用户调整百度人工智能模型时遭遇障碍；分析师预计明年市值将达4万亿。英伟达涨 3.48%，微软涨 1.44%，微软指责美国联邦贸易委员会（FTC）泄露其反垄断调查的消息。亚马逊涨 2.21%，谷歌收涨 1.77%，谷歌云与法航荷航合作开发生成式人工智能技术。Meta涨 0.02%，特斯拉涨 1.85%，消息称特斯拉Cybertruck工厂工人被要求停工3天。礼来涨 2.03%，礼来减肥药Zepbound在首次对比试验中超越诺和诺德的Wegovy。沃尔玛涨 1.01%。UNH涨0.92%，美国联合健康保险公司CEO布莱恩·汤普森在纽约中枪身亡。

03 每日焦点

1、赛富时第三财季业绩超预期 上调全年营收指引

12.4 赛富时(CRM.US)2025财年第三季度营收94.4亿美元，同比增长8.3%，市场预期93.5亿美元；调整后每股收益2.41美元，市场预期2.44美元。当前剩余履约义务(cRPO)为264亿美元，同比增长10%，高于市场预期的261亿美元。

此外，赛富时预计第四季度营收将介于99亿至101亿美元之间，高于市场预期的100.5亿美元。该公司上调全年营收指引，预计营收将介于378亿至380亿美元之间，此前预计为377亿至380亿美元。

迈威尔科技第三季销售额环比增长19%超预期

12.4 受人工智能趋势推动，芯片制造商迈威尔科技(MRVL.US)截至10月止的2025财年第三财季销售额同比及环比分别增长7%及19%，达到15.2亿美元，高于市场预期为14.6亿美元；经调整每股盈利为0.43美元，亦胜预期的0.41美元。

迈威尔科技首席执行官Matt Murphy表示，对季内增长贡献最大的是亚马逊以及超大规模数据中心的其他建构商的新型定制AI加速晶片的销售。此外，迈威尔科技预计增长势头将继续，第四财季营收将达18亿美元( /-5%)，高于市场普遍预期的16.5亿美元。

苹果正考虑使用亚马逊AI芯片预训练模型

12.4 亚马逊在年度云服务AWS大会上宣布，推出人工智能(AI)新平台。亚马逊首席执行官贾西(Andy Jassy)称，集团开发的AI模型Nova可以让客户获得更佳体验。短片制作工具Nova Reel将有助网民更便利地、制作在亚马逊平台播放的商品推介短片。

另外，在AWS年会期间，苹果机器学习和人工智能高级总监Benoit Dupin透露，苹果在其许多云服务中使用来自亚马逊网络服务的定制人工智能芯片，同时还在评估使用亚马逊最新的AI芯片来预训练其 Apple Intelligence模型。Dupin称，使用亚马逊的AI芯片效率可提升40%。但Dupin表示，该芯片的使用仅限于模型的预训练，并不会实际运行Apple Intelligence功能。

12.4 据报道，英特尔已与迈威尔科技首席执行官马特·墨菲接洽，以寻找新的领导人。墨菲在电话会议中表示，他致力于目前的公司，并专注于迈威尔科技的发展。尽管面临英特尔的挖角，但墨菲仍表示他100%专注于迈威尔科技。

Okta第三季扭亏为盈 上调全年业绩指引

12.4 美国网络安全公司Okta(OKTA.US)2025财年第三财季扭亏为盈，录得净利润为1600万美元；经调整每股盈利0.67美元，高于市场预期的0.58美元；收入同比增长14%至6.65亿美元，同样高于市场预期的6.5亿美元。

展望未来，Okta预计第四财季收入将在6.67亿至6.69亿美元之间，高于预期的6.51亿美元；每股盈利将在0.73至0.74美元，亦超预期的0.67美元。此外，该公司上调全年业绩指引，预计收入将接近26亿美元，此前预期收入高达25.7亿美元；预计调整后每股收益将在2.75至2.76美元之间，此前预期为2.58至2.63美元。

美股异动｜新思科技盘后跌逾6%，业绩指引逊于预期

12.5 新思科技（SNPS.US）第四财季调整后EPS为3.40美元，分析师预期3.30美元。第四财季营收16.4亿美元，分析师预期16.3亿美元。预计2025财年调整后EPS为14.88-14.96美元，分析师预期14.89美元。预计2025财年营收67.5亿-68.1亿美元，分析师预期68.7亿美元。预计第一财季营收14.4亿-14.7亿美元，分析师预期16.5亿美元。

2、Nebius获得Accel、Orbis Investment及英伟达战略投资

12.3 近日，荷兰人工智能基础设施服务商Nebius（NBIS）宣布于2024年12月3日获得Accel、Orbis Investment及英伟达的战略投资。此次投资将助力Nebius进一步构建全栈人工智能基础设施，为客户提供更优质的服务。

Nebius成立于2022年9月6日，专注于为全球人工智能先驱构建全栈人工智能基础设施。公司提供大规模GPU集群、云平台以及面向开发人员的工具和服务，致力于推动人工智能技术的发展和应用。

此次投资标志着Nebius在人工智能领域的技术实力和商业潜力得到了业界知名投资机构和企业的认可。Accel、Orbis Investment及英伟达的加入将为Nebius带来更多的资源和支持，助力公司加速发展，进一步巩固其在人工智能基础设施领域的领先地位。

3、三季度激光雷达交付量同比增长182.9% 禾赛(HSAI.US)盘前涨超9%

12.4 禾赛(HSAI.US)实现营收5.4 亿元人民币，同比增长21.1%。激光雷达季度总交付量达134,208台，同比大幅增长182.9%;其中ADAS 产品交付量为 129,913 台，同比增长220.0%。得益于成本和规模良性循环的飞轮效应与开发服务收入的助力，三季度ADAS业务和Robotaxi业务综合毛利率为 47.7% 。

4、研究：MicroStrategy资产价值只有在BTC跌至18826美元才会低于负债

12.4 据Cointelegraph报道，资本顾问Jeff Walton发布的研究显示，MicroStrategy可以忽略BTC市场的熊市价格暴跌至20,000美元的问题，公司的BTC资产不会受到重大影响。研究表明，尽管BTC的价格可能下跌80%，MicroStrategy仍能够承受这一价格崩盘。尽管MicroStrategy的BTC曝光度比以往任何时候都要高，且该公司在不断购买更多BTC，但分析表明，即使出现长期的价格修正，也不会对MicroStrategy和CEO Michael Saylor带来显著问题。

Walton计算得出，只有当BTC价格跌至18,826美元时，MicroStrategy的资产才会低于其负债。将BTC风险加入公司资产负债表的做法一直受到不少批评。而且，BTC此前确实经历过80%的回撤。例如，在2021年11月到2022年11月之间，BTC/USD从69,000美元下跌至最低15,600美元。然而，对于Walton来说，反对企业采用BTC的论点几乎没有逻辑可言。

特朗普选择Paul Atkins担任SEC主席 加密货币一度走高

12.5 美国共和党当选总统唐纳德·特朗普周三表示，他将提名保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国证交会（SEC）主席。消息公布后，加密货币短线走高。现任SEC主席根斯勒是强硬派，其雄心勃勃的议程导致他与华尔街和加密行业发生冲突。Atkins则相信稳健、创新的资本市场能够满足投资者的需求，并提供资金推动美国经济继续领先。他还认识到，数字资产和其他创新对于让美国保持领先至关重要。预计Atkins将审查根斯勒任下的多项规则以及法院执法行动，对加密货币采取更温和的态度，并寻求旨在促进资本形成的规则变革。

数据：BTC在交易所的余额持续下降至231.2万枚

12.4 据HODL15Capital统计数据，BTC在交易所的余额持续下降，目前主要交易所总余额约为231.2万枚BTC。过去一个月内减少了11.62万枚BTC，自2024年初以来累计减少31.58万枚BTC，降幅达12.8%。具体来看，Coinbase余额减少最多，过去30天流出38,311枚BTC，自年初以来累计流出281,840枚BTC；Binance过去30天减少29,369枚BTC，全年流出6,860枚BTC。值得注意的是，OKX是唯一出现增长的交易所，自年初以来增加33,834枚BTC。

CryptoQuant：BTC交易所储备降至多年来的最低水平

12.4 据The Block报道，BTC交易所储备量已暴跌至数年来最低水平，这表明投资者对BTC长期持有的信心正在增强。CryptoQuant数据显示，自11月5日特朗普赢得美国大选以来，已有超过17.1万枚BTC从主要加密交易所被提现。这一趋势减少了BTC的流动供应，表明投资者正在将其持仓转移至冷钱包，这可能是其长期策略的一部分。

自2021年以来，交易所储备量一直在下降，反映出更广泛的长期持有趋势。据CryptoQuant称，交易所储备量在2021年10月约为320万枚BTC，现已降至246万枚，为多年来的最低水平。同样，Glassnode的数据显示，其非流动供应量指标（即长期投资者持有且不积极交易的BTC）在过去30天内增加了18.5万枚，达到创纪录的1480万枚BTC。这约占当前流通供应量（约1979万枚）的75%。

Robinhood：11月加密货币交易量达300亿美元 环比增长400%

12.4 金融交易所和数据公司Robinhood披露数据称，11月新增资金客户超过40万，托管资产达1900亿美元（环比增长15%，同比增长100%），股票交易量达1450亿美元（同比增长170%），加密货币交易量达300亿美元（环比增长400%）。

5、特朗普宣布包括NASA局长在内多个职位提名

12.5 当地时间12月4日，美国当选总统特朗普宣布美国国家航空航天局（NASA）局长、人质事务总统特使、陆军部长、贸易与制造业高级顾问以及共和党全国委员会主席等职位提名。特朗普宣布将提名贾里德·艾萨克曼担任NASA局长，将提名亚当·博勒担任人质事务总统特使，将提名丹尼尔·德里斯科尔担任陆军部长，将提名彼得·纳瓦罗担任贸易与制造业高级顾问。此外，特朗普还表示，已邀请迈克尔·沃特利再次领导共和党全国委员会，担任主席一职。

美媒称特朗普正考虑提名佛州州长接替国防部长一职

12.5 当地时间12月4日，据《华盛顿邮报》报道，美国当选总统特朗普正在考虑提名佛罗里达州州长德桑蒂斯接替国防部长一职。据知情人士透露，特朗普和德桑蒂斯于12月3日亲自讨论了此事。对此，两人的发言人均未立即回应。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）21:30 美国至11月30日当周初请失业金人数

（2）次日01:15 美联储巴尔金就经济前景发表讲话