01. 宏觀要聞
1、截至12月11日，A股市場融資餘額報18758.50億元，創逾9年新高；本周前3個交易日融資餘額“三連增”，累計增加225.79億元。分析人士認為，短期寬裕的流動性和樂觀的政策預期仍是市場的主要支撐，從中長期來看，在政策預期和經濟趨勢的雙重推動下，A股市場有望延續震蕩上行態勢。
2、中國銀行間債市30年期國債活躍券收益率盤初降近4個基點至2%，創紀錄新低；30年國債活躍券2400006盤中下行4.26bp突破2%，觸及1.9999%。10年期國債活躍券“24附息國債17”收益率盤中下行3bp報1.78%，續創曆史新低。
3、在上海召開的2024年中國5G發展大會上，工業和信息化部黨組成員、副部長張雲明致辭時表示，我國5G發展進入應用深化、技術升級的“下半場”，推動5G與人工智能等新一代信息技術全方位全鏈條普及應用，加速融入經濟社會發展各領域全過程，更好發揮5G賦能賦智賦值、一業帶百業作用。
工業和信息化部將大力推動5G等新一代信息技術實現更廣範圍、更深層次、更高水平的多方位賦能。持續推進產業升級，進一步強化創新引領。持續開展5G-A技術研究、標準研制和產品研發，深化5G與AI、北鬥等融合創新，提升芯片、模組、設備、解決方案等產品供給水平。
4、吉林省委常委會近日審議通過了《關於推動吉林省冰雪經濟高質量發展的實施意見》。《實施意見》提出，到2027—2028年雪季，冰雪旅遊接待遊客達到2.3億人次，冰雪旅遊遊客出遊總花費達到4200億元；到2030年，冰雪旅遊接待3億人次，冰雪旅遊出遊總花費達到5400億元，冰雪裝備制造業總產值超過50億元。吉林省將力爭再申報1—2家國家級滑雪旅遊度假地，每年營業特色冰雪樂園不低於100家，建設高品質冰雪旅遊目的地。大力發展冰雪名城、名鎮、名村，培育一批冰雪領域知名品牌和龍頭企業。
5、第六屆上海金融科技國際論壇在滬舉辦。會上，上海人工智能實驗室聯合上海財經大學和上海庫帕思科技有限公司發布《金融領域大模型評測報告(2024)》，從模型基礎能力、金融安全與價值對齊能力、金融風險控制能力、金融專業認知能力及金融業務輔助拓展能力五大維度對20個模型進行全面評測。
其中，Anthropic、階躍星辰/財躍星辰和阿里巴巴三家機構綜合得分位居前三。階躍星辰/財躍星辰的Step-2-16k大模型文本綜合得分第二，Finstep大模型的多模態綜合得分第一。
6、當地時間12月12日，歐洲央行在德國法蘭克福總部召開貨幣政策會議，決定將三大關鍵利率均下調25個基點。降息幅度符合市場預期，年內已累計降息100個基點。這也是歐洲央行在今年6月宣布降息後，年內第四次降息。
根據歐洲央行公布的最新利率決議，存款機制利率降為3%，主要再融資利率降為3.15%，邊際借貸利率降為3.4%。
交易員們對歐洲央行的利率預期保持穩定：預計2025年將降息127個基點。
02. 公司新聞
1、杭州高新(300478)公告，公司正在籌劃以支付現金購買資產的方式向杭州睿新收購其所持有太陽高新51%股份事宜。本次交易完成後，公司將取得太陽高新的控制權，太陽高新將成為公司的控股子公司。本次交易預計將構成重大資產重組。本次交易尚處於籌劃階段。
2024年12月11日，公司已與太陽高新股東杭州睿新、太陽銅業簽署了《收購意向書》。太陽高新系一家主要從事高分子橡塑材料的研發、生產、銷售的有限責任公司，與公司的主營業務有高度協同性。
2、國軒高科(002074)公告，公司擬以自有和自籌資金在斯洛伐克投資建設年產20GWh高性能鋰電池及配套項目，項目總投資不超過12.34億歐元。同日公告，公司擬以自有和自籌資金在摩洛哥投資建設年產20GWh高性能鋰電池及配套項目，項目總投資不超過12.8億歐元。
同日公告稱，公司控股股東國軒控股、李縝及李晨(合稱“創始股東方”)與公司戰略股東大眾中國簽訂了《關於國軒高科股份有限公司之股東協議之補充協議》。
大眾中國同意延長放棄表決權承諾期限，即自非公開發行和股份轉讓涉及的公司相關股份均登記至大眾中國名下起72個月內或大眾中國自行決定的更長期間內，其將不可撤銷地放棄其持有的部分公司股份的表決權，以使大眾中國的表決權比例比創始股東方的表決權比例低至少5%。大眾中國本次延長放棄表決權承諾期限，不會導致公司控制權發生變更，不影響公司正常生產經營。李縝先生仍為公司的實際控制人。
3、雪峰科技(603227)公告稱，12月11日，公司控股股東新疆農牧投與廣東宏大簽署《關於新疆雪峰科技(集團)股份有限公司之股份轉讓協議》，以9.80元/股的價格轉讓其持有雪峰科技2.25億股股份，占公司總股本的21%，總轉讓價款22.06億元。
本次轉讓前，公司控股股東為新疆農牧投，其持有雪峰科技34.13%股權，實際控制人為新疆維吾爾自治區人民政府國有資產監督管理委員會。本次轉讓後，廣東宏大控股集團股份有限公司(簡稱“廣東宏大”)將成為公司控股股東，廣東省環保集團有限公司將成為公司實際控制人。
4、12月12日，華為官微消息顯示，當日阿維塔科技有限公司與華為技術有限公司在深圳華為總部簽署全面深化戰略合作協議，以新模式推動合作邁入新階段。根據協議，雙方將在產品開發、營銷及生態服務等領域深度合作，支持阿維塔打造下一代系列車型，共同為用戶帶來領先的智能出行及生活體驗。
03. 產業觀點
1、華泰證券展望2025年鋰電板塊時表示，國內市場政策端疊加企業端共同發力，歐洲2025年碳排放考核加碼，預計2025年全球新能源車市場維持穩定增長。疊加儲能高速增長帶來的拉動，預計2024年/2025年全球電池需求將達1544GWh/1937GWh，同比 30%/ 25%。
進入四季度，動力與儲能需求向好，鋰電部分環節價格已出現企穩跡象，看好供需格局偏緊與差異化較強的環節，相關企業明年業績有望量價齊升。新技術方面，固態電池持續測試推進，複合鋁箔明年有望量產，鋰鈉混用技術逐步落地，快充滲透率有望提升，建議關注新技術產業進展。
2、太平洋證券研報指出，隨着新市場、新技術持續突破，光儲平價新周期正加速開啟，光伏行業反轉在即，建議關注三個方向：
1)供需新周期有望在2025年開啟，行業報價與盈利有望修複，龍頭優勢將逐步凸顯，2025年有望迎來新一輪成長，隆基綠能、晶科能源等有望充分受益；2)降本空間大、技術持續迭代的新技術領域，如協鑫科技、鈣鈦礦等有望充分受益；3)配套設施，龍頭優勢凸顯，新興市場有望帶動出貨與盈利快速提升，龍頭量利優勢將得到進一步增強，陽光電源、福斯特等企業有望充分受益。
3、興業證券研報指出，展望2025年，國補延續預期升溫，家電內需有望持續向好，資金實力強、渠道覆蓋度全面、中高端產品布局完善的家電龍頭有望優先受益；新興市場崛起貢獻增量，家電出口有望韌性增長，產能布局完善、具備自有品牌海外競爭力的家電龍頭全球份額提升大有可為。
建議關注四條投資主線：1)主線一：內外銷共振基本面紮實 優質紅利資產屬性，白電板塊配置價值突出，關注美的集團、海信家電等；2)主線二：內需受以舊換新拉動彈性大 出口中長期海外份額提升，關注TCL電子、石頭科技等；3)主線三：以舊換新拉動內需 地產政策利好提振信心，廚電板塊估值業績修複預期強化，關注老板電器等；4)主線四：基本面有望底部反轉的公司，關注小熊電器等。
